行業(yè)風(fēng)向標(biāo)丨AI賦能智能終端趨勢(shì)明確，新一輪消費(fèi)電子周期或?qū)⒅?

每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

目前，以“AI+人類(lèi)感知”融合為代表的新興技術(shù)，開(kāi)始逐漸滲透至工業(yè)制造各環(huán)節(jié)，機(jī)器視覺(jué)作為AI+制造業(yè)的種業(yè)落地技術(shù)已經(jīng)介入制造業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的跟蹤、產(chǎn)品質(zhì)量的檢測(cè)等。人工智能是機(jī)器視覺(jué)的母身，深度學(xué)習(xí)為機(jī)器視覺(jué)的技術(shù)堡壘。近期，Meta發(fā)布SAM模式有望助力機(jī)器視覺(jué)迎來(lái)GPT時(shí)刻。

AI+機(jī)器視覺(jué)技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯，政策加持+社會(huì)需求（人口紅利退潮）驅(qū)動(dòng)中長(zhǎng)期發(fā)展，我國(guó)機(jī)器視覺(jué)待滲透空間較大。隨著工業(yè)4.0等概念的持續(xù)深化+研發(fā)技術(shù)的不斷突破，AI+機(jī)器視覺(jué)持續(xù)賦能下游工業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域，有望受益于下游賽道的高景氣。從行業(yè)領(lǐng)域來(lái)看，高景氣賽道的半導(dǎo)體、汽車(chē)、新能源有望成為未來(lái)行業(yè)的最重要驅(qū)動(dòng)力之一，電子領(lǐng)域在中長(zhǎng)期仍是應(yīng)用范圍最廣的下游。

天風(fēng)證券指出，從應(yīng)用深度來(lái)看，AI賦予機(jī)器視覺(jué)的高精度優(yōu)勢(shì)，使得機(jī)器視覺(jué)成為不少行業(yè)的剛需標(biāo)配，機(jī)器視覺(jué)已逐漸嵌入半導(dǎo)體、汽車(chē)、新能源鋰電池與光伏的生產(chǎn)檢測(cè)環(huán)節(jié)，提高汽車(chē)電子的裝配質(zhì)量、突破光伏缺陷檢測(cè)瓶頸以提高產(chǎn)品良率等。

從行業(yè)周期看，每輪消費(fèi)電子景氣周期主要是由技術(shù)進(jìn)步所引發(fā)的新需求所驅(qū)動(dòng)。隨著各類(lèi)大模型的陸續(xù)發(fā)布，AI的應(yīng)用場(chǎng)景從目前的PC和云端逐步延伸到智能手機(jī)、智能音箱、智能家居等IoT設(shè)備領(lǐng)域的趨勢(shì)明確，消費(fèi)電子產(chǎn)品的用戶體驗(yàn)有望在AI的賦能下被重新定義，手機(jī)和IoT設(shè)備有望在未來(lái)成為萬(wàn)物互聯(lián)和AI+應(yīng)用的主要流量接入口，將有望提升下游智能硬件價(jià)值量、促進(jìn)各類(lèi)AI軟件生態(tài)的創(chuàng)新、并加速下游消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)的更新?lián)Q代及復(fù)蘇節(jié)奏。

從行業(yè)估值看，當(dāng)前申萬(wàn)消費(fèi)電子板塊PB2.48倍，PE（TTM）21.61倍，顯著低于行業(yè)歷史中位數(shù)和平均數(shù)，估值筑底修復(fù)確定性較強(qiáng)。后續(xù)，隨著我國(guó)消費(fèi)逐漸轉(zhuǎn)暖、AI賦能智能終端，下游終端需求有望加速?gòu)?fù)蘇，建議關(guān)注AI+的價(jià)值重估。

點(diǎn)評(píng)：2023年為蘋(píng)果ID創(chuàng)新大年，iPhone銷(xiāo)量具備較強(qiáng)韌性，對(duì)今年新機(jī)銷(xiāo)量表現(xiàn)呈謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。預(yù)期今年發(fā)布蘋(píng)果首款虛擬顯示產(chǎn)品，ARVR技術(shù)布局深厚，看好蘋(píng)果后續(xù)MR新品發(fā)布對(duì)于ARVR用戶產(chǎn)品體驗(yàn)的重新定義，以及新一輪消費(fèi)電子創(chuàng)新周期的拉動(dòng)。

這里，通過(guò)整合天風(fēng)、安信、國(guó)信等10余家券商最新研報(bào)信息，為粉絲朋友帶來(lái)4家公司簡(jiǎn)介，僅供參考。

1、科瑞技術(shù)

移動(dòng)終端領(lǐng)域技術(shù)進(jìn)步有望促進(jìn)設(shè)備新需求。2022年公司AR/VR產(chǎn)品領(lǐng)域收入8600萬(wàn)元，據(jù)公司投關(guān)平臺(tái)4月4日回復(fù)，公司在移動(dòng)終端領(lǐng)域提供AR/VR終端產(chǎn)品的自動(dòng)化檢測(cè)設(shè)備，聚焦于國(guó)內(nèi)外品牌客戶。公司作為行業(yè)領(lǐng)先非標(biāo)自動(dòng)化設(shè)備廠商，產(chǎn)品涵蓋電子煙、醫(yī)療、食品等多行業(yè)，中長(zhǎng)期有望受益消費(fèi)復(fù)蘇。

——華泰證券

2、瑞芯微

公司主力旗艦芯片RK3588是國(guó)內(nèi)目前SoC國(guó)產(chǎn)旗艦產(chǎn)品，性能直接對(duì)標(biāo)高通驍龍855/865的產(chǎn)品，進(jìn)而能夠覆蓋由此衍生出的8155、XR2等場(chǎng)景，應(yīng)用于車(chē)載、ARVR、信創(chuàng)、AI等領(lǐng)域，屬于中高端消費(fèi)場(chǎng)景的極少數(shù)國(guó)產(chǎn)化選擇，極具稀缺性。在AI分布式服務(wù)器領(lǐng)域，公司業(yè)務(wù)快速推進(jìn)，有望隨AI浪潮進(jìn)入快速成長(zhǎng)通道。

——中泰證券

3、領(lǐng)益智造

公司為精密功能及結(jié)構(gòu)件龍頭，垂直整合、橫向擴(kuò)張，成就智能制造一站式平臺(tái)。消費(fèi)電子領(lǐng)域，公司深耕A客戶業(yè)務(wù)，產(chǎn)品線、產(chǎn)品料號(hào)持續(xù)豐富，并積極布局折疊屏、AR/VR等新品類(lèi)；新能源領(lǐng)域，公司積極把握新能源汽車(chē)、光伏建設(shè)行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，有望受益發(fā)展紅利。

——中信證券

4、安克創(chuàng)新

公司為中國(guó)出海品牌標(biāo)桿，既成就了現(xiàn)有產(chǎn)品/品牌/渠道等多方面的核心競(jìng)爭(zhēng)力，亦印證管理層戰(zhàn)略眼光；現(xiàn)有基礎(chǔ)積淀構(gòu)建基石，面對(duì)廣闊市場(chǎng)不斷迭代，大有可為。雖然大環(huán)境仍有所擾動(dòng)，全球經(jīng)濟(jì)下行壓力增大且海外多國(guó)通脹，疊加產(chǎn)品迭代周期影響，公司銷(xiāo)售略微承壓；運(yùn)費(fèi)、原材料端好轉(zhuǎn)，成本、利潤(rùn)情況有所恢復(fù)。

——國(guó)盛證券

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)特約記者 岳琦 攝