為提高資金收益率，貴州茅臺(tái)擬出資100億參與設(shè)立兩只產(chǎn)業(yè)基金

每經(jīng)記者 熊嘉楠    每經(jīng)編輯 董興生    

繼300億高分紅后，A股龍頭貴州茅臺(tái)（SH600519，股價(jià)1691元，市值2.12萬億元）再放“大招”。

5月18日晚，貴州茅臺(tái)發(fā)布公告稱，公司擬以自有資金參與設(shè)立茅臺(tái)招華（貴州）產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金（有限合伙）（最終以企業(yè)注冊(cè)登記機(jī)關(guān)核準(zhǔn)登記的名稱為準(zhǔn)，以下簡(jiǎn)稱“茅臺(tái)招華基金”），公司首期實(shí)繳20億元；茅臺(tái)招華基金認(rèn)繳總規(guī)模為55.1億元；公司擬以自有資金參與設(shè)立茅臺(tái)金石（貴州）產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金（有限合伙）（最終以企業(yè)注冊(cè)登記機(jī)關(guān)核準(zhǔn)登記的名稱為準(zhǔn)，以下簡(jiǎn)稱“茅臺(tái)金石基金”），公司首期實(shí)繳20億元；茅臺(tái)金石基金認(rèn)繳總規(guī)模為55.1億元。

據(jù)介紹，兩只基金貴州茅臺(tái)擬各認(rèn)繳50億元，基金投資期均為5年?；饘?shí)繳按照40%、30%、30%的比例分三期繳款到賬。這也是在公司今年計(jì)劃派發(fā)現(xiàn)金紅利325.49億元（含稅）后又一筆資金使用。

貴州茅臺(tái)公告稱，參與設(shè)立基金是“為了提升資金收益率，為全體股東創(chuàng)造價(jià)值”。同時(shí)，公司將堅(jiān)持以“市場(chǎng)化主導(dǎo)、專業(yè)化運(yùn)作、效益化投資”為原則，以市場(chǎng)化方式參與設(shè)立基金。

圖片來源：每經(jīng)資料圖

有分析認(rèn)為，此次投資百億設(shè)立股權(quán)私募基金，不僅能夠提升貴州茅臺(tái)資金收益率，持續(xù)為股東創(chuàng)造價(jià)值，同時(shí)對(duì)于整個(gè)產(chǎn)業(yè)生態(tài)的整合具有積極影響力。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞•將進(jìn)酒》記者注意到，市值多年穩(wěn)居A股第一，貴州茅臺(tái)是當(dāng)前現(xiàn)金流最為充裕的企業(yè)之一，但年收益率均低于3%。

數(shù)據(jù)顯示，2020年~2022年，貴州茅臺(tái)的經(jīng)營性凈現(xiàn)金流分別為516.69億元、640.29億元及366.99億元，而固定資產(chǎn)投資支付現(xiàn)金僅分別為21億元、34億元、53億元。2020年-2022年期末，貴州茅臺(tái)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額分別為1467.41億元、1786.41億元、1523.79億元，年收益率僅分別為2.36%、2.47%、2.73%。

值得注意的是，2022年底，貴州茅臺(tái)賬面現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為1523.79億元，占2049.65億凈資產(chǎn)的74.32%。不難看出，即使分紅325.49億后再投資100億元設(shè)立基金，貴州茅臺(tái)仍然繼續(xù)保持千億以上的充沛現(xiàn)金流。另外，2023年一季度，貴州茅臺(tái)貨幣資金和拆出資金規(guī)模達(dá)1778.82億元，出資100億元完全不影響公司經(jīng)營。

還可以看到，茅臺(tái)釀酒主業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)并不足以消化巨大的現(xiàn)金流入。而上述兩只產(chǎn)業(yè)基金設(shè)置的業(yè)績(jī)報(bào)酬計(jì)提基準(zhǔn)均為年化6%（單利），遠(yuǎn)高于公司近年年收益率。

另一方面，此次貴州茅臺(tái)是與中國私募股權(quán)投資行業(yè)頂尖的管理機(jī)構(gòu)合作設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金。茅臺(tái)招華基金合作機(jī)構(gòu)之一的“招商局資本”認(rèn)繳出資4.83億元，茅臺(tái)金石基金合作機(jī)構(gòu)之一的“金石投資”認(rèn)繳出資5億元。