沙鋼收購(gòu)南鋼現(xiàn)變局：中信135.8億入局，將成南鋼股份實(shí)控人

每經(jīng)記者 黃鑫磊    每經(jīng)編輯 梁 梟    

4月2日晚，南鋼股份（SH600282，股價(jià)3.91元，市值241.06億元）發(fā)布公告稱，湖北新冶鋼有限公司（以下簡(jiǎn)稱新冶鋼）、南京鋼鐵創(chuàng)業(yè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱南鋼創(chuàng)投）、南京新工投資集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱南京新工投）及南京鋼鐵集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱南鋼集團(tuán)）共同簽署《戰(zhàn)略投資框架協(xié)議》和《增資協(xié)議》，新冶鋼擬出資135.8億元對(duì)南鋼集團(tuán)進(jìn)行增資，將持有其55.2482%股權(quán)，并成為南鋼集團(tuán)控股股東。

同日，南鋼集團(tuán)向復(fù)星高科及其下屬企業(yè)復(fù)星產(chǎn)投、復(fù)星工發(fā)出具《關(guān)于就南京南鋼鋼鐵聯(lián)合有限公司60%股權(quán)行使優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)的通知》，決定行使優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。也在同日，前述各方共同簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，南鋼集團(tuán)向復(fù)星系股東購(gòu)買(mǎi)南京南鋼鋼鐵聯(lián)合有限公司（以下簡(jiǎn)稱南京鋼聯(lián)）60%股權(quán)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：記者整理視覺(jué)中國(guó)圖楊靖制圖

交易完成后，南鋼集團(tuán)將持有南京鋼聯(lián)100%股權(quán)，并成為南鋼股份間接控股股東。南鋼股份控股股東仍為南京鋼聯(lián)，公司實(shí)控人將由郭廣昌變更為中國(guó)中信集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱中信集團(tuán)）。

沙鋼功虧一簣？

根據(jù)南鋼股份2022年10月19日公告，間接控股股東上海復(fù)星高科技（集團(tuán)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱復(fù)星高科）及其下屬子公司上海復(fù)星產(chǎn)業(yè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱復(fù)星產(chǎn)投）、上海復(fù)星工業(yè)技術(shù)發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱復(fù)星工發(fā)）與江蘇沙鋼集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱沙鋼集團(tuán)）于2022年10月14日共同簽署《投資框架協(xié)議》，前者有意向沙鋼集團(tuán)轉(zhuǎn)讓其合計(jì)持有的南鋼股份控股股東南京鋼聯(lián)60%的股權(quán)，交易對(duì)價(jià)不超過(guò)160億元。

交易方案顯示，沙鋼集團(tuán)需支付總誠(chéng)意金80億元，若簽署正式協(xié)議，則總誠(chéng)意金將構(gòu)成交易事項(xiàng)應(yīng)付對(duì)價(jià)的一部分。沙鋼集團(tuán)應(yīng)于總誠(chéng)意金全額支付完成日起40日內(nèi)完成對(duì)南京鋼聯(lián)及其控制子公司的盡職調(diào)查意見(jiàn)并與復(fù)星方面協(xié)商簽署正式協(xié)議。彼時(shí)，復(fù)星方面已將南京鋼聯(lián)49%的權(quán)益質(zhì)押給沙鋼集團(tuán)。

2023年3月14日，雙方再度簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，復(fù)星方面擬將其所持有的南京鋼聯(lián)60%的股權(quán)出售予沙鋼集團(tuán)。公告披露，作為交易的條件之一，沙鋼集團(tuán)擬向復(fù)星產(chǎn)投提供借款10億元；并且南京鋼聯(lián)已于2022年底向其全體股東分配利潤(rùn)30億元，其中南鋼集團(tuán)、復(fù)星高科、復(fù)星產(chǎn)投、復(fù)星工發(fā)獲分配的利潤(rùn)分別為12億元、9億元、6億元、3億元（簽約前利潤(rùn)分配），用以沖抵復(fù)星高科及南鋼集團(tuán)自南京鋼聯(lián)已取得的30億元借款本金。

根據(jù)協(xié)議，南京鋼聯(lián)60%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格為135.8億元。綜合來(lái)看，復(fù)星方面累計(jì)獲得了18億元分紅，在“抵消”部分交易金額后，實(shí)際交易價(jià)格約為153.8億元，與此前公告交易對(duì)價(jià)不超過(guò)160億元基本相符。

上市公司實(shí)控人或生變

3月14日，復(fù)星方面還向南京鋼聯(lián)另一股東南鋼集團(tuán)發(fā)出《優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)通知函》。根據(jù)《公司法》等相關(guān)規(guī)定，南鋼集團(tuán)須自接到書(shū)面通知之日起30日內(nèi)答復(fù)是否行使優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。而據(jù)相關(guān)法律規(guī)定，上述南京鋼聯(lián)控制權(quán)轉(zhuǎn)讓交易可能導(dǎo)致南鋼股份實(shí)控人變更并觸及收購(gòu)人的全面要約收購(gòu)義務(wù)。

最新消息顯示，4月2日，中信集團(tuán)旗下新冶鋼與南鋼創(chuàng)投、南京新工投及南鋼集團(tuán)共同簽署《戰(zhàn)略投資框架協(xié)議》及《增資協(xié)議》，新冶鋼擬出資135.8億元對(duì)南鋼集團(tuán)進(jìn)行增資，將持有其55.2482%股權(quán)，并成為南鋼集團(tuán)控股股東。當(dāng)天，南鋼集團(tuán)向復(fù)星高科及其下屬企業(yè)復(fù)星產(chǎn)投、復(fù)星工發(fā)出具《關(guān)于就南京南鋼鋼鐵聯(lián)合有限公司60%股權(quán)行使優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)的通知》，決定行使優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。前述各方并共同簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，南鋼集團(tuán)向復(fù)星系股東購(gòu)買(mǎi)南京鋼聯(lián)60%股權(quán)，整體轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)包括135.8億元以及南鋼集團(tuán)為滿足行使優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)時(shí)的同等條件而需支付的沙鋼集團(tuán)誠(chéng)意金相應(yīng)資金成本。

另外，新冶鋼、南鋼創(chuàng)投、南京新工投及南鋼集團(tuán)共同簽署了《戰(zhàn)略投資框架協(xié)議》。該協(xié)議除對(duì)新冶鋼向南鋼集團(tuán)增資、南鋼集團(tuán)受讓南京鋼聯(lián)60%股權(quán)的相關(guān)交易文件的簽署安排、交割安排、要約收購(gòu)義務(wù)的履行、資產(chǎn)剝離方案等事項(xiàng)進(jìn)行了約定外，還主要約定了其他內(nèi)容：一是新冶鋼同意授予南鋼創(chuàng)投和南京新工投（共同作為權(quán)利人）售股權(quán)，行權(quán)期限自本次交易的交割日起至隨后第5個(gè)周年日的前一日，南鋼創(chuàng)投和/或南京新工投合共持有的不超過(guò)4.32億元的南鋼集團(tuán)出資，售股價(jià)格累計(jì)金額不超過(guò)61億元（含本數(shù)）。二是在《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》簽署的同時(shí)，南鋼集團(tuán)與復(fù)星產(chǎn)投簽署《借款協(xié)議》，約定由南鋼集團(tuán)向復(fù)星產(chǎn)投提供借款10億元，借款期限為24個(gè)月，利率為年化6%（單利）；到期經(jīng)借款人書(shū)面要求可延長(zhǎng)一年，延長(zhǎng)期間利率為年化8%（單利）。

在上述南鋼集團(tuán)行使優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)交易完成后，南鋼集團(tuán)將持有南京鋼聯(lián)100%股權(quán)，并成為上市公司間接控股股東。南鋼股份控股股東仍為南京鋼聯(lián)。公司實(shí)際控制人將由郭廣昌變更為中信集團(tuán)。

萬(wàn)盛股份仍在復(fù)星體系內(nèi)

3月31日，南鋼股份還召開(kāi)了2023年第二次臨時(shí)股東大會(huì)，通過(guò)了《關(guān)于擬出售浙江萬(wàn)盛股份有限公司暨關(guān)聯(lián)交易的議案》，將公司所持有的萬(wàn)盛股份（SH603010，股價(jià)12.54元，市值73.93億元）29.56%的股權(quán)以及衍生的所有權(quán)益，轉(zhuǎn)讓給復(fù)星高科，轉(zhuǎn)讓價(jià)款為26.50億元。

萬(wàn)盛股份稱，復(fù)星高科是公司實(shí)控人郭廣昌控制的企業(yè)，此次交易系同一實(shí)際控制人控制的不同主體之間進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，符合相關(guān)法律規(guī)定。轉(zhuǎn)讓完成后，公司控股股東將由南鋼股份變更為復(fù)星高科，實(shí)際控制人仍為郭廣昌。

2022年4月，南鋼股份通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓及認(rèn)購(gòu)非公開(kāi)發(fā)行新股方式完成對(duì)萬(wàn)盛股份的收購(gòu)，并成為其控股股東。截至協(xié)議簽署日，南鋼股份持有萬(wàn)盛股份29.56%的股權(quán)，扣除現(xiàn)金分紅后的投資成本為26.49億元。

根據(jù)《浙江萬(wàn)盛股份有限公司與南京鋼鐵股份有限公司之附條件生效的股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議》（以下簡(jiǎn)稱認(rèn)購(gòu)協(xié)議）的約定，南鋼股份所認(rèn)購(gòu)的萬(wàn)盛股份非公開(kāi)發(fā)行股份自非公開(kāi)發(fā)行結(jié)束之日（即2022年4月7日）起36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

同時(shí)，根據(jù)《上市公司收購(gòu)管理辦法》第七十四條規(guī)定，在上市公司收購(gòu)中，收購(gòu)人持有的被收購(gòu)公司的股份，在收購(gòu)?fù)瓿珊?8個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。收購(gòu)人在被收購(gòu)公司中擁有權(quán)益的股份在同一實(shí)際控制人控制的不同主體之間進(jìn)行轉(zhuǎn)讓不受前述18個(gè)月的限制。

南鋼股份表示，此次交易系同一實(shí)際控制人控制的不同主體之間的轉(zhuǎn)讓，符合相關(guān)法律、法規(guī)及規(guī)范性文件規(guī)定。復(fù)星高科擬向公司購(gòu)買(mǎi)持有的萬(wàn)盛股份全部股份，推動(dòng)南京鋼聯(lián)控制權(quán)交易的進(jìn)行。本次交易完成后，公司將不再持有萬(wàn)盛股份的股份，亦不再將其納入公司合并報(bào)表范圍。本次交易不會(huì)對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果構(gòu)成重大不利影響。

2023年4月2日晚的公告也提及，南鋼集團(tuán)行使優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)交易尚需國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局反壟斷局關(guān)于經(jīng)營(yíng)者集中審查。此外，尚需南鋼股份將所持有的萬(wàn)盛股份29.56%股份全部轉(zhuǎn)讓予復(fù)星高科、新冶鋼增資控股南鋼集團(tuán)等事項(xiàng)完成交割。

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