龍頭批量跌停！AI行情結(jié)束了嗎？——道達(dá)投資手記

今天，市場(chǎng)的熱點(diǎn)是主板注冊(cè)制新股上市，平均漲幅達(dá)96%，漲幅最小的也有接近50%，和科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板一樣，上市前5天不設(shè)漲跌幅限制，10只個(gè)股單日成交金額超過(guò)200億元，有一點(diǎn)吸金效應(yīng)。這比較符合A股的調(diào)性，畢竟炒新算是老傳統(tǒng)了，更何況還是具有標(biāo)志性意義的新股。 不過(guò)，后續(xù)上市的注冊(cè)制新股，可能就沒(méi)有這么好的市場(chǎng)待遇了。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，還是要精研公司。此外，上市首日資金博弈過(guò)后，將會(huì)是冷靜思考期，新股成交量下滑，市場(chǎng)情緒也會(huì)隨之正常。未來(lái)，注冊(cè)制對(duì)個(gè)股的本質(zhì)影響是優(yōu)勝劣汰。 進(jìn)入注冊(cè)制時(shí)代后，新股中簽數(shù)量統(tǒng)一為500股，在上市后的委托上有“價(jià)格籠子”。與此同時(shí)，主板10天4次異動(dòng)或10天漲幅偏離度達(dá)到100%就會(huì)停牌，進(jìn)一步抑制短線(xiàn)炒作。 有投資者把今天市場(chǎng)的下跌歸咎于新股的上市，導(dǎo)致市場(chǎng)資金分流。雖然說(shuō)有一些道理，但更直觀的原因是人工智能方向的大跌，多只龍頭股出現(xiàn)大跌，比如昆侖萬(wàn)維、海天瑞聲、三六零、科大訊飛、景嘉微、同花順等。 雖然在資金深度介入的背景下，人工智能方向的龍頭股短期或存在反抽修復(fù)的預(yù)期，但在原本緊密抱團(tuán)的資金出現(xiàn)松動(dòng)后，短期想要再度完成反包的難度在提升。這是數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題本輪行情以來(lái)第一次批量大跌，3月份人工智能方向也有分歧，但更多的是存在于少數(shù)個(gè)股中，而這次則是帶有批量性質(zhì)，這個(gè)方向上的相關(guān)板塊放量下跌，資金短期獲利了結(jié)的跡象非常明顯。 但你要說(shuō)人工智能方向的行情就此結(jié)束了嗎？暫時(shí)還沒(méi)看到中期要見(jiàn)頂?shù)男盘?hào)。達(dá)哥覺(jué)得，今天人工智能的下跌并不是壞事。好的行情，絕對(duì)不是說(shuō)一個(gè)細(xì)分賽道瘋狂漲，漲完就結(jié)束了。好的行情，通常是這一次一個(gè)細(xì)分賽道來(lái)漲，漲完就另一個(gè)細(xì)分賽道來(lái)漲......這樣輪流不止，生生不息。 只要市場(chǎng)資金能夠有新的方向去承接，那么這將會(huì)成為一件好事，也就是之前經(jīng)常講的高低切換。只要風(fēng)還在，管它往哪個(gè)方向吹，對(duì)吧？所以接下來(lái)的策略，非常簡(jiǎn)單。 首先是高位的AI個(gè)股，今天的大跌，暫時(shí)還看不到止跌的跡象。即便明天有反包，后續(xù)震蕩的概率更高，若強(qiáng)行繼續(xù)上攻，很可能會(huì)出現(xiàn)中期高點(diǎn)，震蕩調(diào)整一下反而更好。 其次，留意股價(jià)處于中位且漲幅不高的輪動(dòng)補(bǔ)漲個(gè)股，以及和數(shù)字經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)密切的個(gè)股。 此外，從今天人工智能方向調(diào)整的特點(diǎn)來(lái)看，跌幅大的以AI模型類(lèi)個(gè)股為主，一方面是因?yàn)槟Ｐ凸汕捌诔吹米钤缱蠲?，另一方面是隨著百度、阿里、騰訊乃至其余大廠們紛紛推出自己的模型，其余中小模型公司就變得不再稀缺。 相對(duì)而言，最上游的如算力、存力、數(shù)據(jù)等細(xì)分領(lǐng)域的個(gè)股，跌幅沒(méi)那么大。比如存力，今天甚至都還有個(gè)股逆勢(shì)拉升。不管哪家的模型，最終都得要算力、存力、算法、數(shù)據(jù)等，而且理論上隨著大廠入局，對(duì)這些要素的需求是大增的。 從這些方面來(lái)思考，預(yù)計(jì)中上游的細(xì)分領(lǐng)域，如算力、存力、數(shù)據(jù)等，走勢(shì)可能會(huì)好于最下游的模型。還有達(dá)哥之前提到的，和儲(chǔ)能關(guān)聯(lián)且給數(shù)據(jù)中心降溫的題材、精準(zhǔn)醫(yī)療等，這類(lèi)低位的AI補(bǔ)漲方向，進(jìn)可攻退可守。 從走勢(shì)結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)，以數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊指數(shù)為例，第一支撐位可以看到3月30日盤(pán)中的低點(diǎn)位置附近，如果這個(gè)位置破了，那就要考驗(yàn)3月中旬的密集成交區(qū)。從機(jī)會(huì)的角度來(lái)說(shuō)，第一支撐位附近，可以小幅嘗試；而下方更大的密集成交區(qū)，顯然更有利。 從存量資金博弈的角度講，伴隨著人工智能的分歧調(diào)整，市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)有所傾斜，此前超跌方向會(huì)有輪動(dòng)，中字頭、大消費(fèi)、賽道新能源、資源股等都會(huì)有修復(fù)行情。這從今天盤(pán)面的表現(xiàn)也能看出來(lái)。 電力板塊走強(qiáng)。據(jù)中電聯(lián)預(yù)測(cè)，2023年全社會(huì)用電量將達(dá)到約9.15萬(wàn)億千瓦時(shí)，一季度增速將超過(guò)3%，全年增速在6%左右。板塊走勢(shì)上，今天收出放量中陽(yáng)線(xiàn)，但上方年線(xiàn)仍未突破，上升空間未真正打開(kāi)，觀察后續(xù)持續(xù)性。 受特斯拉儲(chǔ)能超級(jí)工廠落戶(hù)上海臨港消息影響，新能源賽道難得地迎來(lái)了不錯(cuò)的反彈，成為今天支撐大盤(pán)小幅收跌的重要力量。但客觀來(lái)說(shuō)，以電力設(shè)備板塊為例，最近的走勢(shì)結(jié)構(gòu)并不好，3月中旬以來(lái)就是震蕩，短期的反彈也只能看到震蕩的高點(diǎn)附近，很容易就碰到壓力，就像上周五的房地產(chǎn)板塊一樣。 中字頭走強(qiáng)，板塊普遍具備低估值的特征，在經(jīng)過(guò)這一輪上漲后，最新估值仍處于較低位置，加之本月是一季報(bào)公布時(shí)間，央企業(yè)績(jī)穩(wěn)定也能吸引資金回流。板塊走勢(shì)上，近期沿50日均線(xiàn)上行，趨勢(shì)上維持良好，仍然是重點(diǎn)關(guān)注的方向之一。 今天出現(xiàn)的新炒作題材是機(jī)器視覺(jué)。MetaAI發(fā)布SAM模型并開(kāi)源，超出不少人預(yù)期，模型借鑒了GPT的算法，最主要的能力是摳圖。而去年的時(shí)候，AI連屏幕上到底是一只貓還是一條狗都分不太清楚，發(fā)展速度非常快。 從圖片中提取（摳圖）出來(lái)的細(xì)節(jié)圖，還可以進(jìn)行拼貼、編輯等，再加上模型開(kāi)源，可能用不了多久，普通人就可以自己設(shè)計(jì)游戲、視頻了，算是為元宇宙打下了不錯(cuò)的基礎(chǔ)。但就板塊走勢(shì)來(lái)說(shuō)，可能還需要震蕩。 整體來(lái)說(shuō)，今天數(shù)字經(jīng)濟(jì)的調(diào)整以及市場(chǎng)風(fēng)格的變化，和預(yù)期的一致。滬指在沖關(guān)位置選擇回調(diào)，屬于是小周期背離的正常表現(xiàn)。重點(diǎn)關(guān)注上證指數(shù)在3200點(diǎn)附近能否有效穩(wěn)住，如果能夠穩(wěn)住，就有突破前高的動(dòng)能；若跌破則可能意味著出現(xiàn)近期的高點(diǎn)。但目前來(lái)說(shuō)，指數(shù)問(wèn)題不大。 兩市放量成交1.22萬(wàn)億元，既有資金獲利了結(jié)，也有資金在調(diào)倉(cāng)換股。此時(shí)，若不是持有高位個(gè)股，最忌諱臨時(shí)起意追漲殺跌，關(guān)注方向主要就是漲幅不大的數(shù)字經(jīng)濟(jì)、中字頭、大消費(fèi)中的旅游酒店等（說(shuō)過(guò)很多次了）；至于券商股，更多的是氣氛組，我不做重點(diǎn)關(guān)注。 （張道達(dá)） 根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。