“美國或限制對中國高科技投資”實際影響究竟有多少？A股相關龍頭企業(yè)、多家券商的最新解讀來了

每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

有報道稱，拜登政府計劃下個月發(fā)布一項行政命令，限制美企對中國的投資，涉及半導體、人工智能（AI）和量子投資等經(jīng)濟關鍵領域，投資受限方面包括了創(chuàng)業(yè)投資、私募股權以及某些形式的技術轉讓和合資企業(yè)。

目前業(yè)內對拜登政府此項政策帶來的實際影響如何評價？對此，國內相關領域的上市公司和多家券商向每經(jīng)記者表示，這項行政命令帶來的實際影響其實有限。

申萬宏源研究TMT首席分析師劉洋今日接受記者采訪時指出，首先，2018年至今，限制不少，但最終國內科技還在進步和發(fā)展，甚至出現(xiàn)很多韌性；其次，我國依賴美國科技投資比較少，更多依靠自身內循環(huán)和其他力量的海外投資；再次，今年國內是數(shù)字經(jīng)濟、數(shù)字交易、AIGC、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、信創(chuàng)等產(chǎn)業(yè)邏輯，一件行政指令很難改變產(chǎn)業(yè)趨勢，前者是一個點，后者是一個體系。

相關企業(yè)樂觀看待所處賽道發(fā)展前景

目前業(yè)內對拜登政府此項政策帶來的影響如何評價？面對外部環(huán)境的變化，相關行業(yè)A股上市公司將如何保持自己核心競爭力？

國內AI領域的龍頭企業(yè)科大訊飛董事會秘書江濤接受記者采訪時表示，“當前，國際局勢日益復雜、全球政治經(jīng)濟仍充滿不確定性，機遇與挑戰(zhàn)并存?？拼笥嶏w依托根據(jù)地業(yè)務和系統(tǒng)性創(chuàng)新，始終保持關鍵核心技術持續(xù)領先，并不斷推進‘剛需+代差’的業(yè)務與產(chǎn)品應用。根據(jù)地業(yè)務在諸多亟待解決的社會民生領域，通過G端、B端、C端三層聯(lián)動，用人工智能解決社會剛需，形成能夠穿越經(jīng)濟周期的可持續(xù)收入，應對全球經(jīng)濟發(fā)展的不確定性。同時，在人口老齡化和出生率降低等宏觀環(huán)境下，從人口紅利到人才紅利再到人工智能應用紅利將成為工業(yè)發(fā)展的必然趨勢，公司將以創(chuàng)新優(yōu)勢持續(xù)解決社會剛需，依托‘用戶良性依存、長期經(jīng)營能力、持續(xù)增長潛力、行業(yè)示范價值’的根據(jù)地業(yè)務，讓AI成為造福社會和公司業(yè)績持續(xù)成長的源泉。”

近年來，一系列科技產(chǎn)業(yè)政策的落地為產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展提供了支撐。在采訪中，相關行業(yè)龍頭企業(yè)對自身所處賽道的發(fā)展前景保持樂觀。

江濤指出，伴隨著IT產(chǎn)業(yè)發(fā)展的浪潮，人工智能作為新一輪產(chǎn)業(yè)變革的核心驅動力，開始像水和電一樣，賦能于各個行業(yè)，促進各行各業(yè)的進步與發(fā)展，正成為推動社會經(jīng)濟發(fā)展的核心引擎。AI產(chǎn)業(yè)高景氣和潛在的巨大空間將會為整個產(chǎn)業(yè)鏈提供良好的發(fā)展基礎，逐步從行業(yè)發(fā)展的有益補充轉變?yōu)楫a(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉型的核心競爭力。產(chǎn)業(yè)政策方面，“十四五”規(guī)劃將人工智能列為前沿科技領域的“最高優(yōu)先級”之一加快發(fā)展；工業(yè)和信息化部、國家發(fā)展和改革委員會、科學技術部等15個部門聯(lián)合印發(fā)了《“十四五”機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，將“加強核心技術攻關，推進人工智能等新技術與機器人技術的融合應用，提高機器人智能化和網(wǎng)絡化水平”作為重要任務。同時，人工智能也被列入《國家中長期科學和技術發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》，未來十五年中國人工智能產(chǎn)業(yè)將迎來持續(xù)的大發(fā)展。上述國家科技產(chǎn)業(yè)政策的落地，將為公司持續(xù)推進科技創(chuàng)新，以及智慧教育、智慧醫(yī)療、智慧城市等業(yè)務規(guī)?；涞?，進一步提供良好的政策與宏觀環(huán)境。

多家券商：新限制規(guī)則實際影響有限

就拜登政府此項政策對相關行業(yè)和A股市場的實際影響，記者今日還采訪了多位券商首席。

在申萬宏源研究TMT首席分析師劉洋看來，行政指令很難改變世界趨勢：

“首先，2018至今，限制不少，最終國內科技目前還在進步和發(fā)展，而海外的宏觀問題等暴露比較多。因為我們提供了很多制造/科技機會，幫助世界各國。即使在這種環(huán)境下，我們科技還在發(fā)展，甚至出現(xiàn)很多韌性。例如這些限制已經(jīng)有5年時間，近乎常規(guī)了。其次，我們依賴美國科技投資比較少，從CFIUS 審查加強開始，近年就比較少。更多依靠自身內循環(huán)和其他力量的海外投資。再次，今年國內是數(shù)字經(jīng)濟、數(shù)字交易、AIGC 、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、信創(chuàng)等產(chǎn)業(yè)邏輯。一件行政指令很難改變產(chǎn)業(yè)趨勢。前者是一個點，后者是一個體系。”

西部證券首席策略分析師易斌今日接受記者采訪表示，“我們認為短期外部事件沖擊對于市場情緒造成一定沖擊，但是市場運行的核心邏輯仍然在于基本面的變化。從宏觀層面來看，隨著疫情防控政策優(yōu)化，線下經(jīng)濟持續(xù)修復，疊加貨幣政策趨于寬松，地產(chǎn)鏈溫和復蘇，居民部門就業(yè)持續(xù)改善，消費意愿不斷提升，經(jīng)濟內需修復動力正在不斷增強，外部事件對國內宏觀經(jīng)濟的影響較為有限。”

“從產(chǎn)業(yè)層面看，自從2018年以來，美國對中國科技行業(yè)的限制時有發(fā)生，但對于國內相關產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不僅沒有被遏制發(fā)展，反而會刺激國內相關領域產(chǎn)業(yè)鏈的自主可控建設和完善。”易斌指出，“隨著國內經(jīng)濟修復，盈利預期仍有進一步上修空間，疊加‘五一’后聯(lián)儲加息靴子落地，流動性預期趨于寬松，A股市場有望迎來市場中樞的進一步抬升。”

另外，中信證券今日在官方微信發(fā)文指出，此次拜登表示要限制美國投資中國半導體、人工智能等相關關鍵領域并不是新的消息，事實上在去年9月拜登就有過類似表態(tài)，內容和范圍和本次類似，市場已經(jīng)有了一定預期。

中信證券今日發(fā)布的策略觀點則表示，美國政府限制美國企業(yè)對華投資的消息并非增量信息，最早在4月18日就有相關報道。美國政府過去幾年持續(xù)針對中國企業(yè)不公平對待，美國資金對中國半導體、AI、量子計算等領域的投資規(guī)模并不大，即使出臺新的限制規(guī)則實際影響也有限。

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