安信證券：TMT第二波正在醞釀開啟

安信證券研報指出，AI+數(shù)字經(jīng)濟2-3年周期看好，全年主線已經(jīng)非常明確，即便因為行情過熱存在高位調(diào)整（以windTMT指數(shù)為衡量基準(zhǔn)，歷史高位向下可比參考空間在5%-15%，當(dāng)前在8%左右）但不改中期向上的判斷，第二波正在醞釀開啟，頂部在Q3的可能性較高。在此，對于當(dāng)前市場交易邏輯，我們再次強調(diào)五個觀點：1、存量博弈下，只要經(jīng)濟弱復(fù)蘇，TMT就不會輸。2、若存量資金轉(zhuǎn)向增量資金，增量資金買價值則價值（相對景氣低PEG與低估值品種）大概率占優(yōu)。3、若市場預(yù)期轉(zhuǎn)弱，買“高分紅中特估”大概率不出錯；若市場預(yù)期走強，買“業(yè)績增中特估”大概率有希望。4、當(dāng)前經(jīng)濟復(fù)蘇定價在消費內(nèi)需領(lǐng)域低端消費品的確定性更強。5、對于泛新能源，恢復(fù)往日榮光是困難的，從產(chǎn)業(yè)浪潮的角度“如何找到2016之后的立訊精密”才是對應(yīng)后續(xù)泛新能源景氣投資最核心最務(wù)實的命題。（e公司）