直擊股東大會｜五糧液董事長曾從欽：高端白酒特別是千元價格帶市場供給仍偏緊

每經(jīng)記者 熊嘉楠    每經(jīng)編輯 梁梟    

5月26日上午，五糧液（SZ000858，股價170.1元，市值6603億元）在四川宜賓召開2022年年度股東大會。五糧液集團（股份）公司黨委書記、董事長曾從欽，股份公司副董事長、總經(jīng)理蔣文格等公司董事、監(jiān)事、高管出席大會。

不同于往年，本屆股東大會現(xiàn)場熱度極高，包括私募大佬林園等均出席會議并提問?！睹咳战?jīng)濟新聞·將進酒》記者粗略統(tǒng)計，現(xiàn)場參與的投資機構代表及個人投資者等超300人。

五糧液2022年年度股東大會現(xiàn)場

圖片來源：企業(yè)供圖

曾從欽表示，過去一年，公司實現(xiàn)了穩(wěn)定增長和布局長遠“雙統(tǒng)籌”，經(jīng)濟總量和發(fā)展質量“雙提升”，繼續(xù)保持了穩(wěn)中有進、穩(wěn)中向好的穩(wěn)健發(fā)展勢頭。公司實現(xiàn)營業(yè)收入739.69億元、同比增長11.72%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤266.91億元、同比增長14.17%。營收、利潤總額連續(xù)7年保持兩位數(shù)增長。

會議現(xiàn)場，公司管理層對投資者關于分紅、核心產(chǎn)品動銷、系列酒等未來發(fā)展規(guī)劃作了解答。

將鞏固提升第八代五糧液千元價位帶核心大單品地位

2022年，公司實現(xiàn)營收739.69億元，同比增長11.72%；歸母凈利潤266.91億元，同比增長14.17%。2023年第一季度，實現(xiàn)營收311.39億元，同比增長13.03%；歸母凈利潤125.42億元，同比增長15.89%。

產(chǎn)品方面，去年，五糧液產(chǎn)品實現(xiàn)營收553.35億元，同比增長12.67%。五糧液產(chǎn)品的穩(wěn)定增長是公司業(yè)績增長的主要動力，第八代五糧液作為公司核心產(chǎn)品之一，產(chǎn)品未來價格目標是市場關注的重點。

曾從欽表示，未來五糧液將深化供給側結構性改革，持續(xù)完善“1+3”產(chǎn)品矩陣。即鞏固提升第八代五糧液千元價位帶核心大單品。堅持經(jīng)典五糧液的核心戰(zhàn)略產(chǎn)品地位，針對性推出限量定制版經(jīng)典系列產(chǎn)品；鞏固樹立“王冠上的明珠”501五糧液價值標桿，有序推動申購工作；堅持品質導向、風味導向、健康導向，加大高端個性化文化酒產(chǎn)品開發(fā)力度，著力提升五糧液·紫氣東來、生肖文化酒、陳年五糧液的影響力。

曾從欽發(fā)表演講 圖片來源：企業(yè)供圖

大會現(xiàn)場提問環(huán)節(jié)，在投資者問及公司第八代五糧液未來的量價策略時，五糧液股份公司副總經(jīng)理劉洋表示：“公司堅持有量才有價，有價才有市。區(qū)域市場計劃量要與本市場需求相匹配，經(jīng)銷商計劃量要與其真實動銷能力相匹配，同時通過數(shù)字化營銷等科學調(diào)控手段，逐步地提升價值價格回歸，確保市場良性發(fā)展。”

南京證券在5月19日的研報中認為，第八代五糧液為千元價格帶品牌力最強的大單品，即使在消費場景受限的情況下，依然牢牢站穩(wěn)龍頭地位。在消費逐步復蘇的背景下，五糧液成為行業(yè)量價風向標。全年來看，第八代五糧液放量疊加文創(chuàng)酒等非標產(chǎn)品提升產(chǎn)品結構，針對總團購渠道拓展優(yōu)化渠道布局，保障公司雙位數(shù)增長。

值得一提的是，公司今年擬向全體股東每10股派37.82元（含稅），現(xiàn)金分紅總額為146.80億元，分紅比例為55%，分紅金額再創(chuàng)新高。近八年來，五糧液分紅率維持在50%左右。自1998年上市至今，公司累計實施了21次現(xiàn)金分紅，分紅金額共計760億元，是上市以來募集資金總額的19倍。在深市白酒公司中，五糧液累計現(xiàn)金分紅額排名第一。

對于投資者提出的公司未來分紅比例的問題，曾從欽表示，五糧液始終秉持“為消費者創(chuàng)造美好，為員工創(chuàng)造幸福，為投資者創(chuàng)造良好回報”初心使命，堅持在企業(yè)高質量發(fā)展下，繼續(xù)與大家共享發(fā)展成果，逐步提高分紅比例。

曾從欽還表示，中國白酒已經(jīng)進入結構性增長的周期，隨著中等收入和高凈值人群的增加，市場對高端白酒的需求也在增長。整個高端白酒，特別是千元價格帶的市場供給還是偏緊。他指出，五糧液未來將實心干事、科學作為，以“穩(wěn)”應變、以“進”固穩(wěn)，拔節(jié)起勢，實現(xiàn)質的有效提升和量的合理增長，以企業(yè)長期穩(wěn)固的高質量發(fā)展和實實在在的更好業(yè)績回報投資者的信任和支持。

“五一”動銷旺盛，未來將大力拓展直營渠道

過去一年多以來，行業(yè)經(jīng)過深度調(diào)整，庫存與動銷一直是行業(yè)最為關注的焦點。作為春節(jié)后的首個消費旺季，現(xiàn)場亦有投資者問及公司五一期間公司產(chǎn)品動銷情況。

劉洋對此回答道，公司產(chǎn)品動銷從今年年初開始持續(xù)增長，增速非?？?。今年至今，公司26個營銷大區(qū)的銷售都實現(xiàn)了兩位數(shù)的增長，很多大區(qū)實現(xiàn)了20%以上的增長。“‘五一’期間，五糧液線下動銷同比增長約100%，線上動銷同比增長約150%。”公司動銷旺盛，產(chǎn)品開瓶率也很高，所以庫存消化很快。

2022年，公司經(jīng)銷模式實現(xiàn)營收404.92億元，同比增長7.19%，直銷模式增長明顯，實現(xiàn)營收270.7億元，同比增長13%。經(jīng)銷商方面，全國各區(qū)域經(jīng)銷商數(shù)量穩(wěn)步增長，截至報告期末，經(jīng)銷商共3144家。其中五糧液經(jīng)銷商2489家，比上年同期增加435家。

對于未來渠道的建設，曾從欽表示，主要從持續(xù)優(yōu)化傳統(tǒng)經(jīng)銷商結構、大力推進直營渠道建設以及加強新興創(chuàng)新渠道建設3個方面拓展渠道建設的廣度。同時構建“消費圈層+消費場景”的市場拓展培育新模式。

具體來看，優(yōu)化經(jīng)銷商結構方面，強化五糧液優(yōu)質經(jīng)銷權的稀缺性，提升優(yōu)質經(jīng)銷商的收益，堅定不移扶商、優(yōu)商、強商。直營渠道建設方面，“三店一家”即“五糧濃香、和美萬家”重點形象店、五糧液專賣店、文化體驗店、五糧液酒家；完成第五代專賣店推廣建設，加快推進智慧門店建設，持續(xù)加大空白市場布局、新增300家專賣店；加快建成千企直銷網(wǎng)絡，從內(nèi)購會、標品定制等維度加強團購考核。

集中力量打造系列酒大單品

2022年五糧液系列酒收入122.3億元。按照規(guī)劃，預計到“十四五”末，五糧液系列酒營收要力爭突破200億元。因此，未來系列酒的增長也備受關注。

會上，某券商分析師提出，春節(jié)以后，行業(yè)層面100元～300元價格帶的消費有不錯表現(xiàn)，公司在五糧濃香產(chǎn)品上未來有哪些發(fā)展規(guī)劃？

五糧液2022年年度股東大會現(xiàn)場

圖片來源：企業(yè)供圖

對此，五糧液股份公司副董事長張宇回復道，“五糧濃香產(chǎn)品作為公司雙輪驅動的重要組成部分，2023年要按照公司的戰(zhàn)略安排部署，繼續(xù)堅持‘三性一度’‘三個聚焦’的原則，集中力量打造五糧春、五糧醇、五糧特頭曲、尖莊這些大單品，根據(jù)品牌的調(diào)性以及差異化、精準化的銷售政策，進一步提升品牌形象、品牌價值和市場份額。”

同時，張宇還向投資者透露了五糧濃香核心產(chǎn)品近期的市場情況。“今年五月，五糧春的開瓶率非常好，創(chuàng)造了五糧春歷史最高開瓶紀錄，單日掃碼最高超過10萬瓶。”

對于五糧濃香市場具體打法，張宇進一步表示：“主要分為三項重點工作，第一項就是市場的分級分類的深度建設；第二消費者全程全員的全面培育；第三營銷銷售方式的創(chuàng)新。”

張宇表示，通過這幾個重點工作推動市場規(guī)模、市場效率進一步提升，以更好的業(yè)績來回報公司消費者的厚愛、信任和支持。

封面圖片來源：企業(yè)供圖