做好變盤準(zhǔn)備！關(guān)注兩大方向——道達(dá)對(duì)話牛博士

在經(jīng)歷連續(xù)四個(gè)交易日的下跌后，上證指數(shù)在本周四至周五連續(xù)反彈，算是給3月行情畫上了一個(gè)還不錯(cuò)的句號(hào)。而復(fù)盤這一個(gè)月的市場(chǎng)變化，唯一不變的就是震蕩格局，分化的行情被演繹到極致，只有屬于數(shù)字經(jīng)濟(jì)的牛市。有意思的是，與前兩周相比，本周的盤面卻出現(xiàn)了細(xì)微的變化。

那么，該如何看待本周盤面的細(xì)微變化？4月往往被股民稱之為行情的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，該如何解讀？屬于數(shù)字經(jīng)濟(jì)的牛市還會(huì)延續(xù)嗎？春節(jié)之后，大盤已經(jīng)震蕩了45個(gè)交易日，又該如何看待？今天，牛博士和達(dá)哥就大家關(guān)心的問題展開討論。

牛博士：達(dá)哥，你好！又是周末的聊天時(shí)間，今天我們還是按照以往的慣例，先聊大盤。上證指數(shù)自春節(jié)以來，一直都處于橫盤的狀態(tài)，也不是說橫盤不好，只是橫盤越久，一旦變盤，那么就會(huì)越激烈，考慮到4月往往都是行情的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，這是否意味著大盤即將迎來決斷時(shí)刻？

道達(dá)：的確，在春節(jié)之前，我就預(yù)判了大盤會(huì)展開一個(gè)月左右的橫盤震蕩，但實(shí)在沒想到，兩個(gè)月時(shí)間過去了，市場(chǎng)還在震蕩，這說明我對(duì)股市運(yùn)行時(shí)間周期的把握，還有很大的提升空間。

當(dāng)前，大盤的格局，我已經(jīng)說過很多次了，上證指數(shù)下方支撐位在3210點(diǎn)附近，近期的壓力位在3290點(diǎn)附近，再往上的壓力位在2022年7月11日的缺口附近。上證指數(shù)要走強(qiáng)，首先第一步就是要突破3290點(diǎn)的壓力。一般來說，在大箱體震蕩靠近下沿位置的小箱體震蕩，屬于略微偏弱的格局。

但由于大盤下方有支撐位守著，且盤面運(yùn)行比較穩(wěn)定，專注于個(gè)股即可。不過，因?yàn)榇蟊P震蕩的時(shí)間足夠長(zhǎng)，春節(jié)之后已經(jīng)有45個(gè)交易日了，一旦變盤，引發(fā)的激烈程度應(yīng)該是很大的。因此，越到這種時(shí)候，就越要用規(guī)則來指導(dǎo)交易，切莫心動(dòng)就立刻行動(dòng)。

下周就要展開4月行情了。從往年規(guī)律來看，4月容易成為市場(chǎng)的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，主要有兩個(gè)原因。

一是4月中下旬有中共中央政治局會(huì)議，每年除了全國(guó)兩會(huì)之外，最聚焦經(jīng)濟(jì)工作的就是這次會(huì)議。由于4月份的中共中央政治局會(huì)議與12月份的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議間隔時(shí)間較長(zhǎng)，所以就顯得更加重要，會(huì)重塑市場(chǎng)對(duì)宏觀政策的預(yù)期。并且今年是宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之年，所以比往年更關(guān)鍵。

二是4月將進(jìn)入A股一季報(bào)業(yè)績(jī)披露期，這會(huì)重塑市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)業(yè)景氣度的最新預(yù)期，市場(chǎng)的聚焦點(diǎn)難免會(huì)發(fā)生偏移?；诖?，要多關(guān)注一些自上而下的變化。

結(jié)合市場(chǎng)和消息的因素，4月大概率是大盤的決斷時(shí)間窗口，所以我們?cè)诮灰椎臅r(shí)候還是要穩(wěn)健一些。當(dāng)我們看不清方向的時(shí)候，完全可以等市場(chǎng)做出選擇以后再跟隨。即便是牛市，也會(huì)給予大量的上車機(jī)會(huì)。

牛博士：聊完大盤，我們?cè)賮砹南卤P面的情況?？梢钥吹剑局艹藬?shù)字經(jīng)濟(jì)在繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)以外，人工智能的外延以及消費(fèi)類板塊等都有所表現(xiàn)。如何看待這種情況？其他板塊還有機(jī)會(huì)嗎？

道達(dá)：從本周最后兩個(gè)交易日市場(chǎng)反彈的情況來看，屬于權(quán)重搭臺(tái)、題材唱戲，這對(duì)人氣修復(fù)來說是好事。但成交金額未有效放大，是一個(gè)隱患，下周可以著重關(guān)注一下市場(chǎng)量能的情況。

與前兩周相比，本周盤面呈現(xiàn)的情況主要是兩股力量：數(shù)字經(jīng)濟(jì)和大消費(fèi)。其中，數(shù)字經(jīng)濟(jì)近期調(diào)整到10日均線附近獲得支撐后再度走強(qiáng)，但這種大陽(yáng)線出現(xiàn)在高位，這個(gè)位置去追的話，得謹(jǐn)慎一些，目前板塊指數(shù)已經(jīng)處在背離段上，要小心其是二次拉高出貨的跡象，所以不建議普通投資者去折騰高位股，盡量選擇位置相對(duì)不高、震蕩比較充分的個(gè)股。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，一些細(xì)分領(lǐng)域，達(dá)哥還是想?yún)^(qū)分一下。在軟硬件類中，除硬科技還沒有被大炒以外，其他相當(dāng)多的題材，很多都處在背離段上，在操作的時(shí)候要盡量注意。數(shù)字經(jīng)濟(jì)很容易關(guān)聯(lián)到硬科技，但由于目前還沒有成勢(shì)，可以重點(diǎn)關(guān)注漲停板的情況和盤面細(xì)節(jié)的變化。

而做內(nèi)容的方向，比如游戲、影視動(dòng)漫等，這個(gè)方向的走勢(shì)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)主流方向有明顯不同，并沒有處在背離段上，且位置相對(duì)不高，仍然值得繼續(xù)關(guān)注。當(dāng)然，數(shù)字經(jīng)濟(jì)一旦走弱的話，這些方向也難免會(huì)受到影響，但目前問題不大。

大消費(fèi)方面，達(dá)哥提到的主要方向是酒店餐飲、景點(diǎn)旅游、零售、農(nóng)業(yè)等，因?yàn)檎鹗幍臅r(shí)間比較長(zhǎng)，近期也沒有太突出的表現(xiàn)，倘若市場(chǎng)出現(xiàn)變盤，無(wú)論向上或向下，這類板塊大概率會(huì)有一定的安全邊際。二季度是消費(fèi)旺季，有“五一”黃金周和“618”電商網(wǎng)購(gòu)節(jié)，值得關(guān)注。而且從本周的盤面來看，這些方向明顯也是有動(dòng)作的。

中藥也能夠和大消費(fèi)關(guān)聯(lián)，全國(guó)中成藥集采規(guī)則出爐，利好龍頭。中藥板塊指數(shù)，雖然周五中陽(yáng)線上攻，但量能一般，并沒有被有效拉回到之前的震蕩區(qū)域，能否突破近期的調(diào)整趨勢(shì)線，還有待觀察，可密切跟蹤一下。

還有一個(gè)方向是大金融，它要連續(xù)走強(qiáng)的概率并不高。以證券板塊為例，近期走得相對(duì)偏弱，盡管滬深兩市成交量維持得不錯(cuò)，還有注冊(cè)制消息的影響，但走得比較弱是事實(shí)，可以作為參考方向。

牛博士：周末關(guān)于半導(dǎo)體有兩個(gè)重要的消息：一是日本要限制23種芯片設(shè)備出口；二是網(wǎng)信辦對(duì)美光公司在華銷售產(chǎn)品啟動(dòng)網(wǎng)絡(luò)安全審查。如何解讀其對(duì)A股的影響？

道達(dá)：據(jù)媒體報(bào)道，日本政府31日表示計(jì)劃限制6類23種芯片制造設(shè)備的出口。報(bào)道稱，該出口限制措施將于7月生效，涉及芯片的清潔、沉積、光刻、蝕刻等，可能會(huì)影響到如尼康公司、東京電子等十幾家日本公司生產(chǎn)的設(shè)備。

有意思的是，日本最新貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，2月份日本貿(mào)易逆差8977億日元，連續(xù)19個(gè)月逆差。這個(gè)時(shí)候還計(jì)劃出臺(tái)這種限制措施，比較難讓人理解。不過，對(duì)A股而言，很容易引發(fā)資金對(duì)相關(guān)題材的關(guān)注。

除了日本的消息以外，還有美光的消息。美光科技是美國(guó)最大的電腦存儲(chǔ)芯片生產(chǎn)商，也是全球三大存儲(chǔ)芯片生產(chǎn)巨頭之一。前幾天，這家公司還發(fā)布了史上最差的財(cái)報(bào)（單季虧損最多），2023財(cái)年第二季度凈虧損超過23億美元。

而A股的存儲(chǔ)板塊本周表現(xiàn)不錯(cuò)，既有行業(yè)反轉(zhuǎn)的預(yù)期，也與美光科技高管在交流會(huì)上表達(dá)出的內(nèi)容有關(guān)。美光科技高管表達(dá)的意思是：AI的全球風(fēng)潮有助于存儲(chǔ)周期提前見底。

整體來說，本周的市場(chǎng)格局沒有發(fā)生根本性的改變，應(yīng)對(duì)策略依然不變。板塊方面，主要是數(shù)字經(jīng)濟(jì)和大消費(fèi)。數(shù)字經(jīng)濟(jì)可以略偏重外延的硬科技，關(guān)注低位蓄勢(shì)且有國(guó)產(chǎn)替代性質(zhì)的硬科技，并重點(diǎn)關(guān)注科創(chuàng)50中的硬科技品種。大消費(fèi)領(lǐng)域的不少板塊，這兩個(gè)月蓄勢(shì)充分，也可以增加關(guān)注度。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝