每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-05-30 23:15:42
國泰君安發(fā)布關(guān)于“國君轉(zhuǎn)債”到期兌付暨摘牌的第一次提示性公告。根據(jù)公告,在今年7月上旬,國君轉(zhuǎn)債將以105元/張的價格到期兌付。
由于正股價長期低于轉(zhuǎn)股價,以至于在進(jìn)入轉(zhuǎn)股期后,國君轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股數(shù)量偏少,目前國君轉(zhuǎn)債余額仍然有近70億。
每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 葉峰
今日收盤后,國泰君安發(fā)布關(guān)于“國君轉(zhuǎn)債”到期兌付暨摘牌的第一次提示性公告。根據(jù)公告,在今年7月上旬,國君轉(zhuǎn)債將以105元/張的價格到期兌付。
由于正股價長期低于轉(zhuǎn)股價,以至于在進(jìn)入轉(zhuǎn)股期后,國君轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股數(shù)量偏少,目前國君轉(zhuǎn)債余額仍然有近70億。去年10月中旬,國泰君安曾公告稱決定不行使下修轉(zhuǎn)股價格的權(quán)利,且在未來6個月內(nèi),也不提出向下修正方案。
相比銀行板塊目前集體面臨的轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股難,事實上,目前券商可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股問題也不容樂觀。如果未來券商的估值持續(xù)走低,券商發(fā)行的轉(zhuǎn)債也將同樣面臨兩難選擇。
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截圖自:國泰君安公告
今日收盤后,國泰君安發(fā)布關(guān)于“國君轉(zhuǎn)債”到期兌付暨摘牌的首次提示性公告。根據(jù)公告,在今年7月上旬,國君轉(zhuǎn)債將以105元/張的價格到期兌付。具體時間節(jié)點包括:
可轉(zhuǎn)債最后交易日:2023年7月3日
可轉(zhuǎn)債最后轉(zhuǎn)股日:2023年7月6日
可轉(zhuǎn)債到期日和兌付登記日:2023年7月6日
兌付資金發(fā)放日:2023年7月7日
可轉(zhuǎn)債摘牌日:2023年7月7日
雖然國君轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期早在2018年1月就已開始,但目前國君轉(zhuǎn)債余額仍然有近70億,僅有很小比例的轉(zhuǎn)債實現(xiàn)了轉(zhuǎn)股。
究其原因,由于正股價長期低于轉(zhuǎn)股價,在轉(zhuǎn)股即浮虧的情況下,投資者沒有轉(zhuǎn)股的動力。
去年8月29日至10月17日,國泰君安A股股票曾在連續(xù)三十個交易日中有十五個交易日的收盤價低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格的80%,觸發(fā)了國君轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價格下修條款。不過10月中旬,國泰君安公告稱,公司董事會決定本次不行使下修“國君轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)股價格的權(quán)利,且在未來六個月內(nèi),如再次觸發(fā)“國君轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)股價格向下修正條款,也不提出向下修正方案。
今日收盤,國泰君安A股報14.78元,為當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格17.77的83.2%。在不下修轉(zhuǎn)股價的情況下,國君轉(zhuǎn)債在接下來一個多月內(nèi)最終是否能實現(xiàn)轉(zhuǎn)股,很大程度上還是取決于國泰君安股價的市場表現(xiàn)。
券商可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股難問題逐漸顯現(xiàn)
上述可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股難題在銀行板塊其實已大量存在,據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至今日收盤,有可轉(zhuǎn)債存續(xù)的18家銀行中,僅2家當(dāng)前股價超過轉(zhuǎn)股價。
那么,銀行這一問題是否已經(jīng)傳導(dǎo)至券商?據(jù)統(tǒng)計,截至目前,有7家券商發(fā)行的可轉(zhuǎn)債尚未到期,其中當(dāng)前股價超過轉(zhuǎn)股價的僅有1家。不過,在未來一年內(nèi)將到期的只有國君轉(zhuǎn)債、長證轉(zhuǎn)債2家,其他券商可轉(zhuǎn)債的到期時間還在幾年以后。
但從現(xiàn)有趨勢來看,券商可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股難問題也不容樂觀。近年來券商板塊的估值呈持續(xù)走低態(tài)勢,如果未來券商板塊股價走勢長期沒有起色,導(dǎo)致估值持續(xù)走低,券商發(fā)行的轉(zhuǎn)債也將同樣面臨兩難選擇:一方面由于股價面臨破凈壓力,將限制券商下修轉(zhuǎn)股價的空間;另一方面,如果不下修轉(zhuǎn)股價,那么隨著到期兌付的臨近,券商又將面臨較大的資本金壓力。
對于國君轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股形勢,某券商可轉(zhuǎn)債分析師認(rèn)為,大概率最終還是會需要兌付。但他也表示,不用過于擔(dān)心券商轉(zhuǎn)債的兌付壓力,雖然最好是能轉(zhuǎn)股,但不轉(zhuǎn)股也沒關(guān)系,在完成轉(zhuǎn)債的兌付后,券商完全可以考慮再發(fā)一次可轉(zhuǎn)債。
而從今年以來的一些實際案例來看,也不排除在轉(zhuǎn)債到期前,有投資者即使在浮虧的情況下也會買入轉(zhuǎn)債并轉(zhuǎn)股的可能。
今年3月,光大銀行股價在可轉(zhuǎn)債到期前未能觸及轉(zhuǎn)股價,光大銀行面臨200多億元光大轉(zhuǎn)債兌付壓力。
根據(jù)安排,3月13日為光大轉(zhuǎn)債最后交易日。而就在此關(guān)口,中國華融出手馳援,在最后交易日前中國華融連續(xù)增持光大轉(zhuǎn)債,截至3月16日,中國華融將其持有的1.4億張可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)為光大銀行A股普通股。光大轉(zhuǎn)債最終實現(xiàn)了75.8%的轉(zhuǎn)股,直接降低了光大轉(zhuǎn)債的到期兌付壓力。
封面圖片來源:視覺中國-VCG211101835839
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