大逆轉(zhuǎn)！中字頭強(qiáng)勢(shì)歸來(lái)，會(huì)成為行情的救兵嗎？——道達(dá)投資手記

剛過(guò)去的周末，芯片行業(yè)發(fā)生了一件大事。

OPPO宣布關(guān)停旗下芯片設(shè)計(jì)公司哲庫(kù)科技（ZEKU，以下簡(jiǎn)稱哲庫(kù)）的業(yè)務(wù)。這件事引發(fā)了投資圈的熱議，再加上A股市場(chǎng)的半導(dǎo)體芯片板塊近期持續(xù)下跌，達(dá)哥覺(jué)得有必要說(shuō)一說(shuō)。

哲庫(kù)是OPPO旗下2019年成立的芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，曾豪言3年投入500億，搞芯片自研。最新的新聞是，公司召開(kāi)在線會(huì)議，公司高管解釋了公司解散的背景原因，包括全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境和手機(jī)行業(yè)不樂(lè)觀、公司營(yíng)收不達(dá)預(yù)期、芯片自研投資巨大到公司已承擔(dān)不起。

當(dāng)然，上述只是公司高管的說(shuō)法，不同的人也會(huì)有自己的看法。

有說(shuō)是自研芯片沒(méi)什么認(rèn)可度。攤子鋪得太大了，資金的消耗是個(gè)天文數(shù)字，當(dāng)前市場(chǎng)太差了，芯片外銷基本不可能，只能靠自用，持續(xù)燒錢下去，股東們有意見(jiàn)。

還有人說(shuō)是因?yàn)楹Ｍ獾娘L(fēng)險(xiǎn)因素。如果繼續(xù)研發(fā)，就可能遭遇華為之前類似的情況。而且OPPO也不是華為，沒(méi)有華為的科技研發(fā)實(shí)力和市場(chǎng)，只能忍痛割肉。

達(dá)哥這里不做評(píng)論，但不管什么原因，說(shuō)明現(xiàn)階段盡管有政策的支持，但市場(chǎng)整體對(duì)國(guó)內(nèi)芯片企業(yè)并不友好，主要原因是消費(fèi)電子周期向下，蛋糕處于縮水狀態(tài)?？粗?dāng)初市值千億的芯片企業(yè)卓勝微、韋爾股份、匯頂科技等A股上市公司，市值較高位跌去了百分之七八十，讓人很無(wú)奈。

手機(jī)是最大的消費(fèi)電子市場(chǎng)，5G普及之后，市場(chǎng)再?zèng)]有什么大的科技提升，相信大家也都能感受到，反正達(dá)哥有幾年沒(méi)換新手機(jī)了。就連蘋果這種股價(jià)處于上漲趨勢(shì)的公司，庫(kù)克的CEO位置都坐不太穩(wěn)，天天被董事們?cè)嵅　?/p>

其實(shí)，資本市場(chǎng)也早就看清楚了這些，早早就撤離了，大家看看半導(dǎo)體和消費(fèi)電子的跌幅就能知道?，F(xiàn)在有希望帶來(lái)新科技革命的是人工智能，這是繼新能源之后劃時(shí)代的科技革命，來(lái)得快來(lái)得猛，才造就了人工智能今年一季度的暴漲行情。

至于半導(dǎo)體板塊，更多的是受人工智能延伸題材帶動(dòng)的階段性表現(xiàn)。不過(guò)，從好的方向來(lái)說(shuō)，可以看看消息面能否出現(xiàn)更強(qiáng)有力的政策刺激，一些走勢(shì)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定的個(gè)股存在博弈消息的機(jī)會(huì)。周末有一個(gè)重要的調(diào)研，央媒的標(biāo)題很直接：“聚焦半導(dǎo)體 攻堅(jiān)‘中國(guó)芯’”。另外，高層在訪問(wèn)荷蘭期間，會(huì)見(jiàn)了阿斯麥負(fù)責(zé)人。

上周達(dá)哥幾次提到半導(dǎo)體板塊，主要是關(guān)鍵支撐位短線的止跌機(jī)會(huì)，從今天的表現(xiàn)來(lái)看，確實(shí)符合預(yù)期；但要說(shuō)中期就此走好了，暫時(shí)還看不到走好的跡象。板塊指數(shù)4月以來(lái)的跌幅并不小，即便修復(fù)也需要時(shí)間，并不適合投入過(guò)多精力，只適合跟蹤關(guān)注。

綜合來(lái)看，今天的市場(chǎng)，尤其是早盤，盤面是有些慌亂的，到了午后，大盤在“中特估”的帶動(dòng)下一躍而起，留下一個(gè)漂亮的“大長(zhǎng)腿”和中陽(yáng)線。從消息面來(lái)解讀，上午大盤下跌主要是因?yàn)?ldquo;麻辣粉”（MLF）的操作沒(méi)有降息，MLF利率已連續(xù)9個(gè)月維持不變，影響了市場(chǎng)情緒。

下午出現(xiàn)反彈，主要是出了條消息——由上海證券交易所主辦、工商銀行承辦的“滬市金融業(yè)專題座談會(huì)”將在本周三召開(kāi)。此次會(huì)議討論的重要內(nèi)容為“在服務(wù)中國(guó)式現(xiàn)代化中促進(jìn)金融業(yè)估值提升和高質(zhì)量發(fā)展”。參會(huì)機(jī)構(gòu)包括銀行、保險(xiǎn)、基金和券商人士。這個(gè)消息刺激了金融板塊午后大漲，由此帶動(dòng)了上證指數(shù)反彈。

不過(guò)，從技術(shù)來(lái)分析，這個(gè)反彈還是非常清晰的，也符合昨天的預(yù)期。上證指數(shù)剛好跌到了箱體震蕩的下沿附近，再加上處于小周期背離結(jié)構(gòu)中，很容易出現(xiàn)探底回升的走勢(shì)。與此同時(shí)，以大金融為代表的中字頭很好地扮演了“解鈴還須系鈴人”的角色。

那么，今天上證指數(shù)的探底回升，是否意味著反轉(zhuǎn)呢？

達(dá)哥只能定性為暫時(shí)止跌反彈，不能定性為開(kāi)啟上漲趨勢(shì)。市場(chǎng)反彈雖有小幅放量，但量能不足5日均量及10日均量，且5日均線及10日均線仍在上方未收復(fù)且呈死叉狀態(tài)，可能對(duì)指數(shù)有抑制作用。

另外，從走勢(shì)結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)，上證指數(shù)今天的反彈剛好來(lái)到了3320點(diǎn)的短期壓力位附近，基本屬于反彈到位了。后續(xù)如果不能有效突破這個(gè)位置，要小心轉(zhuǎn)為震蕩的可能。

就大盤來(lái)說(shuō)，接下來(lái)關(guān)注的重點(diǎn)就是壓力位的突破與否。如果從日K線圖來(lái)看，最好不要在今天的下影線附近晃悠了。而大盤今天的走勢(shì)也與銀行、證券等中字頭細(xì)分極其相似。所以，大盤能否走出上行趨勢(shì)，得看大盤藍(lán)籌股的臉色。

從中期來(lái)說(shuō)，達(dá)哥昨天也提了一下，上證指數(shù)連續(xù)兩次嘗試向上突破都未能成功，屬于不好的信號(hào)，盡管上證指數(shù)當(dāng)前震蕩的結(jié)構(gòu)未壞，但理應(yīng)多一分謹(jǐn)慎。

當(dāng)然，也有朋友可能會(huì)把市場(chǎng)“解鈴人”的角色放在人工智能身上，從目前人工智能板塊的走勢(shì)來(lái)看，支撐位出現(xiàn)反彈，屬于預(yù)料之中。但因?yàn)橐呀?jīng)炒作三波了，邊際效應(yīng)在遞減，影響力也會(huì)大不如前。此外，分化也比較嚴(yán)重，傳媒板塊指數(shù)如果跌破今天盤中的低點(diǎn)，調(diào)整的時(shí)間和幅度大概率會(huì)延長(zhǎng)。

新能源方向則強(qiáng)勢(shì)許多，其中，充電樁以及鋰電池板塊中的PET銅箔方向已經(jīng)打出了一定的賺錢效應(yīng)，寶明科技錄得5天4板，英可瑞和英聯(lián)股份實(shí)現(xiàn)4天2板，連天齊鋰業(yè)都漲停了，這表明新能源賽道的反彈開(kāi)始擴(kuò)散。

但是，對(duì)于新能源方向，達(dá)哥仍然定性為短期的機(jī)會(huì)。之前這個(gè)方向跌了那么多，加上行業(yè)基本面沒(méi)有扭轉(zhuǎn)，股價(jià)反彈空間是有限的，想要出現(xiàn)大的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)比較難。從資金面來(lái)講，后續(xù)仍然需要關(guān)注AI方向的資金情況，AI方向如果告一段落，資金是有望去進(jìn)攻一下處于相對(duì)低位的新能源方向的，一些個(gè)股會(huì)出現(xiàn)機(jī)會(huì)，留意一下補(bǔ)漲情況。

從細(xì)分領(lǐng)域來(lái)說(shuō)，高壓快充與光伏共振，契合大盤止跌反彈位置走出強(qiáng)勢(shì)上攻，短期可以高看一線，留意細(xì)分龍頭即可。喜歡挖補(bǔ)漲安全度高的品種的投資者，可以留意震蕩比較充分的個(gè)股。

整體來(lái)看，今天市場(chǎng)如期反彈進(jìn)行修復(fù)，但因?yàn)橹衅诜矫娉霈F(xiàn)了不好的信號(hào)，操作上應(yīng)該更謹(jǐn)慎一些。如果大盤過(guò)不了壓力位，且量能不能跟上的話，就要小心再度下探風(fēng)險(xiǎn)。

今天有抄底的朋友可以樂(lè)觀一些，但因?yàn)樯献C指數(shù)幾乎頂在短期壓力位了，不適宜再去追買，小心沖高回落；如果上沖帶量，那么就再持股觀察一下，但要遵守交易規(guī)則，做好隨時(shí)腳底抹油的準(zhǔn)備。

（張道達(dá)）

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封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝