原材料價(jià)格波動(dòng)拖累毛利率表現(xiàn) 新洋豐2022年凈利增速不及營(yíng)收

每經(jīng)記者 王琳    每經(jīng)編輯 文多    

4月17日晚間，國(guó)內(nèi)復(fù)合肥巨頭新洋豐（SZ000902，股價(jià)11.14元，市值145.3億元）發(fā)布2022年年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入159.58億元，同比增長(zhǎng)35.22%；歸屬凈利潤(rùn)13.09億元，同比增長(zhǎng)8.36%。

在去年下半年主要原材料價(jià)格下滑的情況下，新洋豐下半年的毛利率較上半年的同比降幅有所擴(kuò)大。截至2022年末，新洋豐的存貨較2022年初增長(zhǎng)了21.67%，其中原材料僅增長(zhǎng)了4.11%。

此外，在磷復(fù)肥、新材料雙主業(yè)和磷石膏建材一輔業(yè)的“兩主一輔”產(chǎn)業(yè)格局推進(jìn)中，新洋豐去年已建成投產(chǎn)首期5萬(wàn)噸/年磷酸鐵項(xiàng)目，面對(duì)今年一季度以來(lái)的磷酸鐵鋰的降價(jià)，公司也表示仍將視市場(chǎng)情況推進(jìn)剩余磷酸鐵項(xiàng)目。

下半年毛利率降幅有所擴(kuò)大

根據(jù)年報(bào)，2022年新洋豐實(shí)現(xiàn)磷復(fù)肥銷(xiāo)量476.73萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.33%，但得益于產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格的上漲，新洋豐在2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和歸屬凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)35.22%和8.36%，而之所以凈利潤(rùn)增速低于營(yíng)收增速，原因之一在于毛利率同比下降了2.96個(gè)百分點(diǎn)。

分產(chǎn)品來(lái)看，2022年，新洋豐營(yíng)收占比最高的常規(guī)復(fù)合肥營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)了31.96%；新型復(fù)合肥營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)27.18%，占公司整體營(yíng)收的比例較2021年下降了1.29個(gè)百分點(diǎn)；包括新能源材料等在內(nèi)的精細(xì)化工則實(shí)現(xiàn)了2.84億元營(yíng)業(yè)收入，營(yíng)收占比為1.78%。

值得一提的是，新洋豐在2022年上半年的毛利率同比下降2.08個(gè)百分點(diǎn)，之所以在2022年全年毛利率同比降幅進(jìn)一步加大，主要在于新洋豐原材料價(jià)格在2022年下半年的下滑。

新洋豐在2022年10月17日的機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研中表示：“2022年三季報(bào)，公司承受了硫磺等原材料價(jià)格急跌的影響，導(dǎo)致三季度復(fù)合肥和磷酸一銨都在消化高價(jià)原材料庫(kù)存，銷(xiāo)售毛利率受到了很大的負(fù)面影響……目前，公司前期的高價(jià)原材料都已經(jīng)使用完畢，也就是說(shuō)，高價(jià)原材料對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響在三季度就已經(jīng)反映結(jié)束了。”

2022年年報(bào)顯示，新洋豐的主要原材料中，只有采購(gòu)金額占比最高（達(dá)18.77%）的原材料A在2022年下半年的平均價(jià)格高于上半年平均價(jià)格，其余4種原材料的平均價(jià)格在2022年下半年都要低于上半年，其中降幅最大的原材料D下降了19.14%。

記者注意到，截至2022年末，新洋豐的磷復(fù)肥庫(kù)存量為36.62萬(wàn)噸，較2021年末下降了1.74%。從存貨情況來(lái)看，截至2022年末，新洋豐的存貨為32.17億元，較2022年初增長(zhǎng)了21.67%。具體來(lái)看，主要是庫(kù)存商品較2022年初增長(zhǎng)了35.01%，達(dá)到13.65億元，而其原材料較2022年初僅增長(zhǎng)了4.11%，為14.96億元。

磷酸鐵產(chǎn)能利用率如何

近年來(lái)，新洋豐加強(qiáng)了公司的產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局。新洋豐的30萬(wàn)噸合成氨項(xiàng)目于2022年9月建成投產(chǎn)；而根據(jù)此前控股股東洋豐集團(tuán)股份有限公司注入上游磷礦資源的承諾，自2021年以來(lái)，已有雷波新洋豐礦業(yè)投資有限公司、保康竹園溝礦業(yè)有限公司被注入了新洋豐。

在2022年10月17日接受機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研時(shí)，新洋豐也表示，與同行相比，公司有一個(gè)很大的優(yōu)勢(shì)尚未得到體現(xiàn)，那就是目前的磷礦大部分還在控股股東旗下。未來(lái)全部注入上市公司后，公司一體化帶來(lái)的成本優(yōu)勢(shì)將會(huì)給公司帶來(lái)更大的發(fā)展動(dòng)能。公司堅(jiān)定注入磷礦戰(zhàn)略，力爭(zhēng)未來(lái)數(shù)年控股股東能將磷礦注入到上市公司體內(nèi)。

與此同時(shí)，通過(guò)拓寬磷化工產(chǎn)業(yè)鏈，新洋豐還在積極打造公司的第二增長(zhǎng)曲線。新洋豐在2021年底成立了全資子公司洋豐楚元新能源科技有限公司，重點(diǎn)布局磷酸鐵、工業(yè)級(jí)磷酸一銨、精制磷酸、無(wú)水氟化氫、白炭黑等項(xiàng)目。新洋豐表示，公司將從單一的磷復(fù)肥產(chǎn)業(yè)，升級(jí)為磷復(fù)肥、新材料雙主業(yè)和磷石膏建材一輔業(yè)的“兩主一輔”產(chǎn)業(yè)格局。

2022年年報(bào)顯示，新洋豐的首期5萬(wàn)噸/年磷酸鐵已于去年建成投產(chǎn)，并成為了國(guó)內(nèi)同行業(yè)該量級(jí)達(dá)標(biāo)生產(chǎn)的首條產(chǎn)線，二期15萬(wàn)噸/年磷酸鐵則將由新洋豐方面和格林美方面的合資公司“湖北洋豐美新能源科技有限公司”具體實(shí)施。

不過(guò)，今年2月以來(lái)，國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰價(jià)格遭遇了一波明顯下降。對(duì)此，新洋豐此前在回復(fù)投資者問(wèn)詢時(shí)曾表示，公司目前完成投產(chǎn)的磷酸鐵產(chǎn)能僅5萬(wàn)噸，磷酸鐵價(jià)格下跌對(duì)公司的影響不大，公司將視市場(chǎng)情況推進(jìn)剩余磷酸鐵項(xiàng)目。

記者注意到，年報(bào)顯示，新洋豐在2022年磷酸鐵的產(chǎn)能利用率僅有40.40%。對(duì)此，4月18日，新洋豐方面人士接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，該數(shù)據(jù)主要是因?yàn)楣玖姿徼F去年7月才開(kāi)始投產(chǎn)，實(shí)際情況一直是滿產(chǎn)的。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)