“美國(guó)或限制對(duì)中國(guó)高科技投資”實(shí)際影響究竟有多少？A股相關(guān)龍頭企業(yè)、多家券商的最新解讀來(lái)了

每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

有報(bào)道稱，拜登政府計(jì)劃下個(gè)月發(fā)布一項(xiàng)行政命令，限制美企對(duì)中國(guó)的投資，涉及半導(dǎo)體、人工智能（AI）和量子投資等經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵領(lǐng)域，投資受限方面包括了創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)以及某些形式的技術(shù)轉(zhuǎn)讓和合資企業(yè)。

目前業(yè)內(nèi)對(duì)拜登政府此項(xiàng)政策帶來(lái)的實(shí)際影響如何評(píng)價(jià)？對(duì)此，國(guó)內(nèi)相關(guān)領(lǐng)域的上市公司和多家券商向每經(jīng)記者表示，這項(xiàng)行政命令帶來(lái)的實(shí)際影響其實(shí)有限。

申萬(wàn)宏源研究TMT首席分析師劉洋今日接受記者采訪時(shí)指出，首先，2018年至今，限制不少，但最終國(guó)內(nèi)科技還在進(jìn)步和發(fā)展，甚至出現(xiàn)很多韌性；其次，我國(guó)依賴美國(guó)科技投資比較少，更多依靠自身內(nèi)循環(huán)和其他力量的海外投資；再次，今年國(guó)內(nèi)是數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)字交易、AIGC、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、信創(chuàng)等產(chǎn)業(yè)邏輯，一件行政指令很難改變產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，前者是一個(gè)點(diǎn)，后者是一個(gè)體系。

相關(guān)企業(yè)樂(lè)觀看待所處賽道發(fā)展前景

目前業(yè)內(nèi)對(duì)拜登政府此項(xiàng)政策帶來(lái)的影響如何評(píng)價(jià)？面對(duì)外部環(huán)境的變化，相關(guān)行業(yè)A股上市公司將如何保持自己核心競(jìng)爭(zhēng)力？

國(guó)內(nèi)AI領(lǐng)域的龍頭企業(yè)科大訊飛董事會(huì)秘書(shū)江濤接受記者采訪時(shí)表示，“當(dāng)前，國(guó)際局勢(shì)日益復(fù)雜、全球政治經(jīng)濟(jì)仍充滿不確定性，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存?？拼笥嶏w依托根據(jù)地業(yè)務(wù)和系統(tǒng)性創(chuàng)新，始終保持關(guān)鍵核心技術(shù)持續(xù)領(lǐng)先，并不斷推進(jìn)‘剛需+代差’的業(yè)務(wù)與產(chǎn)品應(yīng)用。根據(jù)地業(yè)務(wù)在諸多亟待解決的社會(huì)民生領(lǐng)域，通過(guò)G端、B端、C端三層聯(lián)動(dòng)，用人工智能解決社會(huì)剛需，形成能夠穿越經(jīng)濟(jì)周期的可持續(xù)收入，應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性。同時(shí)，在人口老齡化和出生率降低等宏觀環(huán)境下，從人口紅利到人才紅利再到人工智能應(yīng)用紅利將成為工業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)，公司將以創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)持續(xù)解決社會(huì)剛需，依托‘用戶良性依存、長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)能力、持續(xù)增長(zhǎng)潛力、行業(yè)示范價(jià)值’的根據(jù)地業(yè)務(wù)，讓AI成為造福社會(huì)和公司業(yè)績(jī)持續(xù)成長(zhǎng)的源泉。”

近年來(lái)，一系列科技產(chǎn)業(yè)政策的落地為產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展提供了支撐。在采訪中，相關(guān)行業(yè)龍頭企業(yè)對(duì)自身所處賽道的發(fā)展前景保持樂(lè)觀。

江濤指出，伴隨著IT產(chǎn)業(yè)發(fā)展的浪潮，人工智能作為新一輪產(chǎn)業(yè)變革的核心驅(qū)動(dòng)力，開(kāi)始像水和電一樣，賦能于各個(gè)行業(yè)，促進(jìn)各行各業(yè)的進(jìn)步與發(fā)展，正成為推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心引擎。AI產(chǎn)業(yè)高景氣和潛在的巨大空間將會(huì)為整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈提供良好的發(fā)展基礎(chǔ)，逐步從行業(yè)發(fā)展的有益補(bǔ)充轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的核心競(jìng)爭(zhēng)力。產(chǎn)業(yè)政策方面，“十四五”規(guī)劃將人工智能列為前沿科技領(lǐng)域的“最高優(yōu)先級(jí)”之一加快發(fā)展；工業(yè)和信息化部、國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、科學(xué)技術(shù)部等15個(gè)部門聯(lián)合印發(fā)了《“十四五”機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，將“加強(qiáng)核心技術(shù)攻關(guān)，推進(jìn)人工智能等新技術(shù)與機(jī)器人技術(shù)的融合應(yīng)用，提高機(jī)器人智能化和網(wǎng)絡(luò)化水平”作為重要任務(wù)。同時(shí)，人工智能也被列入《國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》，未來(lái)十五年中國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)持續(xù)的大發(fā)展。上述國(guó)家科技產(chǎn)業(yè)政策的落地，將為公司持續(xù)推進(jìn)科技創(chuàng)新，以及智慧教育、智慧醫(yī)療、智慧城市等業(yè)務(wù)規(guī)?；涞兀M(jìn)一步提供良好的政策與宏觀環(huán)境。

多家券商：新限制規(guī)則實(shí)際影響有限

就拜登政府此項(xiàng)政策對(duì)相關(guān)行業(yè)和A股市場(chǎng)的實(shí)際影響，記者今日還采訪了多位券商首席。

在申萬(wàn)宏源研究TMT首席分析師劉洋看來(lái)，行政指令很難改變世界趨勢(shì)：

“首先，2018至今，限制不少，最終國(guó)內(nèi)科技目前還在進(jìn)步和發(fā)展，而海外的宏觀問(wèn)題等暴露比較多。因?yàn)槲覀兲峁┝撕芏嘀圃?/span>/科技機(jī)會(huì)，幫助世界各國(guó)。即使在這種環(huán)境下，我們科技還在發(fā)展，甚至出現(xiàn)很多韌性。例如這些限制已經(jīng)有5年時(shí)間，近乎常規(guī)了。其次，我們依賴美國(guó)科技投資比較少，從CFIUS 審查加強(qiáng)開(kāi)始，近年就比較少。更多依靠自身內(nèi)循環(huán)和其他力量的海外投資。再次，今年國(guó)內(nèi)是數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)字交易、AIGC 、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、信創(chuàng)等產(chǎn)業(yè)邏輯。一件行政指令很難改變產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。前者是一個(gè)點(diǎn)，后者是一個(gè)體系。”

西部證券首席策略分析師易斌今日接受記者采訪表示，“我們認(rèn)為短期外部事件沖擊對(duì)于市場(chǎng)情緒造成一定沖擊，但是市場(chǎng)運(yùn)行的核心邏輯仍然在于基本面的變化。從宏觀層面來(lái)看，隨著疫情防控政策優(yōu)化，線下經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)，疊加貨幣政策趨于寬松，地產(chǎn)鏈溫和復(fù)蘇，居民部門就業(yè)持續(xù)改善，消費(fèi)意愿不斷提升，經(jīng)濟(jì)內(nèi)需修復(fù)動(dòng)力正在不斷增強(qiáng)，外部事件對(duì)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響較為有限。”

“從產(chǎn)業(yè)層面看，自從2018年以來(lái)，美國(guó)對(duì)中國(guó)科技行業(yè)的限制時(shí)有發(fā)生，但對(duì)于國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不僅沒(méi)有被遏制發(fā)展，反而會(huì)刺激國(guó)內(nèi)相關(guān)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈的自主可控建設(shè)和完善。”易斌指出，“隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)，盈利預(yù)期仍有進(jìn)一步上修空間，疊加‘五一’后聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地，流動(dòng)性預(yù)期趨于寬松，A股市場(chǎng)有望迎來(lái)市場(chǎng)中樞的進(jìn)一步抬升。”

另外，中信證券今日在官方微信發(fā)文指出，此次拜登表示要限制美國(guó)投資中國(guó)半導(dǎo)體、人工智能等相關(guān)關(guān)鍵領(lǐng)域并不是新的消息，事實(shí)上在去年9月拜登就有過(guò)類似表態(tài)，內(nèi)容和范圍和本次類似，市場(chǎng)已經(jīng)有了一定預(yù)期。

中信證券今日發(fā)布的策略觀點(diǎn)則表示，美國(guó)政府限制美國(guó)企業(yè)對(duì)華投資的消息并非增量信息，最早在4月18日就有相關(guān)報(bào)道。美國(guó)政府過(guò)去幾年持續(xù)針對(duì)中國(guó)企業(yè)不公平對(duì)待，美國(guó)資金對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體、AI、量子計(jì)算等領(lǐng)域的投資規(guī)模并不大，即使出臺(tái)新的限制規(guī)則實(shí)際影響也有限。

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