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長(zhǎng)江商學(xué)院發(fā)布最新《投資者情緒調(diào)查報(bào)告》:一季度投資者對(duì)股票、股票型基金的投資意愿大幅提高!

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-05-24 18:56:37

每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》獲悉,5月24日長(zhǎng)江商學(xué)院發(fā)布了2023年第一季度《投資者情緒調(diào)查報(bào)告》(以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》)。調(diào)查結(jié)果顯示,與2022年10月份相比,本次受訪者對(duì)A股的預(yù)期明顯提高,約74.3%的受訪者認(rèn)為A股會(huì)上漲,其中散戶和金融業(yè)分別為68.3%和87.8%,整體比上期提高了10.2個(gè)百分點(diǎn)。

受此影響,投資者對(duì)股票和股票型基金的投資意愿大幅提高,愿意投資股票、股票型基金的凈增加人數(shù)占比為63.3%,比上期提高了21.7個(gè)百分點(diǎn),其中散戶和金融業(yè)分別提高16.8和31.2個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)了解,《長(zhǎng)江商學(xué)院投資者情緒問卷調(diào)查(CKISS)》報(bào)告由長(zhǎng)江商學(xué)院會(huì)計(jì)與金融學(xué)教授、投資研究中心主任劉勁以及研究員陳宏亞推出,是對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)投資人情緒和預(yù)期的調(diào)查,是基于中國(guó)13個(gè)重要城市的大樣本抽樣調(diào)查,數(shù)據(jù)源于2023年4月份投資者情緒問卷調(diào)查以及A股上市公司2023年第一季度財(cái)報(bào)以及其他最新的國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)及宏觀數(shù)據(jù)。

投資者對(duì)A股預(yù)期明顯提高,對(duì)房地產(chǎn)預(yù)期延續(xù)下降趨勢(shì)

《報(bào)告》顯示,一季度投資者對(duì)A股的預(yù)期明顯提高,約74.3%的受訪者認(rèn)為A股會(huì)上漲,同時(shí)投資者對(duì)A股的預(yù)期回報(bào)率是2.9%,散戶和金融業(yè)分別為0.8%和7.6%,整體比上期提高了兩個(gè)百分點(diǎn)。

劉勁介紹道,本期投資者對(duì)A股的預(yù)期回報(bào)率是2.9%,這一數(shù)據(jù)是從2018年至今預(yù)期回報(bào)最高的一期;但另一方面也說明,過去幾年里這個(gè)數(shù)據(jù)一直相對(duì)比較悲觀。“2.9%的回報(bào)率其實(shí)并不高,銀行儲(chǔ)蓄也有3%、4%的回報(bào)率,要是在股市里這么大的風(fēng)險(xiǎn),預(yù)期回報(bào)率應(yīng)該更高一些。但是從老百姓真正實(shí)現(xiàn)的回報(bào)來看,似乎這種預(yù)期還是相當(dāng)合理的。”

而在港股方面,自2021年4月開始,投資者對(duì)港股的預(yù)期不斷好轉(zhuǎn),本期投資者繼續(xù)上調(diào)對(duì)港股的預(yù)期。在本次調(diào)查中,約61.2%的受訪者認(rèn)為港股會(huì)上漲,比上期上升了9.9個(gè)百分點(diǎn);對(duì)港股的預(yù)期回報(bào)率為1.3%,也比上期提高了2.5個(gè)百分點(diǎn)。

投資者對(duì)投資項(xiàng)目的選擇與其預(yù)期一致。投資者對(duì)股票和股票型基金的投資意愿大幅提高,愿意投資股票、股票型基金的凈增加人數(shù)占比為63.3%,其中散戶和金融業(yè)分別為62.2%和65.8%,整體比上期提高21.7個(gè)百分點(diǎn)。

但另一方面,從2020年8月至今,散戶對(duì)房地產(chǎn)的預(yù)期呈下降趨勢(shì),金融業(yè)受訪者對(duì)房?jī)r(jià)的預(yù)期比散戶樂觀,本期也下調(diào)了預(yù)期。《報(bào)告》顯示,本期約52.7%的投資者認(rèn)為未來房?jī)r(jià)會(huì)上漲,比上期下降8.8個(gè)百分點(diǎn);愿意投資房地人數(shù)自2020年8月以來持續(xù)大幅下降,本期凈增加人數(shù)占比為-27.3%。

投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期略高于實(shí)際表現(xiàn),當(dāng)前面臨兩方面信心不足

從2021年9月到2022年10月,投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì),本期這種情緒有所緩解。約59.4%的投資者認(rèn)為未來GDP增速能夠超過5%,比上期提高了2.5個(gè)百分點(diǎn),比2021年9月下降了3.2個(gè)百分點(diǎn)。

投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期略高于經(jīng)濟(jì)的實(shí)際表現(xiàn)。劉勁表示,2022年的新冠疫情在很大程度上抑制了我國(guó)的消費(fèi)和投資需求,今年初,消費(fèi)和投資得到一定釋放,不過如果比較單季度扣除通脹后的同比增長(zhǎng)情況可以看到,社會(huì)消費(fèi)品零售總額在2021年、2022年和2023年一季度的同比增長(zhǎng)幅度分別為33.5%、1.9%和4.9%;固定資產(chǎn)投資的這三項(xiàng)數(shù)據(jù)分別為13.8%、7.8%和1.5%。表現(xiàn)最為疲軟的是房地產(chǎn)行業(yè),自2021年4月份以來,商品房開工面積同比增速持續(xù)下滑,于2021年末落入負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間,2022年四季度同比下降44%,2023年一季度有所緩和,仍同比下降19%。

A股上市公司的表現(xiàn)也從側(cè)面印證了疫情后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并非一蹴而就。從2021年三季度至2022年三季度,我國(guó)非金融類A股上市公司營(yíng)業(yè)收入(TTM值)扣除通脹后的增速?gòu)?7.7%下滑至0.4%,四季度大幅反彈,2023年一季度同比增長(zhǎng)12.2%。但是,上市公司的盈利能力卻不太樂觀,民營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)的下滑更為嚴(yán)重。

此外,較低的通脹率也反映出當(dāng)下我國(guó)需求的不足?!秷?bào)告》指出,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨兩方面的信心不足,第一個(gè)是消費(fèi)者信心不足,這很大程度上源于對(duì)失業(yè)的擔(dān)憂和收入增長(zhǎng)乏力;第二個(gè)是民營(yíng)企業(yè)信心的恢復(fù)尚需時(shí)日。

而要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的全面反彈,需要抓住兩個(gè)關(guān)鍵因素:

一是真正穩(wěn)住房地產(chǎn)。2022下半年以來,政府對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的監(jiān)管已經(jīng)有所放松,出臺(tái)了包含“金融十六條”等多條利好政策,但目前來看還需要加強(qiáng)政策的力度和落地能力。

二是提振民企和消費(fèi)者的信心。劉勁介紹,在詢問受訪者如何提高民企的信心時(shí),約70%的受訪者認(rèn)為應(yīng)該加強(qiáng)宏觀政策的連貫和穩(wěn)定性,約56%的受訪者認(rèn)為應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)私有產(chǎn)權(quán)的保護(hù),約52%的受訪者認(rèn)為應(yīng)該在文化和輿論領(lǐng)域保護(hù)民營(yíng)企業(yè)家。

封面圖片來源:視覺中國(guó)-VCG211298090733

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