明天A股主板要變了，投資者要注意什么？

每經(jīng)編輯 畢陸名

明天（4月10日），主板首批注冊(cè)制新股將集體上市，A股主板迎來(lái)歷史性時(shí)刻，發(fā)行與交易規(guī)則將發(fā)生巨變。這十只新股分別是：中信金屬、中重科技、常青科技、江鹽集團(tuán)、柏誠(chéng)股份、中電港、海森藥業(yè)、陜西能源、登康口腔、南礦集團(tuán)。4月10日，該10家企業(yè)將在簡(jiǎn)稱前加標(biāo)識(shí)“N”，上市次日至第5個(gè)交易日，將在簡(jiǎn)稱前加“C”標(biāo)識(shí)。

10家企業(yè)去年凈利均正增長(zhǎng)

從行業(yè)分布來(lái)看，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)3家，數(shù)量最多；其次是批發(fā)業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)，各有2家。此外，建筑安裝、醫(yī)藥制造、電力行業(yè)各1家。

從發(fā)行價(jià)來(lái)看，10只新股發(fā)行價(jià)主要集中在10元/股至20元/股之間，發(fā)行價(jià)最高的為海森藥業(yè)，為44.48元/股；最低的為中信金屬，為6.58元/股。

從發(fā)行市盈率來(lái)看，除中信金屬以外，9只新股發(fā)行市盈率突破了核準(zhǔn)制下23倍限制，且多數(shù)集中在25倍至40倍之間。其中，陜西能源發(fā)行市盈率最高，達(dá)到90.63倍。

從發(fā)行結(jié)果來(lái)看，首批10家企業(yè)網(wǎng)上發(fā)行有效申購(gòu)戶數(shù)均逾千萬(wàn)戶，由于網(wǎng)上發(fā)行初步有效申購(gòu)倍數(shù)超過(guò)100倍，均啟動(dòng)回?fù)軝C(jī)制。在回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)后，中簽率在0.023%至0.186%之間。

從募集資金規(guī)?？?，主板注冊(cè)制首批10只新股募資總額為212.11億元，實(shí)際募資總額超過(guò)預(yù)計(jì)募資總額。其中，陜西能源募集資金72億元，對(duì)比此前公司預(yù)計(jì)的60億元，超募12億元。而南礦集團(tuán)和中信金屬實(shí)際募資額則低于預(yù)期。

業(yè)績(jī)方面，據(jù)統(tǒng)計(jì)，過(guò)去一年，首批10家企業(yè)中有3家營(yíng)收規(guī)模超過(guò)百億元，中信金屬年?duì)I收達(dá)1191.75億元；增幅方面，僅有1家營(yíng)收同比下滑。報(bào)告期內(nèi)，10家企業(yè)凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，其中陜西能源歸母凈利潤(rùn)為24.72億元，同比大增511.95%。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝

值得關(guān)注的是，3月29日，上交所主板新股海通發(fā)展上市首日下跌11.81%，打破了主板市場(chǎng)十年新股上市首日不破發(fā)紀(jì)錄。主板核準(zhǔn)制新股的罕見(jiàn)破發(fā)，也引發(fā)了投資者對(duì)于主板注冊(cè)制新股破發(fā)的擔(dān)憂。

隨著主板注冊(cè)制首批新股將于4月10日上市，滬深交易所新修訂的《交易規(guī)則》《主板股票監(jiān)控細(xì)則》等將正式施行。各券商在投教平臺(tái)上表示，“在交易機(jī)制發(fā)生變化的情況下，投資者尤其是中小投資者要理性參與交易。”相比核準(zhǔn)制時(shí)代，注冊(cè)制下的主板新股定價(jià)突破了23倍市盈率限制，最高報(bào)價(jià)剔除比例不超過(guò)3%，最高價(jià)與最低價(jià)的差額不得超過(guò)最低價(jià)的20%。

綜合多家券商投教內(nèi)容，全面注冊(cè)制下，主板新股“打新”規(guī)則與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板類(lèi)似。全面注冊(cè)制下，主板新股上市前五個(gè)交易日無(wú)漲跌幅限制，第六個(gè)交易日起漲跌幅限制為10%。

另外，全面注冊(cè)制下，主板新股申購(gòu)單位統(tǒng)一為500股，對(duì)應(yīng)市值為5000元。據(jù)了解，交易軟件會(huì)自動(dòng)匹配可申購(gòu)市值，投資者可在此基礎(chǔ)上進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。參與“打新”投資者需滿足T-2日前20個(gè)交易日的日均持倉(cāng)市值在1萬(wàn)元以上。

值得一提的是，投資者打新申購(gòu)并且“中簽”后，要在賬戶里留存足夠的錢(qián)以方便繳款。如果“中簽”但沒(méi)有繳款，就會(huì)視為放棄認(rèn)購(gòu)。投資者連續(xù)12個(gè)月內(nèi)累計(jì)出現(xiàn)3次中簽（包括新股、新債）但未足額繳納認(rèn)購(gòu)資金情形的，將被列入限制申購(gòu)名單，自其最近一次放棄認(rèn)購(gòu)次日起的180日（含次日）內(nèi)不得參與網(wǎng)上新股、新債申購(gòu)。

首批10只新股上市怎么走？

主板注冊(cè)制首批10只新股上市怎么走？大漲還是破發(fā)？

據(jù)深圳商報(bào)4月8日?qǐng)?bào)道，深圳新里程總經(jīng)理賴戌播認(rèn)為，當(dāng)前A股市場(chǎng)氣氛比較好，主板注冊(cè)制首批新股上市可能受到追捧，新股上市首日可能獲得更高的漲幅溢價(jià)，部分低價(jià)股的表現(xiàn)可能更加亮眼。主板注冊(cè)制新股首日漲幅可能一步到位，且上市首日破發(fā)的概率比較小。

圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝

“注冊(cè)制下新股一定會(huì)出現(xiàn)破發(fā)，但首批上市企業(yè)破發(fā)可能性不大。”資深投行人士王驥躍接受記者采訪時(shí)表示，很多首批新股定價(jià)都在四數(shù)區(qū)間下限，還打了折扣，一些還折扣較大，這也降低了破發(fā)概率，預(yù)計(jì)漲幅也難以超出預(yù)期。

據(jù)上游新聞4月9日?qǐng)?bào)道，“估計(jì)A股開(kāi)盤(pán)十幾分鐘會(huì)有急跌動(dòng)作，之后再延續(xù)碎步攀升勢(shì)頭。”銀河證券江南大道營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理唐賀文指出，“無(wú)論是以往中小板、創(chuàng)業(yè)板分娩，還是科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制實(shí)施首日，A股市場(chǎng)主要指數(shù)開(kāi)盤(pán)后都出現(xiàn)過(guò)一波幾分鐘到十幾分鐘不等的急跌，之后1-2天洗盤(pán)后形成了短線買(mǎi)點(diǎn)。因此我們預(yù)計(jì)這次主板注冊(cè)制新股上市對(duì)股指的影響，有可能也會(huì)快速洗盤(pán)后，繼續(xù)保持碎步上行走勢(shì)，以完成整個(gè)頭部構(gòu)筑的過(guò)程。”

“主板注冊(cè)制新股上市初期可能受到投資者追捧，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的情況下，新股上市首日可能獲得更高的漲幅溢價(jià)，但漲幅難以超出預(yù)期，具體表現(xiàn)還是需要結(jié)合新股發(fā)行定價(jià)及上市時(shí)的市場(chǎng)情緒來(lái)看，部分低價(jià)股的表現(xiàn)可能更加亮眼。”有券商從業(yè)人士稱。他表示，隨著市場(chǎng)化發(fā)行機(jī)制不斷健全，新股市場(chǎng)一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)價(jià)差有所縮小，上市初期破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較核準(zhǔn)制加大。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合深圳商報(bào)、上游新聞

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封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝