超大型IPO可引入“儲架”發(fā)行模式

每經(jīng)AI快訊，超大型IPO項目往往需要更大的資金量，對市場供需的影響是顯而易見的。在長線資金仍然不那么充足的情況下，應當關(guān)注超大型IPO帶來的影響，完善相關(guān)機制，這也是市場化的本意。筆者建議，結(jié)合我國實際，引入“儲架”發(fā)行模式，將超大型IPO活動與長線資金建設(shè)更好統(tǒng)一起來。

所謂“儲架”發(fā)行，就是一次注冊發(fā)行規(guī)模，發(fā)行人可在一定期限內(nèi)分次發(fā)行。這一制度最早在美國實行，主要用于上市公司再融資，1983年11月份美國證監(jiān)會推出“415條規(guī)則”（儲架注冊規(guī)則），2005年12月份又頒布《證券發(fā)行改革規(guī)定》，形成較為成熟的儲架注冊流程。美國儲架發(fā)行遵照市價發(fā)行原則，承銷方式較具靈活性，包括購買承銷、招標拍賣、零星發(fā)行等方式。第一次注冊的有效期是3年，屆滿時可以提交新的“儲架”注冊申請，有效期也是3年。（證券日報）