毛利率為何連年下滑？德眾汽車：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)太激烈

每經(jīng)記者 黃鑫磊    每經(jīng)編輯 魏官紅    

5月31日，德眾汽車（BJ838030，股價(jià)2.65元，市值4.74億元）就此前北交所年報(bào)問詢函進(jìn)行了回復(fù)。

據(jù)2022年年報(bào)，德眾汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.58億元，同比下降3.17%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2209.21萬元，同比下降61.77%；今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.09億元，同比下降18.39%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)289.60萬元，同比下降74.06%。

公司解釋稱，本報(bào)告期公司下屬4S店所在的區(qū)域多次疫情管控，車輛銷售和售后維修保養(yǎng)業(yè)務(wù)受到較大影響，同時(shí)因疫情反復(fù)，抑制了居民對(duì)車輛等大宗消費(fèi)品的需求，導(dǎo)致公司收入下滑；2022年汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，疊加疫情影響，公司的毛利率出現(xiàn)下滑；因新能源品牌目前整體處于市場(chǎng)培育期，銷量不高，但公司整體收入費(fèi)用率上升，新能源汽車業(yè)務(wù)對(duì)公司整體業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)度有限。

近三年毛利率持續(xù)下降

據(jù)歷年年報(bào)，2020年-2022年，公司毛利率持續(xù)下降，分別為9.12%、8.21%、7.30%。

對(duì)此，北交所要求德眾汽車結(jié)合銷售價(jià)格波動(dòng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、同行業(yè)可比公司情況等，分業(yè)務(wù)類型說明毛利率持續(xù)下滑的原因及合理性；說明報(bào)告期和2023年一季度凈利潤(rùn)大幅下滑的原因及合理性，相關(guān)不利因素是否將持續(xù)影響公司業(yè)績(jī)，以及公司為改善盈利能力已采取和擬采取的措施。

德眾汽車回復(fù)稱，2020年-2022年，公司整車銷售和售后維保毛利率逐漸下滑。其中整車銷售毛利率下滑的主要原因是市場(chǎng)環(huán)境和行業(yè)趨勢(shì)影響、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致公司車輛銷售價(jià)格逐年下滑、廠家銷售返利占公司車輛銷售收入的比例逐年下滑。

據(jù)德眾汽車披露，2023年3月，武漢部分汽車制造商大幅降價(jià)和當(dāng)?shù)卣o予購(gòu)車大額補(bǔ)貼，導(dǎo)致潛在客戶持幣待購(gòu)觀望心態(tài)嚴(yán)重，公司一季度汽車銷售臺(tái)量同比減少997臺(tái)，營(yíng)收同比下降18.39%，汽車銷售毛利率為0.53%，同比下降1.37個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)此，公司為改善盈利能力，已采取和擬采取的措施中有優(yōu)化庫(kù)存結(jié)構(gòu)、開拓新能源市場(chǎng)、優(yōu)化員工結(jié)構(gòu)、實(shí)現(xiàn)全流程降本增效等。其中，公司將利用現(xiàn)有規(guī)模優(yōu)勢(shì)，提升與上游供給端議價(jià)能力，降低零配件、精品的采購(gòu)成本，降低調(diào)撥運(yùn)輸成本等。

尚有288輛不符合國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)6b階段的汽車

5月9日，工信部等5部門發(fā)布關(guān)于實(shí)施汽車國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事宜的公告，自7月1日起，全國(guó)范圍內(nèi)全面實(shí)施國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)6b階段，禁止生產(chǎn)、進(jìn)口、銷售、不符合國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)6b階段的汽車。

對(duì)此，北交所要求德眾汽車列示截至目前，公司不符合國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)6b階段的存貨金額，說明是否存在大額減值風(fēng)險(xiǎn)，并詳細(xì)分析國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)的全面實(shí)施對(duì)公司的影響。

德眾汽車回復(fù)稱，截至5月28日，公司不符合國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)6b階段的車輛共計(jì)288臺(tái)，占庫(kù)存總量的12.82%，占比較低。而據(jù)相關(guān)規(guī)定，針對(duì)部分實(shí)際行駛污染物排放試驗(yàn)（即RDE試驗(yàn)）報(bào)告結(jié)果為“僅監(jiān)測(cè)”等輕型汽車國(guó)六b車型，給予半年銷售過渡期，允許銷售至2023年12月31日。

德眾汽車認(rèn)為，國(guó)六B的實(shí)施時(shí)間為2023年7月1日，且部分車型延長(zhǎng)到2023年12月31日，公司有足夠的時(shí)間消化；不滿足國(guó)六B排放標(biāo)準(zhǔn)的車輛，并不是說車輛的性能、質(zhì)量存在問題。相反，部分車型為了滿足國(guó)六B排放標(biāo)準(zhǔn)，安裝了顆粒捕捉器等，反而降低了車輛的性能，如大眾的途觀、探岳等，消費(fèi)者反而更傾向于未加裝顆粒捕捉器的老車型。基于此，國(guó)六B排放標(biāo)準(zhǔn)變化預(yù)計(jì)對(duì)公司存貨不存在重大減值影響。

另外，德眾汽車表示，公司現(xiàn)有不符合國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)6b階段的車輛預(yù)計(jì)8月31日前可以銷售完畢。

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