國(guó)際化步伐加快，商品期貨市場(chǎng)如何吸引外資“增配中國(guó)”？

每經(jīng)記者 李玉雯    每經(jīng)編輯 陳星    

近年來，隨著我國(guó)金融業(yè)對(duì)外開放持續(xù)深化，天然具備國(guó)際屬性的商品期貨與金融衍生品市場(chǎng)迎來發(fā)展機(jī)遇。自2018年推出國(guó)際化品種以來，我國(guó)期貨市場(chǎng)的國(guó)際化品種市場(chǎng)規(guī)模也在穩(wěn)步上升。

日前，在由上海中期期貨股份有限公司與XS VICTORY共同主辦的“合規(guī) 鏈接 賦能——商品期貨與金融衍生品發(fā)展論壇”上，與會(huì)者就我國(guó)商品期貨與衍生品市場(chǎng)的國(guó)際化之路等話題展開討論。

“目前，我國(guó)期貨市場(chǎng)共上市103個(gè)品種，其中，境內(nèi)特定品種有23個(gè)，QFI可參與品種有45個(gè)。與此同時(shí)，國(guó)際投資者的數(shù)量與交易量都在持續(xù)增長(zhǎng)，制度不斷完善的同時(shí)，國(guó)際認(rèn)可度也在逐年提升。”上海期貨交易所國(guó)際合作部高級(jí)經(jīng)理夏菁介紹，目前國(guó)際投資者參與中國(guó)期貨市場(chǎng)的渠道主要有外商獨(dú)資企業(yè)、參與特定品種交易以及QFII/RQFII三種途徑。

夏菁表示，未來上期所計(jì)劃開發(fā)并推動(dòng)更多新品種上市，同時(shí)在更多國(guó)家和地區(qū)開展推廣活動(dòng)，讓國(guó)際投資者能夠更好地參與到中國(guó)的商品期貨市場(chǎng)中來。

隨著海外投資者“引進(jìn)來”不斷提速，如何適時(shí)、合規(guī)地將海外資管引入我國(guó)商品期貨及衍生品的國(guó)際化進(jìn)程中顯得愈發(fā)重要，而這離不開制度的日益完善。

我國(guó)期貨和衍生品法已于2022年8月1日起施行，該法將衍生品交易納入了法律調(diào)整范圍，借鑒國(guó)際成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，確立了單一協(xié)議、終止凈額結(jié)算、交易報(bào)告庫(kù)等衍生品交易基礎(chǔ)制度，并授權(quán)證監(jiān)會(huì)作為衍生品市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)衍生品交易場(chǎng)所、衍生品經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入、交易者適當(dāng)性管理、集中結(jié)算等內(nèi)容作出具體規(guī)定。

“期貨和衍生品法的作用，一方面是保護(hù)境內(nèi)投資者，另一方面是形成境內(nèi)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)的溝通、協(xié)作與互惠機(jī)制，從根本上促成期貨與衍生品市場(chǎng)的良性發(fā)展。”上海市錦天城律師事務(wù)所高級(jí)合伙人安寧說。

安寧表示，期貨和衍生品法的實(shí)施可以讓投資者更大程度地參與期貨衍生品市場(chǎng)，同時(shí)對(duì)市場(chǎng)交易主體的合規(guī)理念、認(rèn)知都起到了明確的指引作用。《期貨公司監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》與《衍生品交易監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》的出臺(tái)，則從交易品種、規(guī)則、機(jī)制等方面細(xì)化了期貨和衍生品法，為市場(chǎng)提供更明確的指引，有法可依，執(zhí)法必嚴(yán)，讓期貨和衍生品市場(chǎng)在法治的軌道上健康發(fā)展，進(jìn)一步增強(qiáng)了市場(chǎng)信心。

上海中期期貨股份有限公司總經(jīng)理助理韋巍表示，近10年來，我國(guó)商品期貨市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者越來越成熟，參與度越來越高，但從總量和規(guī)模而言還有長(zhǎng)足的發(fā)展空間。此外，隨著期貨和衍生品市場(chǎng)的成熟與開放，尤其是商品期貨產(chǎn)品與交易量的完善，目前需要引進(jìn)更多的國(guó)際機(jī)構(gòu)。另一方面，雖然境內(nèi)機(jī)構(gòu)早已實(shí)現(xiàn)了“走出去”，但其在境外設(shè)立金融機(jī)構(gòu)的廣度與參與的深度還有待提高。希望今后境內(nèi)外機(jī)構(gòu)能夠加強(qiáng)合作聯(lián)動(dòng)，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。

“中國(guó)為國(guó)際市場(chǎng)提供了最佳的流動(dòng)性之一，與境外市場(chǎng)相關(guān)性也很低，這是許多外資機(jī)構(gòu)選擇中國(guó)市場(chǎng)的重要原因。中國(guó)市場(chǎng)目前是穩(wěn)定性最高的市場(chǎng)之一，不僅擁有穩(wěn)定的β增長(zhǎng)，同時(shí)擁有很高的α增長(zhǎng)。”上海杉樹資產(chǎn)管理有限公司創(chuàng)始人劉世偉說。他同時(shí)提到，盡管外資機(jī)構(gòu)擁有品牌優(yōu)勢(shì)、管理經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)以及成熟的交易策略，但目前普遍存在核心團(tuán)隊(duì)仍然在國(guó)外的現(xiàn)象。 

Victory Finance Group機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人邱靜靜表示，隨著我國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開放不斷擴(kuò)大，外資增配我國(guó)商品期貨資產(chǎn)的現(xiàn)象越來越普遍。我國(guó)期貨品種與營(yíng)商環(huán)境還需進(jìn)一步豐富與優(yōu)化，一方面增加QFII可參與品種，另一方面引入境外優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)投資者，積極對(duì)外傳播我國(guó)期貨的聲音，讓全球投資者認(rèn)識(shí)到我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展，傳遞加速對(duì)外開放的態(tài)度。

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