中信建投：二季度啤酒行業(yè)整體消費(fèi)增速有望進(jìn)一步提升

每經(jīng)AI快訊，中信建投研報(bào)表示，盡管2022年受到消費(fèi)場景壓制，啤酒需求依然顯示了良好韌性。近期伴隨氣溫回升，啤酒需求即將逐步轉(zhuǎn)入旺季。餐飲、住宿、交通數(shù)據(jù)顯示消費(fèi)正在加速復(fù)蘇，這些積極因素將帶動(dòng)即飲渠道持續(xù)修復(fù)。從市場動(dòng)銷情況來看，當(dāng)前庫存水平較低，經(jīng)銷商備貨信心較強(qiáng)，二季度啤酒行業(yè)整體消費(fèi)增速有望進(jìn)一步提升。包材方面，鋁材、瓦楞紙、玻璃價(jià)格同比回落，部分對(duì)沖了麥芽等釀酒原料上漲壓力，預(yù)計(jì)23H1成本壓力小于H2。綜合收入與成本變化趨勢(shì)，二季度啤酒板塊彈性空間較大。啤酒企業(yè)23年仍側(cè)重中高檔產(chǎn)品投入，高端化趨勢(shì)延續(xù)，預(yù)計(jì)結(jié)構(gòu)化升級(jí)對(duì)利潤率的拉動(dòng)大于直接提價(jià)。