暗箱操作、涉嫌利益輸送、流動性風(fēng)險及涉眾風(fēng)險突出……監(jiān)管通報五大典型問題！

每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

《每日經(jīng)濟新聞》獲悉，近日深圳證監(jiān)局發(fā)布了今年第3期深圳私募基金監(jiān)管情況通報，強調(diào)嚴禁私募證券投資基金從事債券交易違法違規(guī)行為。

監(jiān)管在通報中表示，深圳證監(jiān)局在日常監(jiān)管中發(fā)現(xiàn)，個別私募機構(gòu)向大量高齡投資者公開宣傳推介私募證券投資基金，相關(guān)私募證券投資基金以債券面值，重倉買入由證券公司從業(yè)人員等第三方指定的單一弱資質(zhì)信用債，流動性風(fēng)險及涉眾風(fēng)險突出，并對五大典型問題進行了通報，包括高集中度接盤弱資質(zhì)信用債、暗箱操作、涉嫌利益輸送等。

深圳證監(jiān)局還提醒，債券投資可能存在信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險，廣大私募基金投資者應(yīng)增強自我保護和風(fēng)險防范意識。

監(jiān)管通報暗箱操作、涉嫌利益輸送等五大典型問題

近日，深圳證監(jiān)局對于證券類私募從事債券交易的五大典型問題進行了通報。

一是高集中度接盤弱資質(zhì)信用債。有關(guān)私募機構(gòu)大量募集個人投資者資金并重倉持有單一弱資質(zhì)信用債，資金期限與底層資產(chǎn)期限不相匹配，容易導(dǎo)致債券信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險向個人投資者傳導(dǎo)。

二是暗箱操作，涉嫌不正當(dāng)交易。有關(guān)私募機構(gòu)購入信用債的交易對手方由債券發(fā)行人或者相關(guān)證券從業(yè)人員指定，而非通過市場化詢價流程確定，且始終按照債券面值購買債券，脫離債券公允價格，損害了債券市場正常的交易秩序和價格傳導(dǎo)機制。

三是涉嫌不公平對待投資者。有關(guān)私募機構(gòu)分批次以債券面值買入單一債券，買入時點該債券公允價格明顯低于債券面值，導(dǎo)致按照公允估值計算的基金份額凈值持續(xù)折損，出現(xiàn)早期和后期投資者之間到期收益率差異較大的情形。

四是涉嫌利益輸送，違反廉潔從業(yè)規(guī)定。有關(guān)私募機構(gòu)從業(yè)人員通過該模式購買弱資質(zhì)信用債，協(xié)助有關(guān)債券發(fā)行人滾續(xù)發(fā)行增量債券，或協(xié)助部分證券從業(yè)人員獲取債券發(fā)行人增量債券承銷業(yè)務(wù)，滋生利益輸送、廉潔從業(yè)問題。

五是涉嫌公開募集等問題。有關(guān)私募機構(gòu)在私募基金募集階段，通過微信公眾號，以“固定收益投資”的名義向個人投資者公開宣傳推介私募基金，未按規(guī)定履行合格投資者認定程序，涉及個人投資者數(shù)量眾多，特別是高齡投資者占比高，且運作管理過程中未按合同約定披露基金單位凈值。

已有機構(gòu)債券投資違規(guī)被罰，監(jiān)管要求證券類私募加強投資交易風(fēng)控

值得注意的是，就在不久之前就有證券類私募因債券投資違規(guī)被監(jiān)管開出了罰單。

近日，中基協(xié)公布了對深圳雪杉基金管理有限公司（以下簡稱雪杉基金）高管的紀律處分事先告知書，顯示對雪杉基金作出公開譴責(zé)、暫停受理其私募基金產(chǎn)品備案六個月的紀律處分，同時對其合規(guī)風(fēng)控負責(zé)人黃希進行公開譴責(zé)。究其原因，就是因為該機構(gòu)存在多項違規(guī)行為，其中也包括債券投資違規(guī)。

根據(jù)該紀律處分，雪杉基金違反了專業(yè)化運營原則。首先是與上海阿杏投資管理有限公司達成《業(yè)務(wù)合作協(xié)議》，由債券發(fā)行人關(guān)聯(lián)方出資認購上海阿杏產(chǎn)品份額，該產(chǎn)品通過雪杉基金在管產(chǎn)品最終投向指定債券產(chǎn)品。其次，2019年5月雪杉基金與株洲新蘆淞產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團有限公司簽署《投資合作協(xié)議》，約定由指定第三方認購“雪杉夏桐7號私募證券投資基金”，并由該產(chǎn)品購買指定債券。

監(jiān)管機構(gòu)認為，這些行為都不符合私募基金管理人專業(yè)化運營的要求，也違反了《私募投資基金管理人內(nèi)部控制指引》的相關(guān)規(guī)定。

深圳證監(jiān)局在通報中要求，轄區(qū)各私募機構(gòu)應(yīng)嚴格遵守投資者適當(dāng)性管理要求，加強私募證券投資基金投資交易風(fēng)險控制，公平保障投資者合法權(quán)益，嚴守從業(yè)人員廉潔從業(yè)底線，共同維護私募證券投資基金行業(yè)的規(guī)范秩序。

具體而言，一是堅持私募姓“私”，私募機構(gòu)及其銷售機構(gòu)均不得直接或變相突破私募“非公開化”要求；二是堅持合規(guī)運營，私募機構(gòu)不得以“固定收益投資”“零風(fēng)險”為噱頭，向投資者明示或者暗示所投資債券不存在違約風(fēng)險，應(yīng)切實做好風(fēng)險揭示；三是堅持審慎投資；四是堅持公平對待投資者；五是堅持廉潔從業(yè)。

監(jiān)管機構(gòu)也提醒投資者，要正確識別投資風(fēng)險，投資債券的私募基金不是“零風(fēng)險”，不能保本保息，一旦發(fā)生債券兌付違約，存在損失部分乃至全部投資本金的可能；二是謹慎評估自身風(fēng)險承受能力，深入了解私募基金投資范圍、風(fēng)險特征，認真做好風(fēng)險承受能力測評，選擇符合自身風(fēng)險承受能力的私募基金；三是審慎選擇私募基金管理人，結(jié)合管理人從業(yè)年限、誠信信息、過往管理產(chǎn)品業(yè)績、投資風(fēng)格、投資經(jīng)理從業(yè)經(jīng)歷等方面審慎評估私募基金管理人資質(zhì)。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1272534307