就在明早！蘋果財報來襲，華爾街關(guān)注的焦點是什么？

每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 高涵    

美東時間5月4日（周四）盤后，蘋果公司（AAPL，股價167.45美元，市值2.65萬億美元）將公布2023財年第二財季（對應自然年今年一季度）業(yè)績。上一季度，由于Mac和iPad的銷售下滑，蘋果營收下滑5%，為2019年以來首次同比下滑，也是六年來單季最大下滑幅度。

Wedbush董事總經(jīng)理、高級分析師Daniel Ives在發(fā)給《每日經(jīng)濟新聞》記者的置評郵件中稱，他認為，在最新一季財報中，蘋果iPhone和服務(wù)業(yè)務(wù)應“至少符合預期”，且由于中國市場需求的明顯上升，報告期內(nèi)iPhone產(chǎn)品線營收或會出現(xiàn)增長。

另外，蘋果業(yè)績指引和公司董事會將授權(quán)回購多少股份，也將是市場關(guān)注的重點。

分析師：iPhone需求良好，蘋果股價還能漲22%

根據(jù)Refinitiv的預期，蘋果最新財季的每股收益預計為1.43美元，營收為929.7億美元，暗示將同比下滑4.4%。另據(jù)FactSet的估計，蘋果最新財季iPhone的收入預計將同比下滑3.8%至486.6億美元，且預計包括iPhone在內(nèi)的每條硬件產(chǎn)品線都會出現(xiàn)同比下滑。

不過，Wedbush高級分析師Daniel Ives在發(fā)給《每日經(jīng)濟新聞》記者的置評郵件中稱，根據(jù)他們最近對亞洲供應鏈的調(diào)查，他們認為蘋果周四盤后發(fā)布的財報中，iPhone的營收應該至少與預期一致。

“我們認為，盡管宏觀形勢不穩(wěn)，但由于較高的平均售價和iPhone14 Pro的整體升級活動，以及iPhone本季度在關(guān)鍵的中國市場的需求明顯上升，該產(chǎn)品線的營收可能會出現(xiàn)一些上升。隨著本季度App Store營收的增長，我們認為蘋果的服務(wù)收入應該是穩(wěn)定的，結(jié)合起來應該轉(zhuǎn)化為蘋果的核心收入，至少應該符合市場預期，我們維持對蘋果的‘跑贏大盤’評級和205美元的目標價。”這意味著，蘋果較周三收盤價167.45美元還有22%的上漲空間。

“蘋果在中國的市場份額正在增加，美國和歐洲的需求也保持良好，我們估計目前約有25%的iPhone用戶在過去四年多的時間里沒有換過新機。由于備受期待的周年紀念版iPhone 15將于9月份發(fā)布，從iPhone 14到iPhone 15的過渡看起來將比過去的iPhone換代周期更加穩(wěn)定。我們還認為，iPhone的平均售價將升至900美元~925美元左右，這將是下一個iPhone周期一個值得關(guān)注的趨勢。”Daniel Ives補充道。

今年以來，蘋果已累計漲超30%（圖片來源：雅虎財經(jīng)）

除了硬件外，Daniel Ives認為蘋果的服務(wù)業(yè)務(wù)也將在未來出現(xiàn)加速增長。他們認為，在過去16個月的時間里，蘋果的生態(tài)系統(tǒng)新增了1億多的iPhone用戶，加上蘋果服務(wù)業(yè)務(wù)費用的提高，以及價格的上漲，蘋果的服務(wù)業(yè)務(wù)應該會在未來幾個季度重新加速，回到兩位數(shù)的增長軌道。在他們看來，隨著App Store的活躍程度在過去幾個月有所改善，蘋果服務(wù)業(yè)務(wù)整體云存儲計劃仍然是一個上升的趨勢。

除了正式的季報外，蘋果將同時發(fā)布2023財年第三財季業(yè)績指引，不過它仍然是一個很大的問號。

自2020年新冠肺炎疫情開始以來，蘋果一直沒有給出過正式的業(yè)績指引，理由是具有不確定性，不過公司管理層一直向投資者提供有關(guān)單個產(chǎn)品線和公司整體銷售的數(shù)據(jù)。美國銀行分析師Wamsi Mohan本周在一份研報中稱，“我們預計蘋果2023年第三財季的指引將再次下滑，但我們預計Q3的下滑幅度將低于Q2。”

根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，分析師平均預計蘋果本財年第三財季的收入將增長約2%，至847億美元。不過，摩根大通分析師Samik Chatterjee表示，即使前景疲軟，蘋果也可能從“避險”倉位中受益。

多家機構(gòu)預計蘋果將宣布900億美元回購

除了硬件和軟件板塊的業(yè)績外，蘋果此次將宣布多大規(guī)模的回購計劃，也是華爾街的關(guān)注焦點之一。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，過去10年，蘋果一直是“回購之王”。FactSet的數(shù)據(jù)顯示，2012年~2022年底，蘋果在股票回購上花費了超過5720億美元，是所有美股上市公司中最多的。此外，自2013年以來，蘋果都會在公司每個財年的第二財季的財報中公布董事會授權(quán)的回購水平。

圖片來源：CNBC

在回購方面，僅次于蘋果的公司是谷歌母公司Alphabet，后者在過去10年中回購了超過1785億美元的股票。4月底，Alphabet才剛剛批準了700億美元的回購計劃。

美國銀行證券分析師在本月早些時候的一份研報中稱，資本回報將是蘋果Q2財報的關(guān)注焦點。該行預計蘋果董事會將授權(quán)900億美元的回購計劃，巴克萊分析師的預期與美銀證券相同，也是900億美元。

不過有人質(zhì)疑，蘋果能將這個水平維持多久。巴克萊銀行在其研報中表示：“我們預計蘋果將在未來某個時候繼續(xù)努力實現(xiàn)現(xiàn)金中性（Net cash neutral）”

凈現(xiàn)金中性是蘋果CFO盧卡·馬埃斯特里（Luca Maestri）此前在被問及回購時使用的一個短語，指的是公司的現(xiàn)金儲備與債務(wù)大致相當?shù)囊粋€節(jié)點。屆時，公司董事會可能會決定放慢資本回報的步伐。

最新的財報顯示，蘋果目前的現(xiàn)金儲備已激增至2690億美元，是過去十年來的最高點。不過蘋果表示，目前的現(xiàn)金為1650億美元、債務(wù)為1110億美元、凈現(xiàn)金為540億美元，為多年來的最低水平。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 張建 攝（資料圖）