每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-05-31 12:35:24
每經(jīng)記者 劉明濤 每經(jīng)編輯 肖芮冬
根據(jù)克拉克森公司統(tǒng)計(jì),今年1月~4月,全球新接訂單2299.4萬載重噸,同比下降36.7%。我國新接訂單1293萬載重噸,同比下降32%,占全球接單份額的56%。501萬修正總噸,同比下降44%,占全球接單分的50%。2020年以來,造船市場作為航運(yùn)的上游市場總體呈現(xiàn)跟隨航運(yùn)市場景氣變化并有一定的滯后性。
跟隨航運(yùn)價(jià)格變化,新造船市場船型訂單也出現(xiàn)輪動,今年以來油船市場訂單快速增長。2021年受下游集裝箱船運(yùn)價(jià)大幅增長影響,集裝箱船訂單爆發(fā),2022年LNG船接替集裝箱船訂單一枝獨(dú)秀。2021年集裝箱船訂單同比增長336.9%。2023年1月~4月,油船訂單按照載重噸計(jì)算同比上漲393.7%,LPG船按照載重噸計(jì)算同比上漲111.1%,其他船型同比均有所下降。從船價(jià)來看,2023年4月底,克拉克森新造船指數(shù)為167.32,較年初上漲4%。
中信建投分析指出,本輪船舶周期上行的起因是外部因素(疫情、地緣沖突等)的沖擊,使得下游航運(yùn)公司經(jīng)營情況大幅提升,帶動上游船舶板塊上漲,整體呈現(xiàn)船型輪動的特點(diǎn)。隨著船舶逐步進(jìn)入拆解周期,內(nèi)部因素將會取代外部因素成為船舶行業(yè)制造上行的主要動力。持續(xù)上漲的船價(jià)對船舶企業(yè)有助于改善船舶企業(yè)的盈利能力,建議關(guān)注船舶企業(yè)長期投資機(jī)會。
從軍工領(lǐng)域來看,隨著近兩年行業(yè)趨勢的逐漸明朗,軍工行業(yè)的成長性和長期發(fā)展高確定性正持續(xù)得到驗(yàn)證,其投資主線在“十四五”的發(fā)展預(yù)期下開始轉(zhuǎn)向業(yè)績驅(qū)動、成長性驅(qū)動。伴隨央企混改持續(xù)深入,各軍工央企已進(jìn)入改革快車道,“中特估”料將持續(xù)推動價(jià)值重塑,板塊情緒有望進(jìn)一步催化。
近一年來,中信軍工指數(shù)大幅震蕩但仍保持相對收益,但核心權(quán)重股卻普遍持續(xù)調(diào)整。除了市場風(fēng)格影響外,短期業(yè)績增速的收斂、以及產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)表現(xiàn)的分化,也是板塊前期較弱的原因之一,加重了資金面的博弈。當(dāng)前板塊整體估值已下降至過去5年30%分位點(diǎn),其中核心股票池中近50%個(gè)股低于該分位線,近60%核心個(gè)股低于40%分位數(shù),已凸顯性價(jià)比。在近期板塊企穩(wěn)后,核心個(gè)股有望在基本面改善預(yù)期下逐漸修復(fù)。
點(diǎn)評:船舶上一輪周期從2003年開始,2006~2007年新船訂單達(dá)到高點(diǎn)。按照船舶15~20年壽命估算,2023~2026年將迎來新一輪新船訂單高峰。箱船訂單開啟,后續(xù)油輪、干散、氣體船等需求向上;供求緊張,驅(qū)動船價(jià)進(jìn)入上行周期。
這里,通過整合天風(fēng)、安信、國信等10余家券商最新研報(bào)信息,為粉絲朋友帶來4家公司簡介,僅供參考。
1、江龍船艇
公司報(bào)告期內(nèi)新開發(fā)了智能機(jī)艙沿海工業(yè)執(zhí)法船、純電動推進(jìn)大型豪華游覽船、遠(yuǎn)射程高機(jī)動性消防指揮艇、氫燃料電池動力工作船、風(fēng)電運(yùn)維船等新產(chǎn)品。公司與子公司承擔(dān)的CCS入級500KW氫燃料電池動力工作船“氫舟1號”與30米級CAT-SWATH雙模式風(fēng)電運(yùn)維船“三峽運(yùn)維001”均為國內(nèi)首艘,在多項(xiàng)指標(biāo)上達(dá)到歐美國家水平。
——山西證券
2、中國海防
2022年公司特裝電子多項(xiàng)新品和技術(shù)取得突破,其中運(yùn)動控制類產(chǎn)品重點(diǎn)布局彈載領(lǐng)域及專項(xiàng)芯片開拓,助力國家重點(diǎn)裝備發(fā)展;高端電源業(yè)務(wù)開拓了機(jī)載電子對抗、無人戰(zhàn)車、彈載導(dǎo)引頭供電等新市場新領(lǐng)域,同時(shí)模塊化產(chǎn)品及雷達(dá)電源方向雙雙發(fā)力,正開拓空管雷達(dá)、伴飛彈及無人機(jī)等應(yīng)用場景。公司持續(xù)客戶拓展取得顯著成效,新開拓航天、兵器系統(tǒng)等10家新客戶,新的業(yè)績增長點(diǎn)不斷涌現(xiàn)。
——華泰證券
3、中船防務(wù)
公司是中小型軍艦、支線集裝箱船和特種船舶的全球知名的建造企業(yè)。民船方面,公司支線集裝箱船達(dá)到全球先進(jìn)水平,將充分受益于區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展和船舶更新周期,此外,特種船舶的需求或?qū)⒔o公司帶來新的利潤增長點(diǎn)。軍船方面,作為先進(jìn)的護(hù)衛(wèi)艦生產(chǎn)商,將充分受益于我國建設(shè)現(xiàn)代化海軍的進(jìn)程。公司船價(jià)上升疊加公司造船效率提升,將有力提升公司的毛利率和盈利水平。
——中信建投
4、中國船舶
2022年公司切入LNG船、PCTC船等高端船型賽道,建立起了若干細(xì)分領(lǐng)域的強(qiáng)勢品牌,高端船型取得新突破。公司在手訂單充足,訂單向中高端產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級,有望推動未來業(yè)績實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長。
——東北證券
封面圖片來源:每經(jīng)記者 張韻 攝
如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。
未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán),嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像,違者必究。
讀者熱線:4008890008
特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。
歡迎關(guān)注每日經(jīng)濟(jì)新聞APP