每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-05-22 20:56:52
◎5月22日下午,立訊精密在位于東莞市清溪鎮(zhèn)的公司綜合樓內(nèi)召開了2022年度股東大會。副董事長王來勝、董秘黃大偉等高管出席會議,董事長王來春線上參會。會上,王來春就公司消費(fèi)電子市場低迷、毛利率情況、業(yè)務(wù)拓展、股價市值表現(xiàn)等外界關(guān)注的重點(diǎn)與投資者們進(jìn)行了交流。
◎從2022年至5月22日收盤,立訊精密股價跌幅為43.27%,報收27.85元/股。市值為1986億元。在回應(yīng)對公司當(dāng)前市值的看法時,王來春稱:“股市有牛市有熊市,企業(yè)的價值是長跑,不是短跑,要拿成績來證明自己,現(xiàn)在我們90%都是海外客戶,再加上有外移等雜音的影響,大環(huán)境是動態(tài)的,我們也說不準(zhǔn)(股價),但我們作為全球化的企業(yè),要把自己的價值發(fā)揮出來,在交流的時候,做更好的交流,(讓外界)充分判斷,放眼望去,立訊在行業(yè)下滑和同行紛紛負(fù)增長的背景下,依然有良好的表現(xiàn),(股價表現(xiàn))我們是有點(diǎn)委屈的,立訊相信市場會給出理性的回饋?!?/p>
每經(jīng)記者 王晶 每經(jīng)編輯 楊夏
5月22日下午,立訊精密(002475.SZ,股價27.85元,市值1985.81億元)在位于東莞市清溪鎮(zhèn)的公司綜合樓內(nèi)召開了2022年度股東大會。副董事長王來勝、董秘黃大偉等高管出席會議,董事長王來春線上參會。會上,王來春就公司消費(fèi)電子市場低迷、毛利率情況、業(yè)務(wù)拓展、股價市值表現(xiàn)等外界關(guān)注的重點(diǎn)與投資者們進(jìn)行了交流。
談到如何看待消費(fèi)電子整體行業(yè)的復(fù)蘇節(jié)奏時,王來春表示,“對于電腦、平板這類產(chǎn)品,前三年因?yàn)榇蠹乙蛹疑险n或辦公而提前透支需求,我個人認(rèn)為,今年到明年,消費(fèi)電子市場的情況都不會特別好,但很多產(chǎn)品的情況已經(jīng)比一月好很多了。”
在消費(fèi)電子整體行情疲軟、地緣政治的加劇沖突及美聯(lián)儲加息等諸多不利因素的沖擊下,立訊精密的業(yè)績頂住了壓力。日前,立訊精密發(fā)布的2022年財報顯示,去年全年,立訊精密實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2140.28億元,同比增長39.03%;歸屬于上市公司股東的凈利潤91.63億元,同比增長29.60%。今年一季度,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入499.42億元,同比增長20.05%;歸母凈利潤20.18億元,同比增長11.90%。公司預(yù)計2023年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤約41.62億元-45.41億元,同比增長10%-20%。
但與良好業(yè)績表現(xiàn)所不匹配的是公司的股價表現(xiàn)。從2022年至5月22日收盤,立訊精密股價跌幅為43.27%,報收27.85元/股。市值為1986億元。在回應(yīng)對公司當(dāng)前市值的看法時,王來春稱:“股市有牛市有熊市,企業(yè)的價值是長跑,不是短跑,要拿成績來證明自己,現(xiàn)在我們90%都是海外客戶,再加上有外移等雜音的影響,大環(huán)境是動態(tài)的,我們也說不準(zhǔn)(股價),但我們作為全球化的企業(yè),要把自己的價值發(fā)揮出來,在交流的時候,做更好的交流,(讓外界)充分判斷,放眼望去,立訊在行業(yè)下滑和同行紛紛負(fù)增長的背景下,依然有良好的表現(xiàn),(股價表現(xiàn))我們是有點(diǎn)委屈的,立訊相信市場會給出理性的回饋。”
分產(chǎn)品來看,立訊精密可分為電腦互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件、汽車互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件、通訊互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件、消費(fèi)性電子和其他連接器及其他業(yè)務(wù)。其中,消費(fèi)性電子無疑是營收擔(dān)當(dāng),2022年該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)1796.76億元,同比增加33.44%,占整體營收的比例高達(dá)83.95%。通訊互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件2022年營收為128.34億元,同比大增292.55%,占比為6.00%;電腦互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件營收為112.80億元,同比增長43.57%,占比為5.27%;汽車互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件營收為61.49億元,同比增長48.44%,占比為2.87%。
整體毛利率方面,立訊精密2022年毛利為12.19%,較上年同期12.28%有微小下滑;凈利率方面,2022年為4.9%,較上年同期5.08%下滑0.18個百分點(diǎn)。對于盈利能力,王來春表示,“我們有些系統(tǒng)級組裝產(chǎn)品的毛利都是比較低的,從外界來看,公司的毛利是下修的,但從經(jīng)營者的角度看,2022年度公司ROE為23%,較上年度的22.35%增加了0.65個百分點(diǎn),表現(xiàn)是比同業(yè)要好的,公司追求從長期發(fā)展來看,有些東西它可能短期毛利一般,但中長期對我們的一些整體發(fā)展是有幫助的,公司目前各個財務(wù)指標(biāo)基本上是我們很能接受的,如果有些產(chǎn)品線(毛利很低)對我們的財務(wù)指標(biāo)有影響的話,我們可能會選擇放緩或者放棄。”
在消費(fèi)電子方面,立訊精密因代工蘋果無線耳機(jī)AirPods、iPhone手機(jī)而廣為人知。對于“代工廠”的形容,王來春認(rèn)為,這是貶低。“我們是方案的解決商,很難說單純的代工廠還能存在,不是只有整機(jī)廠商才能活下來,我們立志做一個‘擺渡人’,而不是’淘金人’。”
此外,蘋果將于6月召開年度開發(fā)者大會,屆時將展示iOS、iPadOS、MacOS、WearOS和tvOS等操作系統(tǒng)的最新主要版本。但最令外界關(guān)注的是,人們期待已久的蘋果MR產(chǎn)品有望首次亮相。
川財證券在近日發(fā)布的研報中表示,蘋果MR項目自2016年啟動至今已打磨七年之久,集齊了多項前沿技術(shù),有望開啟XR的iPhone時代,成為繼Phone、iPad、Mac、iWatch之后全新的現(xiàn)象級終端,引領(lǐng)XR技術(shù)升級新趨勢。該機(jī)構(gòu)還指出,首款蘋果MR發(fā)布在即,第二代平價版蘋果MR有望于2024年底發(fā)布,性能迭代和價格下行有望驅(qū)動出貨量邁上新臺階。
不過,在王來春看來,XR在未來15年內(nèi),不會取代手機(jī)和電腦,從長遠(yuǎn)來看,肯定會取代,但是需要很長的時間。“對于未來這種云宇宙的產(chǎn)品,我覺得最關(guān)鍵的是核心算力和零部件的整合能力,對立訊而言,我們一直都在關(guān)注有能力提供高超算力芯片的品牌。在產(chǎn)品本身,XR無論在續(xù)航還是重量上,都能被用戶接受的,我們也很期待網(wǎng)上所傳說的技術(shù)能給消費(fèi)者帶來良好的體驗(yàn),我們一直做好準(zhǔn)備,有這樣的機(jī)會不讓它溜走。”
立訊精密。 圖片來源:每經(jīng)記者 王晶 攝
在消費(fèi)電子業(yè)務(wù)之外,汽車領(lǐng)域是立訊精密探尋的新增長曲線。2022年,隨著汽車產(chǎn)業(yè)“電氣化”、“智能化”和“網(wǎng)聯(lián)化”發(fā)展趨勢的持續(xù)演進(jìn),國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。據(jù)Clean Technica數(shù)據(jù)顯示,2022年全球新能源乘用車市場首次突破1000萬輛大關(guān),達(dá)到1009.12萬輛,同比上漲56.4%。同時,據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,目前全球市場搭載智能網(wǎng)聯(lián)功能的新車滲透率約為45%,預(yù)計至2025年可達(dá)到接近60%的市場規(guī)模。
在汽車領(lǐng)域,立訊精密曾多次強(qiáng)調(diào)“不造車”,而是專注于整車“血管和神經(jīng)系統(tǒng)”,具體布局包括線束(整車線束、特種線束、充電槍)、連接系統(tǒng)(低壓高壓高速連接器、Busbar)、新能源汽車動力系統(tǒng)等核心零部件(PDU、BDU、逆變器)、智能網(wǎng)聯(lián)(路測單元、車載通訊單元、智能天線、V2X)、智能駕艙以及智能制造(嵌件注塑、PCBA)的多種產(chǎn)品。
談及來自汽車領(lǐng)域的機(jī)會及如何發(fā)揮差異化的競爭優(yōu)勢時,王來春表示,20多年前,大家還會去買進(jìn)口家電,但現(xiàn)在大家家里面的家電基本上都是國產(chǎn)的,大家也不會再去追求進(jìn)口的。之前有研究機(jī)構(gòu)表示,不久的將來,大概10年的時間,中國的智能電動車會達(dá)到3000萬部,其中1500萬部在海外銷售的,市場很大。在這個前提下,我們才有機(jī)會構(gòu)建中國的Tier 1,智能電動車起來之前,中國品牌的車占比是比較低,我們看到了中國智能電動車發(fā)展的趨勢,并且做了深度的布局,在兩年多前就開始在智能駕駛、智能座艙等方面做深入的普及,雖然(體量)跟消費(fèi)電子比還是比較小,但我們以前也是從消費(fèi)電子的連接器做起來的,2023年汽車電子跟2015年、16年的消費(fèi)電子規(guī)模差不多,所以希望我們能夠在2035年前可以成為全球Tier 1的前十。”
她還表示,“在汽車電子領(lǐng)域,線束是高科技,勞動密集的行業(yè),整車線束是汽車的‘血管和神經(jīng)’,大概占整車5%~10%左右的成本,地位跟芯片的比例是差不多的;汽車連接器方面,涉及的品類非常多,但是目前還沒有中國的企業(yè)。以往中國的車在世界上是沒有地位的,但現(xiàn)在有重要的機(jī)會,我們是充滿信心的。無論是在通信的高連接上,還是消費(fèi)電子的精密加工上,我們都有優(yōu)勢,汽車電子對我們非常重要,我們做好準(zhǔn)備隨時迎接機(jī)會,多個品牌廠商對我們的支持都很大,目前我還沒有接到客戶的投訴,這說明在汽車注重安全的行業(yè)里面,我們的口碑可以贏得海內(nèi)外客戶的認(rèn)可,為我們在汽車的發(fā)展提供很好的保障。”
具體到單部智能汽車的價值上,王來春介紹稱:“一部車,我們能供應(yīng)的部件,線束、連接器、屏幕、智能座艙,周邊產(chǎn)品等在3-4萬元,我們目前交車的價值在1.3萬元左右,還沒有把所有客戶能覆蓋的都做到,但在規(guī)劃里,未來3年,立訊汽車的復(fù)合增長率將達(dá)到30%-50%。”
業(yè)務(wù)拓展對研發(fā)投入提出了新挑戰(zhàn)。財報顯示,前沿科技方面,立訊精密2022年的研發(fā)投入為84.47億元,創(chuàng)下近五年新高。據(jù)悉,立訊精密研發(fā)投入主要分為前沿科技投入和產(chǎn)品迭代投入。前沿科技投入主要圍繞公司中、長期的產(chǎn)品與業(yè)務(wù)規(guī)劃布局,將整體研發(fā)費(fèi)用的約30%投入到底層材料、工藝、制程等前沿技術(shù)領(lǐng)域的創(chuàng)新研發(fā)中,推動公司在未來20年內(nèi)實(shí)現(xiàn)30%的產(chǎn)品步入全球行業(yè)的無人區(qū);產(chǎn)品迭代投入則是圍繞新方案、新產(chǎn)品從有概念到NPI(新產(chǎn)品導(dǎo)入)過程中的研發(fā)投入。
王來春坦言,未來三年沒有擴(kuò)大分紅的想法,“目前我們每年的研發(fā)投入還是比較多的,2022年80多億元里,有20多億是空投,我們不希望因分紅(多)導(dǎo)致研發(fā)投入(減少),但未來,希望立訊能夠在分紅和國際地位上,都出點(diǎn)力。”
封面圖片來源:每經(jīng)記者 王晶 攝
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