道達(dá)投資手記：A股出現(xiàn)三大異象 變盤越來(lái)越近

6月14日（周三）中午，達(dá)哥看了一眼大盤，以為上證指數(shù)要“6連陽(yáng)”，結(jié)果午后一波跳水，把大盤帶綠了，盡管有過(guò)抵抗，但最終以綠盤報(bào)收。

整體來(lái)說(shuō)，周三市場(chǎng)表現(xiàn)一般，并出現(xiàn)了一些不好的現(xiàn)象，雖然形態(tài)沒(méi)走壞，但在變盤臨近的時(shí)候，要做好兩手準(zhǔn)備。操作策略上，如果上證指數(shù)周四能反包周三的陰線實(shí)體，則繼續(xù)持股；如果再度跌破3206點(diǎn)，則要小心向下，屆時(shí)倉(cāng)位上要及時(shí)控制。

鑒于對(duì)大盤以及主線板塊的考慮，在市場(chǎng)調(diào)整的時(shí)候可以多關(guān)注防御類板塊，比如景點(diǎn)及旅游回調(diào)到支撐位的機(jī)會(huì)；先正達(dá)IPO在即，是否有刺激種業(yè)的機(jī)會(huì)；有政策預(yù)期方向的地產(chǎn)板塊的短線機(jī)會(huì)等。

周四凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議靴子落地，會(huì)不會(huì)成為A股變盤的導(dǎo)火索？值得關(guān)注。

算力基建應(yīng)該關(guān)注

大盤周三午后的跳水并不是一個(gè)好現(xiàn)象，上證指數(shù)的跳水出現(xiàn)了放量，深證成指則是放量滯漲，說(shuō)明盤中有資金在指數(shù)沖高過(guò)程中逃跑。從分時(shí)圖來(lái)看，上證指數(shù)午后的兩波小幅跳水都能看到放量跡象，需要警惕。

第二個(gè)不好的現(xiàn)象，從走勢(shì)結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)，上證指數(shù)嘗試突破箱體震蕩的上沿，盤中創(chuàng)近期新高，但馬上又回到箱體內(nèi)運(yùn)行，表明仍然是弱勢(shì)。而且支撐大盤的力量——人工智能方向運(yùn)行了這么久都沒(méi)能將指數(shù)帶出震蕩格局，存在動(dòng)能衰竭的跡象，一旦人工智能方向調(diào)整，還有誰(shuí)能支撐大盤，值得懷疑。

第三個(gè)不好的跡象是銀行板塊下跌。在板塊輪動(dòng)的節(jié)奏中，按理說(shuō)也該輪到大金融及“中字頭”出來(lái)?yè)螆?chǎng)面，遺憾的是，銀行板塊指數(shù)周三走出了放量的光腳陰線，且未出現(xiàn)止跌跡象，如果板塊順勢(shì)繼續(xù)下探，難免成為市場(chǎng)的拖累。

盤面上，屬于算力一統(tǒng)江湖的一天。AMD正式發(fā)布MI 300芯片，HBM密度約為H100的2.4倍，但不具備H100所擁有的Transformer Engine，后者能讓大模型的推理性能提升3倍，于是周二晚AMD跳水跌3.6%，而英偉達(dá)大漲3.9%。

達(dá)哥不看空AMD，畢竟是世界第二的AI算力提供者，肯定有市場(chǎng)份額，而且也會(huì)不斷進(jìn)化。

如果以此類比光模塊或光芯片，實(shí)際上也只有高端的光芯片才是競(jìng)爭(zhēng)力，中低端芯片存在較大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。就這個(gè)層面來(lái)說(shuō)，包括激光雷達(dá)芯片在內(nèi)的光芯片，我國(guó)還是有相當(dāng)強(qiáng)的全球競(jìng)爭(zhēng)力。

算力屬于數(shù)字經(jīng)濟(jì)的基建，也是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)力?，F(xiàn)階段到未來(lái)幾年，算力基建可能會(huì)成為重點(diǎn)和焦點(diǎn)。只要人工智能還在蓬勃發(fā)展期，對(duì)算力的需求就會(huì)每隔一段時(shí)間呈現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，隨之而來(lái)必然對(duì)CPO等快速提升算力的硬件投入也趨之若鶩。

白酒板塊不宜追漲

我們要關(guān)心的是，A股CPO概念還要火多久，這樣才能對(duì)我們的操作有指導(dǎo)意義。CPO“四小龍”（劍橋科技、聯(lián)特科技、新易盛、中際旭創(chuàng)）周三都有點(diǎn)英雄遲暮的狀態(tài)，有一種交接到了新生力量手中的感覺(jué)，諸如銘普光磁、太辰光、源杰科技、天孚通信等補(bǔ)漲。

只要補(bǔ)漲股和龍頭股都沒(méi)有出現(xiàn)集體性退潮，CPO就仍然是值得操作的方向，自然有資金愿意不斷試錯(cuò)。

與此同時(shí)，人工智能雖有分化，但也有亮點(diǎn)，有高標(biāo)股繼續(xù)拉升，有人氣股從跌停拉到紅盤，資金強(qiáng)度可見(jiàn)一斑，從這個(gè)角度上來(lái)說(shuō)，人工智能也不算完。只是人工智能已經(jīng)過(guò)了無(wú)腦買的階段，節(jié)奏很重要，要么龍頭，要么后排補(bǔ)漲，處于中間的個(gè)股很容易尷尬。盡量關(guān)注那種前期拉升明顯、資金參與度高的個(gè)股。

除算力鏈、AI+以外，其他板塊幾乎都靠邊站。市場(chǎng)的這種偏見(jiàn)，需要盡快改變才好。

釀酒板塊走強(qiáng)，沒(méi)有什么特別的利好刺激。從基本面看，消費(fèi)目前依然處于弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，由于“618”大促臨近，再加上暑期將至，有些細(xì)分領(lǐng)域可能超預(yù)期，比如啤酒。貴州茅臺(tái)召開(kāi)股東大會(huì)，擱往年都是財(cái)經(jīng)頭條，但今年則由于茅指數(shù)集體撲街，關(guān)注度極低。白酒板塊已經(jīng)連續(xù)3個(gè)交易日放量反彈，離上方60日均線的重壓力區(qū)比較近，再追漲也不合適。

汽車零部件板塊回調(diào)，短期并未出現(xiàn)結(jié)束跡象，且內(nèi)部強(qiáng)勢(shì)個(gè)股的梯度維持得不錯(cuò)，仍然可以用短線回調(diào)的思路對(duì)待，但由于板塊指數(shù)剛好在壓力位附近，盡量選擇強(qiáng)于板塊指數(shù)的個(gè)股。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。