年報解讀| 融創(chuàng)中國：2022年核心凈利虧損減少，預(yù)期4月復(fù)牌

每經(jīng)記者 王佳飛    每經(jīng)編輯 陳夢妤    

3月31日晚間，融創(chuàng)中國（01918.HK）一口氣發(fā)布了2022年度業(yè)績報告和2022年半年度業(yè)績報告。

年度報告顯示，2022年融創(chuàng)合同銷售額約為人民幣1693.3億元（下同），同比下降71.7%；收入約967.5億，同比下降51.2%；毛利為虧損8.2億元，同比減少約54.2%；核心凈利潤為虧損138.6億元，同比減少約45.2%；擁有人應(yīng)占凈虧損為276.7億元，同比下降27.7%。

4月復(fù)牌

2022年，融創(chuàng)連同其合營公司及聯(lián)營公司的收入合計約2655.4億元，較2021年度的約3895.3億元減少31.8%，其中融創(chuàng)擁有人應(yīng)占約1594.9億元，較2021年度的約2588.0億元減少38.4%。

項目及土儲方面，2022年，融創(chuàng)連同其合營公司及聯(lián)營公司開發(fā)的物業(yè)項目共計890個，連同其合營公司及聯(lián)營公司的總土地儲備面積約為2.18億平方米，權(quán)益土地儲備面積約1.30億平方米。

融創(chuàng)的現(xiàn)金余額（包括受限制現(xiàn)金）由2021年的約692.0億元減少至2022年的約375.4億元，其中非受限制現(xiàn)金由2021年的約143.4億元減少至2022年的約116.0億元。

年報顯示，2022年融創(chuàng)的資本負(fù)債比率約75.2%，較于2021年的約67.0%有所上升。

融創(chuàng)在年報中表示，該公司正積極滿足復(fù)牌指引的要求，在聯(lián)交所批準(zhǔn)的前提下，預(yù)期本公司股份將于2022年4月份恢復(fù)交易。

存在重大不確定性

獨立核數(shù)師報告指出，根據(jù)最新的財務(wù)報告，截至2022年12月31日，融創(chuàng)逾期債務(wù)達(dá)到808.9億元，觸發(fā)部分借款協(xié)議的違約條款，導(dǎo)致其他借款855.0億元有權(quán)提前要求還款。此外，融創(chuàng)在本年度內(nèi)又新增了逾期債務(wù)196.3億元，使得更多的借款835.5億元有可能被提前索償。此外，融創(chuàng)因多種原因涉及不同訴訟及仲裁案件。這些情況表明存在重大不確定性，可能對融創(chuàng)持續(xù)經(jīng)營的能力產(chǎn)生重大疑慮。

為了緩解債務(wù)危機(jī)，融創(chuàng)中國已經(jīng)啟動了境內(nèi)外債務(wù)重組計劃。今年1月，該公司完成了境內(nèi)約160億元公開債務(wù)重組；本周，該公司公布百億美元境外債重組方案，并與持債金額超過30%的債權(quán)人小組簽訂了重組支持協(xié)議。據(jù)悉，該方案將通過債轉(zhuǎn)股、延期償付、利息削減等方式降低該公司的杠桿水平和償債壓力。然而，該方案仍需經(jīng)過相關(guān)法院、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和股東的批準(zhǔn)，并存在執(zhí)行風(fēng)險和不確定性。

3月29日，融創(chuàng)中國董事會主席孫宏斌在境外債務(wù)重組說明會上就債務(wù)逾期對投資人誠摯致歉。自2021年四季度行業(yè)巨變以來，融創(chuàng)出現(xiàn)了階段性困難、面臨了前所未有的經(jīng)營壓力。追求規(guī)模的慣性，曾讓融創(chuàng)在投資上過于樂觀和激進(jìn)，在控制發(fā)展節(jié)奏、降低杠桿方面不夠堅決，在管理上也存在授權(quán)過于下放等問題，最終導(dǎo)致安全墊不夠厚，沒能經(jīng)受住這一輪考驗。孫宏斌對此表示，管理團(tuán)隊已進(jìn)行了深刻反思，將持續(xù)總結(jié)經(jīng)驗與教訓(xùn)，“對于公司恢復(fù)正常非常有信心”。

孫宏斌在年報中說：“本人相信融創(chuàng)業(yè)務(wù)將逐步恢復(fù)正常，此基于一方面各級政府正在陸續(xù)推出諸多支持整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和支持房地產(chǎn)行業(yè)穩(wěn)定的政策，外部環(huán)境將持續(xù)改善；另一方面也是基于融創(chuàng)自身的資產(chǎn)質(zhì)量和品牌，以及堅韌和努力的團(tuán)隊。相信在各方的幫助和支持下，融創(chuàng)能夠有序解決各種問題，克服困難，逐步恢復(fù)正常經(jīng)營。”

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