國際化步伐加快，商品期貨市場如何吸引外資“增配中國”？

每經(jīng)記者 李玉雯    每經(jīng)編輯 陳星    

近年來，隨著我國金融業(yè)對外開放持續(xù)深化，天然具備國際屬性的商品期貨與金融衍生品市場迎來發(fā)展機遇。自2018年推出國際化品種以來，我國期貨市場的國際化品種市場規(guī)模也在穩(wěn)步上升。

日前，在由上海中期期貨股份有限公司與XS VICTORY共同主辦的“合規(guī) 鏈接 賦能——商品期貨與金融衍生品發(fā)展論壇”上，與會者就我國商品期貨與衍生品市場的國際化之路等話題展開討論。

“目前，我國期貨市場共上市103個品種，其中，境內(nèi)特定品種有23個，QFI可參與品種有45個。與此同時，國際投資者的數(shù)量與交易量都在持續(xù)增長，制度不斷完善的同時，國際認可度也在逐年提升。”上海期貨交易所國際合作部高級經(jīng)理夏菁介紹，目前國際投資者參與中國期貨市場的渠道主要有外商獨資企業(yè)、參與特定品種交易以及QFII/RQFII三種途徑。

夏菁表示，未來上期所計劃開發(fā)并推動更多新品種上市，同時在更多國家和地區(qū)開展推廣活動，讓國際投資者能夠更好地參與到中國的商品期貨市場中來。

隨著海外投資者“引進來”不斷提速，如何適時、合規(guī)地將海外資管引入我國商品期貨及衍生品的國際化進程中顯得愈發(fā)重要，而這離不開制度的日益完善。

我國期貨和衍生品法已于2022年8月1日起施行，該法將衍生品交易納入了法律調(diào)整范圍，借鑒國際成熟市場經(jīng)驗，確立了單一協(xié)議、終止凈額結(jié)算、交易報告庫等衍生品交易基礎(chǔ)制度，并授權(quán)證監(jiān)會作為衍生品市場監(jiān)管機構(gòu)對衍生品交易場所、衍生品經(jīng)營機構(gòu)準入、交易者適當性管理、集中結(jié)算等內(nèi)容作出具體規(guī)定。

“期貨和衍生品法的作用，一方面是保護境內(nèi)投資者，另一方面是形成境內(nèi)外監(jiān)管機構(gòu)的溝通、協(xié)作與互惠機制，從根本上促成期貨與衍生品市場的良性發(fā)展。”上海市錦天城律師事務所高級合伙人安寧說。

安寧表示，期貨和衍生品法的實施可以讓投資者更大程度地參與期貨衍生品市場，同時對市場交易主體的合規(guī)理念、認知都起到了明確的指引作用?！镀谪浌颈O(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》與《衍生品交易監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》的出臺，則從交易品種、規(guī)則、機制等方面細化了期貨和衍生品法，為市場提供更明確的指引，有法可依，執(zhí)法必嚴，讓期貨和衍生品市場在法治的軌道上健康發(fā)展，進一步增強了市場信心。

上海中期期貨股份有限公司總經(jīng)理助理韋巍表示，近10年來，我國商品期貨市場機構(gòu)投資者越來越成熟，參與度越來越高，但從總量和規(guī)模而言還有長足的發(fā)展空間。此外，隨著期貨和衍生品市場的成熟與開放，尤其是商品期貨產(chǎn)品與交易量的完善，目前需要引進更多的國際機構(gòu)。另一方面，雖然境內(nèi)機構(gòu)早已實現(xiàn)了“走出去”，但其在境外設(shè)立金融機構(gòu)的廣度與參與的深度還有待提高。希望今后境內(nèi)外機構(gòu)能夠加強合作聯(lián)動，發(fā)揮協(xié)同效應。

“中國為國際市場提供了最佳的流動性之一，與境外市場相關(guān)性也很低，這是許多外資機構(gòu)選擇中國市場的重要原因。中國市場目前是穩(wěn)定性最高的市場之一，不僅擁有穩(wěn)定的β增長，同時擁有很高的α增長。”上海杉樹資產(chǎn)管理有限公司創(chuàng)始人劉世偉說。他同時提到，盡管外資機構(gòu)擁有品牌優(yōu)勢、管理經(jīng)驗優(yōu)勢以及成熟的交易策略，但目前普遍存在核心團隊仍然在國外的現(xiàn)象。 

Victory Finance Group機構(gòu)業(yè)務負責人邱靜靜表示，隨著我國期貨市場對外開放不斷擴大，外資增配我國商品期貨資產(chǎn)的現(xiàn)象越來越普遍。我國期貨品種與營商環(huán)境還需進一步豐富與優(yōu)化，一方面增加QFII可參與品種，另一方面引入境外優(yōu)質(zhì)機構(gòu)投資者，積極對外傳播我國期貨的聲音，讓全球投資者認識到我國期貨市場的發(fā)展，傳遞加速對外開放的態(tài)度。

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