AI火熱！但市場(chǎng)有兩大隱憂——道達(dá)投資手記

今天，A股依舊是令人窒息的分化行情，主角依然是數(shù)字經(jīng)濟(jì)方向，其他方向普跌，新能源領(lǐng)跌。

而數(shù)字經(jīng)濟(jì)除了傳言的幾個(gè)“小作文”以外，昨晚可以說是“神助攻”不斷：

一是華為副董事長(zhǎng)、輪值董事長(zhǎng)孟晚舟女士，在華為第20屆全球分析師大會(huì)上表示，華為將在聯(lián)接、計(jì)算、存儲(chǔ)、云等方面保持投入；2026年全球數(shù)字化轉(zhuǎn)型支出將達(dá)到3.4萬億美元；預(yù)計(jì)到2030年，通用算力將增長(zhǎng)10倍、人工智能算力將增長(zhǎng)500倍。

這個(gè)500倍怎么來的，不得而知，根據(jù)之前券商的研報(bào)，大概不是單純的芯片或光模塊需求，應(yīng)該包括了數(shù)據(jù)獲取、打標(biāo)簽、應(yīng)用端（C端）設(shè)備、模型訓(xùn)練和推理等所有環(huán)節(jié)，其中應(yīng)用端會(huì)成為大頭，比如物聯(lián)網(wǎng)、自動(dòng)駕駛、智能手機(jī)，都可以當(dāng)作廣義的算力環(huán)節(jié)，真要說起來，這范圍可大了。不過，資本可不這么理解，反正硬頂就完事了。

二是工業(yè)富聯(lián)對(duì)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)流傳關(guān)于公司丟失訂單的不實(shí)報(bào)道發(fā)布公告稱，目前公司與現(xiàn)有客戶合作均正常開展，訂單情況持續(xù)穩(wěn)定，業(yè)務(wù)均有序正常推進(jìn)。這份公告算是給市場(chǎng)吃了一顆定心丸，情緒立刻修復(fù)，今天漲停反包。

三是上海市經(jīng)信委印發(fā)的《上海市推進(jìn)算力資源統(tǒng)一調(diào)度指導(dǎo)意見》指出，要構(gòu)建科創(chuàng)算力新設(shè)施，加快算力調(diào)度技術(shù)研發(fā)，完善算力交易機(jī)制體系。

多方利好之下，人工智能今天順利接過了市場(chǎng)領(lǐng)漲的大旗。達(dá)哥看了一下人工智能概念指數(shù)，其仍然維持的是很強(qiáng)勢(shì)的上漲趨勢(shì)，但需要注意的是，如果后續(xù)這個(gè)板塊指數(shù)繼續(xù)創(chuàng)新高，那么這就是近段時(shí)間以來經(jīng)歷短期小震蕩之后的第三波了，達(dá)哥很難相信其還能再大幅創(chuàng)新高。風(fēng)險(xiǎn)肯定要提示，不是說不能做，而是要嚴(yán)格遵守交易規(guī)則。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)以一己之力向市場(chǎng)證明了什么才是主線，幾乎市場(chǎng)上看到的情緒全都圍著它轉(zhuǎn)，讓其他板塊望塵莫及。既然市場(chǎng)做出了選擇，那么我們尊重市場(chǎng)。

只是在市場(chǎng)存量博弈之下，數(shù)字經(jīng)濟(jì)一漲，其他板塊就得遭殃。就比如最近連續(xù)提及的景點(diǎn)旅游、酒店餐飲等消費(fèi)細(xì)分領(lǐng)域，今天領(lǐng)跌兩市。需要注意的是，景點(diǎn)旅游已經(jīng)接近短期重要的支撐位，如果有效跌破，則可能意味著又要重新回到之前的大震蕩區(qū)域。

中字頭概念則屬于另一種“他強(qiáng)由他強(qiáng)”的風(fēng)格，不爭(zhēng)也不搶，走勢(shì)結(jié)構(gòu)仍然保持強(qiáng)勢(shì)，短期的震蕩也比較強(qiáng)。放在數(shù)字經(jīng)濟(jì)如此強(qiáng)勢(shì)的背景之下，一旦明天出現(xiàn)分化，中字頭概念股大概率會(huì)有所表現(xiàn)。

當(dāng)然，有投資者可能會(huì)喜歡相對(duì)冷門的板塊，也有朋友問過。這里達(dá)哥對(duì)于熱點(diǎn)和冷門板塊有兩個(gè)思路。

基于熱點(diǎn)板塊，短期處于高位，波動(dòng)極大，所以更考驗(yàn)買入的節(jié)點(diǎn)選擇，以短線操作為主，重視買入后的第一反饋，根據(jù)反饋去做應(yīng)對(duì)，而不是動(dòng)不動(dòng)就拿星辰大海的故事麻痹自己。

基于冷門板塊，也不用細(xì)究基本面好壞，低位就是硬道理，成交金額低迷在某種意義上說明了調(diào)整充分的低點(diǎn)。喜歡冷門板塊個(gè)股的投資者，可以在低位票里找出那些真正質(zhì)地好、震蕩非常充分、有短期催化的個(gè)股，以催化時(shí)間窗口為目標(biāo)，進(jìn)行波段操作。

指數(shù)層面，今天出現(xiàn)了一個(gè)非常不好的信號(hào)，那就是上證指數(shù)跌破了達(dá)哥這兩天提到的3370點(diǎn)附近的支撐，且盤中大盤的跌幅并不小，雖然尾盤有所回升，但仍然沒有有效收復(fù)3370點(diǎn)。這意味著，到了要留意風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間，切忌大干快上，后續(xù)大盤即便能夠修復(fù)，那么震蕩的時(shí)間可能會(huì)延長(zhǎng)。

同時(shí)，由于“五一”長(zhǎng)假臨近，資金避險(xiǎn)需求，即便市場(chǎng)短期強(qiáng)勢(shì)，大概率還是會(huì)搭建一個(gè)震蕩平臺(tái)，所以大可不必太急躁。下周前三天，大概率也是震蕩走勢(shì)，但最后兩天隨著季報(bào)逐步公布完畢，個(gè)股業(yè)績(jī)明朗，避險(xiǎn)資金拋壓衰竭后，可能會(huì)有方向性選擇的動(dòng)作，大家要注意這個(gè)時(shí)間窗口。

盤面的另一個(gè)隱憂是板塊之間的接力仍未完成，這從周一以來的市場(chǎng)表現(xiàn)就能看出來。盡管大盤這幾天的總體表現(xiàn)還算可以，但兩市個(gè)股一直都是跌多漲少，這其實(shí)是一個(gè)很不好的現(xiàn)象，賺錢效應(yīng)只集中在幾個(gè)板塊中，并不利于帶動(dòng)市場(chǎng)做多情緒。而且，一旦主流板塊回調(diào)，很容易出現(xiàn)“吃肉沒趕上，挨打一個(gè)沒落下”的情況。

深市今天表現(xiàn)較弱，主要是受新能源類個(gè)股拖累，新能源類品種最近兩三年已經(jīng)被炒作過且去年也大幅反彈過，今年再度大幅炒作的概率本來就很低，加之中字頭、科創(chuàng)50持續(xù)走強(qiáng)后，部分在新能源賽道的基金，最近忍不住誘惑拋售新能源品種，轉(zhuǎn)而追漲中字頭及科創(chuàng)50，這也是幾大指數(shù)表現(xiàn)比較分化的原因之一。

相比較來說，科創(chuàng)50走得更出色，自從達(dá)哥上周四提示關(guān)鍵支撐位以來，最近科創(chuàng)50指數(shù)一直表現(xiàn)很好，屬于前高附近的強(qiáng)勢(shì)震蕩，如果能夠維持住，那么大概率還有繼續(xù)創(chuàng)新高的能力。沒有科創(chuàng)板交易權(quán)限的投資者，可在回調(diào)中關(guān)注相關(guān)的ETF品種。因?yàn)榭苿?chuàng)板和硬科技板塊關(guān)系密切，且走勢(shì)也非常相似，可以同等看待。

整體來說，近期的盤面，變化不大，該說的都已經(jīng)說得非常清楚了，幾個(gè)主流方向都未明顯顯示出中期高點(diǎn)的跡象。操作策略上，仍然維持尋找在關(guān)鍵支撐位的機(jī)會(huì)或者震蕩下沿的止跌機(jī)會(huì)。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝