財報里的真相丨實控人朱林瑤被監(jiān)視居住的一年：華寶股份去年歸母凈利潤下降近28%，營收已三連降

每經記者 孫嘉夏    每經實習記者 黃海    每經編輯 董興生    

實控人朱林瑤被指定居所監(jiān)視居住已一年有余，盡管華寶股份（SZ300741，股價25.60元，市值157.67億元）在公告中表示，該事件不會對公司日常生產經營活動產生重大影響，但公司的營收、凈利潤依然沒能止住下跌趨勢，連續(xù)第三年出現下滑。

華寶股份2022年年報顯示，期內公司實現營收18.94億元，同比下降2.45%；實現歸母凈利潤7.25億元，同比下降27.82%；實現扣非凈利潤5.29億元，同比下降37.73%。

27.82%的歸母凈利潤跌幅直接創(chuàng)下公司上市以來的利潤跌幅紀錄。2020年、2021年，公司分別實現歸母凈利潤11.80億元、10.04億元，同比跌幅分別為4.45％、14.90％。

4月13日，華寶股份在回復投資者提問時對凈利潤下跌原因語焉不詳，僅表示：“受市場競爭、下游市場需求變化、公司產品結構調整等多重因素影響，導致公司凈利潤下降。”《每日經濟新聞》記者注意到，在華寶股份2022年財報中，公司也并未對凈利潤下滑的原因給出詳細解釋。

消失的歸母凈利潤，究竟去哪兒了？

食用香精業(yè)務營收同比下滑15.7%

華寶股份于2018年3月在深交所上市，從事香精與食品配料的研發(fā)、生產、銷售及服務，是國內頭部香精生產商之一。

公司曾在招股書中透露，銷售收入主要來源于食用香精收入，食用香精收入主要來源于對各省中煙工業(yè)公司及其下轄企業(yè)銷售的煙草用香精收入。

招股書披露的經營數據顯示，2017年，華寶股份食用香精總營收20.42億元，其中煙草用香精就貢獻了18.58億元；2016年華寶股份食用香精業(yè)務合計20.17億元的營收中，煙草用香精亦貢獻了18.22億元。

截至目前，食用香精業(yè)務仍是華寶股份主要的營收來源，2022年對應營收14.39億元，占總營收比重為75.99%。不過，與上年同期相比，該業(yè)務營收同比下滑了15.57%。

圖片來源：年報截圖

據華寶股份招股書披露，公司的大客戶主要以煙草公司為主。包括湖南中煙、云南中煙、浙江中煙等在內的4家省級中煙公司均位列其前五大客戶。

財報顯示，2022年，華寶股份前五名客戶合計銷售金額共7.50億元，占年度銷售總額比例為39.60%。上年同期，前五名客戶合計銷售金額為8.88億元，占年度銷售總額的比重為45.72%。

簡單計算可知，與上年相比，2022年，華寶股份前五名客戶貢獻的銷售金額減少了約1.38億元。

在不考慮食用香精業(yè)務營收結構出現巨變的極端情況下，報告期內，該業(yè)務營收同比減少15.57%，或與華寶股份的煙草用香精業(yè)務下滑有關。

華寶股份幾家主要子公司的業(yè)績，也從側面佐證了上述結論。

多家煙草用香精子公司業(yè)績下滑

2021年年報中，華寶股份列出了四家主要負責煙草用香精生產的子公司，分別為鷹潭華寶香精有限公司、華寶香精（香港）有限公司、廣州華芳煙用香精有限公司以及云南天宏香精有限公司。

其中，鷹潭華寶香精有限公司是公司最主要的經營平臺。2022年，其營業(yè)收入合計9.63億元，對應凈利潤6.19億元；上年同期，上述兩項指標對應的經營數據分別為10.40億和6.52億元。

無獨有偶，華寶股份（香港）有限公司2022年營收合計0.97億元，對應凈利潤0.21億元；上年同期兩項指標對應的經營數據分別為1.48億元和0.93億元。

此外，華寶股份最新年報中，2021年實現營收1.58億元的云南天宏香精有限公司已被移除出主要子公司列表，該公司系華寶股份與云南中煙合資子公司。

圖片來源：年報截圖

值得注意的是，2021年以來，云南煙草系統(tǒng)反腐持續(xù)保持高壓態(tài)勢。

2022年1月24日，中央紀委國家監(jiān)委網站曾披露，云南中煙黨組副書記、總經理周濤涉嫌嚴重違紀違法，主動投案，正接受中央紀委國家監(jiān)委駐工業(yè)和信息化部紀檢監(jiān)察組紀律審查和云南省紀委監(jiān)委監(jiān)察調查。

同一日，華寶股份公告披露，公司收到耒陽市監(jiān)察委員會立案通知書，其決定對公司實際控制人朱林瑤的違法問題立案調查。今年1月20日，華寶股份再發(fā)公告表示，安遠縣公安局已對朱林瑤取消指定居所監(jiān)視居住，采取取保候審。但同時，重慶市永川區(qū)公安局對朱林瑤依法實施指定居所監(jiān)視居住。直至發(fā)稿，朱林瑤仍未被取消指定居所監(jiān)視居住。

5年大手筆分紅60.97億元

公司的營收、利潤下滑趨勢不減，華寶股份卻依舊大手筆分紅。

據華寶股份發(fā)布的2022年度分配預案，公司擬10派10元（含稅），預計派現金額合計為6.16億元，占當期歸母凈利潤的84.96%。

圖片來源：年報截圖

將時間線拉長，上市后5年時間，華寶股份累計分紅金額已達60.97億元，比公司5年來合計53.21億元的歸母凈利潤還多出5個多億。

據華寶股份披露，由朱林瑤控制的華烽國際投資控股(中國)有限公司是華寶股份的控股股東，持股比例高達81.1%。由此可知，上述60.97億元的分紅，絕大多數都落入了控股股東的口袋。

2022年5月11日，深交所曾在問詢函中要求公司說明實施高比例現金分紅的原因及必要性，是否存在通過現金分紅向主要股東輸送利益的情形。

對此，華寶股份回應稱，公司的利潤分配方案是在保證公司正常經營和長遠發(fā)展的前提下制定的，是回報全體股東的重要舉措，分紅后仍保留較高的滾存利潤余額以滿足發(fā)展，不影響公司正常生產經營、經營計劃的實施以及未來規(guī)劃的實現。

財務報告顯示，2020年至2022年三年間，華寶股份合并報表未分配利潤分別為21.60億元、21.79億元以及20.91億元。

至于是否向主要股東輸送利益，華寶股份表示，利潤分配方案積極響應政策倡導，符合相關法律法規(guī)的規(guī)定及公司實際情況，所有股東按照持股比例取得相應的分紅，現金分紅對全體股東是公平公正的，不存在向主要股東輸送利益的情形。

此外，近兩年來，華寶股份也在嘗試開拓新業(yè)務，優(yōu)化產品結構。

財報顯示，2022年間，華寶股份的食品配料業(yè)務營收已上升至3.42億元，同比增幅達310.52%，該業(yè)務總營收占比也從2021年度的4.30%提升至18.08%。

4月13日的業(yè)績交流會上，華寶股份對該部分業(yè)務大增解釋稱，系因公司收購了上海奕方部分股權，將其納入合并報表范圍內。華寶股份還表示：“公司高度重視食品配料產業(yè)鏈的快速布局，積極推進產業(yè)結構調整，會繼續(xù)加大業(yè)務投入，以技術推動產品創(chuàng)新。”

從目前的盈利情況來看，讓華寶股份如此重視的食品配料業(yè)務還未展現出足夠的盈利能力。

在華寶股份的預測中，上海奕方2022年度預測業(yè)績應為4100萬元。但實際上，由于去年上海等地區(qū)的經濟環(huán)境發(fā)生變化，上海奕方的部分客戶出現經營困難，業(yè)務量相應下降，導致上海奕方業(yè)績未達預期，實際業(yè)績?yōu)?4194萬元，出現經營虧損。

在收購上海奕方時，華寶股份曾與相關方簽訂了業(yè)績承諾書：自2022年1月1日起至2024年12月31日止，交易對手在業(yè)績承諾期承諾目標公司在三年內的合并凈利潤分別不低于4100萬元、5500萬元以及7400萬元。

因上海奕方2022年業(yè)績不達預期，華寶股份對其計提了4384萬元的商譽減值。

封面圖片來源：每經記者 劉國梅 攝（資料圖）