直擊業(yè)績說明會(huì) 丨 恒順醋業(yè)：調(diào)味品賽道嚴(yán)重內(nèi)卷 值得消費(fèi)者信賴的產(chǎn)品仍有生存發(fā)展空間

每經(jīng)記者 程雅    每經(jīng)編輯 張海妮    

針對(duì)銷售渠道方面的提問，恒順醋業(yè)董事長杭祝鴻稱，目前面臨的問題是渠道碎片化非常嚴(yán)重。是機(jī)遇更是挑戰(zhàn)，“所當(dāng)乘者勢(shì)也，不可失者時(shí)也。”

6月15日下午，恒順醋業(yè)（SH600305，股價(jià)11.19元，市值124.5億元）召開業(yè)績說明會(huì)，以文字互動(dòng)交流的形式，回答投資者針對(duì)2022年年報(bào)和2023年一季報(bào)的提問。

在業(yè)績說明會(huì)上，杭祝鴻表示，目前調(diào)味品賽道并不是“略顯擁擠”而是嚴(yán)重內(nèi)卷，傳統(tǒng)調(diào)味品企業(yè)正經(jīng)歷著前所未有的陣痛。“我們相信真正值得消費(fèi)者信賴的產(chǎn)品，仍然會(huì)有生存發(fā)展的空間。”

調(diào)味品銷量增加致營收增長

定期報(bào)告顯示，2022年，恒順醋業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.39億元，同比增長12.98%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.38億元，同比增長16.04%。不過，恒順醋業(yè)的營業(yè)收入增幅未能跑贏營業(yè)成本。2022年，恒順醋業(yè)的營業(yè)成本為14.04億元，同比增長18.78%。

針對(duì)營業(yè)收入上漲的原因，恒順醋業(yè)表示，主要系調(diào)味品產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，銷量增加所致。營業(yè)成本上漲，則主要系調(diào)味品銷售增加所致。

2022年，恒順醋業(yè)的主要收入仍來自于調(diào)味品。主營調(diào)味品實(shí)現(xiàn)收入20.32億元，較上年同期增長10.05%；綜合毛利率34.04%，同比下降2.92個(gè)百分點(diǎn)。

而從產(chǎn)品來看，醋系列實(shí)現(xiàn)收入12.84億元，較上年同期增長6.03%，醋系列毛利率41.54%，同比下降2.42個(gè)百分點(diǎn)；酒系列實(shí)現(xiàn)收入3.57億元，較上年同期增長11.30%，酒系列毛利率28.01%，同比下降4.82個(gè)百分點(diǎn)；醬系列實(shí)現(xiàn)收入2.56億元，較上年同期增長44.48%，醬系列毛利率16.02%，同比增加0.40個(gè)百分點(diǎn)。

另外，恒順醋業(yè)的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為3.47億元、1.16億元、334.67萬元；銷售費(fèi)用同比增長0.96%，管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用分別同比下降7.56%、下降40.95%。

恒順醋業(yè)表示，銷售費(fèi)用增加主要系營銷投入增加所致；管理費(fèi)用減少主要系部分子公司期末不再納入合并范圍及技術(shù)服務(wù)費(fèi)減少所致；財(cái)務(wù)費(fèi)用減少主要系利息支出下降所致。

而今年一季度，恒順醋業(yè)增收不增利。2023年1~3月，恒順醋業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.13億元，同比上漲7.15%，實(shí)現(xiàn)凈利潤7287.19萬元，同比下降5.66%。

產(chǎn)品銷售渠道碎片化嚴(yán)重

6月15日下午，恒順醋業(yè)召開業(yè)績說明會(huì)，解答投資者的提問。

在互動(dòng)區(qū)，有投資者表示，公司去年?duì)I收、利潤都實(shí)現(xiàn)了增長，但主要產(chǎn)品（包括酒系列、醋系列）毛利率卻出現(xiàn)了下滑，能否解釋下滑原因？

公司董事長杭祝鴻表示，上午還召集了相關(guān)部門來研究成本上升、產(chǎn)品毛利率下降的原因。最主要還是原料價(jià)格上漲所致。但是評(píng)估下來，公司產(chǎn)品的盈利能力仍然不錯(cuò)。杭祝鴻在回復(fù)中還提到，今年糯米、麥麩仍處于高位，但是中高端產(chǎn)品的銷售保持穩(wěn)定增長。隨著內(nèi)部管理的精細(xì)化、數(shù)字化推進(jìn)，公司毛利率也在改善之中。

此外，還有投資者提問，食醋因地域不同種類也不同，作為南醋的代表品種，公司產(chǎn)品接下來如何在北方推進(jìn)？有沒有具體的規(guī)劃來應(yīng)對(duì)地域因素的紛擾？董事長杭祝鴻回復(fù)道，公司有適合北方的老陳醋系列產(chǎn)品，也進(jìn)行了迭代。目前的市場表現(xiàn)較為滿意。

另有投資者提問，相比去年，今年食醋消費(fèi)場景是否有所修復(fù)，特別是餐飲等B端渠道情況是否有所好轉(zhuǎn)？杭祝鴻稱，目前，整個(gè)調(diào)味品消費(fèi)預(yù)期并不樂觀。“正如我年初提出的觀點(diǎn)：疫情是結(jié)束，更是開始。”

另外，針對(duì)銷售渠道方面的提問，杭祝鴻稱，目前面臨的問題是渠道碎片化非常嚴(yán)重。是機(jī)遇更是挑戰(zhàn)，“所當(dāng)乘者勢(shì)也，不可失者時(shí)也。”

“我個(gè)人以為傳統(tǒng)調(diào)味品面臨多重?cái)D壓，一些產(chǎn)品進(jìn)入衰退期，一些產(chǎn)品進(jìn)入成熟期，一些產(chǎn)品還處于成長期，不能一概而論。在利潤和市場之間的取舍，也是一個(gè)高難度動(dòng)作。”杭祝鴻稱。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 趙悅 攝（資料圖）