鄭眼看盤：“中特估”品種發(fā)力 股指反彈

5月15日（周一）早盤，A股慣性下跌，午后展開大幅反攻，截至收盤，各主要股指均漲1%以上，其中上證綜指漲1.17%至3310.74點。帶動午后股指上漲的主要力量是金融、電信、“三桶油”、船舶等上周后幾天大幅調(diào)整的“中特估”品種。北向資金凈買入40.85億元，為連續(xù)第七個交易日凈流入。

關(guān)于“中特估”品種大反彈，市場多解讀為與相關(guān)利好消息有關(guān)，這就是由上海證券交易所主辦、工商銀行承辦的“滬市金融業(yè)專題座談會”將在本周三召開。

該消息充其量只是反彈的導(dǎo)火索，“中特估”個股反攻還有其他原因，技術(shù)面與基本面的原因都有。技術(shù)面上，“中特估”個股上周后幾天跌速相當(dāng)快，本身就易出現(xiàn)報復(fù)性反彈；基本面上，上周公布的4月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)大都不及預(yù)期，或使市場避險情緒更濃，部分資金更愿流入市盈率通常極低的“中特估”個股。還有，近期不少商業(yè)銀行接二連三降低儲戶某些種類存款利息，也會相對有益于通常為低市盈率、高派現(xiàn)率的“中特估”個股。此外，一些投資者以前看不上“中特估”的分紅，現(xiàn)在觀念上已產(chǎn)生微妙變化，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于“弱復(fù)蘇”狀態(tài)時，多數(shù)上市公司業(yè)績增速預(yù)期可能會下調(diào)，這樣的市場環(huán)境不利于機(jī)構(gòu)四處出擊，恰好“中特估”公司分紅優(yōu)勢相對凸顯，故市場資金更易流入。

周一央行開展1250億元中期借貸便利（MLF）操作和20億元公開市場逆回購操作，相關(guān)利率均與上期持平，投資者據(jù)此相信5月20日左右出臺的貸款市場報價利率（LPR）也會維持不變，“降準(zhǔn)”也許還得延后。

相關(guān)市場方面，上周五美股微跌，本周一港股恒指大漲1.75%。匯市方面，這幾天人民幣匯率明顯走弱，一方面與美元反彈相關(guān)，另一方面與最近公布的我國4月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)大多弱于預(yù)期相關(guān)。

近期市場已相信美聯(lián)儲將不再加息，然后于今夏轉(zhuǎn)為降息，或者于今秋轉(zhuǎn)為降息（取決于未來形勢變化）。原本該因素對美元構(gòu)成一些利空，但因多位美聯(lián)儲委員最近發(fā)表了鷹派言論，故美元暫時有所上漲。

A股大盤雖漲，但量能相對欠缺，估計不久后又會陷入震蕩，所以調(diào)整是否結(jié)束還有待觀察。操作方面，近期投資者一般可更多配置市盈率較低的“中特估”個股。值得一提的是，對于這種關(guān)注分紅類的個股不要追漲，逢跌分批接貨才明智。至于其他品種，可優(yōu)先選擇未來有望率先受益于潛在經(jīng)濟(jì)刺激政策的品種。

對于部分行業(yè)已有見底跡象的品種，投資者不必急著建倉，暫時優(yōu)先考慮前兩類個股。雖說A股中已有一些行業(yè)的上市公司經(jīng)營與業(yè)績出現(xiàn)了見底跡象，但恢復(fù)基礎(chǔ)尚不牢靠，如果這時宏觀面相對疲弱，那么這些行業(yè)的上市公司的業(yè)績磨底期就可能延長。

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