公司快評(píng)｜蘋(píng)果首發(fā)MR設(shè)備，冠石科技股價(jià)飆升，股東卻大舉減持，背后的真相是什么？

每經(jīng)評(píng)論員 畢陸名

北京時(shí)間6月6日凌晨，蘋(píng)果在2023年WWDC開(kāi)發(fā)者大會(huì)上發(fā)布了首款MR設(shè)備Apple Vision Pro，引發(fā)了市場(chǎng)的熱烈關(guān)注。作為蘋(píng)果概念股之一的冠石科技（SH605588，股價(jià)61.28元，市值45億元）也隨之迎來(lái)了股價(jià)的暴漲，連續(xù)五個(gè)交易日漲停，累計(jì)漲幅達(dá)61.05%。然而，在股價(jià)飆升的背后，公司股東卻在大手筆減持套現(xiàn)，這是否暴露了他們對(duì)公司的信心不足？

冠石科技是一家專(zhuān)業(yè)從事顯示面板光掩膜版制造的企業(yè)，其產(chǎn)品主要應(yīng)用于智能手機(jī)、平板電腦、電視等消費(fèi)電子產(chǎn)品的顯示屏。公司曾聲稱(chēng)，已與京東方、成都中電、彩虹光電、LG、富士康、華星光電、維信諾等國(guó)內(nèi)外顯示面板制造龍頭企業(yè)建立了良好的合作關(guān)系，產(chǎn)品最終應(yīng)用于華為、小米、OPPO、VIVO、蘋(píng)果、三星等知名消費(fèi)電子品牌商的暢銷(xiāo)機(jī)型。

然而，由于2021年下半年供給端新產(chǎn)能集中釋放，以及經(jīng)濟(jì)疲軟、通貨膨脹等因素造成需求下滑的客觀(guān)因素影響，2021年7月以來(lái)LCD面板價(jià)格快速下跌。據(jù)WitsView數(shù)據(jù)，2022年全球LCD電視面板出貨面積同比下降4.02%至1.70億平米；根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2022年全球智能手機(jī)出貨量12.06億部，同比下降11.3%。受此影響，冠石科技2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.08億元，同比下降20.69%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8163.30萬(wàn)元，同比下降17.25%。

為了突破行業(yè)困境，冠石科技在今年5月31日發(fā)布了《2023年度向特定對(duì)象發(fā)行股票預(yù)案》，擬定增2193萬(wàn)股股份，募資8億元用于建設(shè)光掩膜版制造項(xiàng)目。該項(xiàng)目旨在提高公司在高精度、低線(xiàn)寬半導(dǎo)體光掩膜版領(lǐng)域的自主保障能力，打破國(guó)外壟斷局面，實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)和產(chǎn)品的自主可控。公司表示，通過(guò)實(shí)施本次募投項(xiàng)目，將具備350-28nm成熟制程半導(dǎo)體光掩膜版的規(guī)?；a(chǎn)能力（其中以45-28nm成熟制程為主），可進(jìn)一步加速我國(guó)在高精度、低線(xiàn)寬半導(dǎo)體光掩膜版領(lǐng)域的進(jìn)口替代進(jìn)程，打破國(guó)外壟斷局面。

然而，該項(xiàng)目實(shí)施中卻存在不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。首先，該項(xiàng)目涉及的大部分關(guān)鍵設(shè)備需要進(jìn)口，設(shè)備交付時(shí)間18-48個(gè)月不等。受?chē)?guó)際貿(mào)易爭(zhēng)端、技術(shù)封鎖等因素的影響，存在關(guān)鍵設(shè)備無(wú)法按時(shí)、按計(jì)劃進(jìn)口的風(fēng)險(xiǎn)。其次，該項(xiàng)目需要大量的資金投入，存在資金來(lái)源和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。最后，該項(xiàng)目受產(chǎn)業(yè)政策和市場(chǎng)環(huán)境的變化影響，存在政策風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)效益風(fēng)險(xiǎn)。

在此背景下，公司股東祥禾涌原、涌杰投資、涌濟(jì)鏵創(chuàng)、瀧新投資系一致行動(dòng)人，因自身資金需要，擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)、大宗交易方式減持公司股份，合計(jì)減持不超過(guò)353.45萬(wàn)股，占公司股本總數(shù)的4.835%。據(jù)6月5日公司披露，上述股東于4月17日至6月5日期間通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式累計(jì)減持公司股份73.10萬(wàn)股，減持?jǐn)?shù)量已過(guò)半，減持價(jià)格區(qū)間為33.09元/股-55.73元/股，減持總金額達(dá)3072.23萬(wàn)元。

這一舉動(dòng)引發(fā)了市場(chǎng)的質(zhì)疑。一方面，蘋(píng)果首發(fā)MR設(shè)備，作為蘋(píng)果概念股之一的冠石科技應(yīng)該受益于蘋(píng)果的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和市場(chǎng)影響力。另一方面，公司股東卻在股價(jià)暴漲之際選擇了減持套現(xiàn)，這是否說(shuō)明他們對(duì)公司的未來(lái)發(fā)展和盈利能力缺乏信心？或者他們對(duì)公司的光掩膜版制造項(xiàng)目的可行性和前景有所懷疑？

當(dāng)然，也有可能是公司股東出于個(gè)人資金需求或者風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的考慮，而進(jìn)行的合理減持操作。但是，無(wú)論如何，這種行為都會(huì)對(duì)公司在資本市場(chǎng)的形象造成一定的影響。作為一家上市公司，冠石科技應(yīng)該更加重視與投資者的溝通和信任，更加注重信息披露的及時(shí)性和透明度，更加關(guān)注項(xiàng)目建設(shè)的進(jìn)展和效果，以期實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健的發(fā)展。