原材料漲價(jià)，方便面、飲品盈利齊降超兩成 康師傅控股2022年增收不增利

每經(jīng)記者 張韻    每經(jīng)編輯 梁梟    

今日（3月27日），康師傅控股（HK0322，股價(jià)14.18港元，市值798.92億港元）發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)公告。董事會(huì)主席魏宏名在公告中表示，2022年康師傅積極應(yīng)對(duì)疫情、原材料價(jià)格波動(dòng)等挑戰(zhàn)，也有信心應(yīng)對(duì)2023年的市場(chǎng)挑戰(zhàn)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年康師傅控股實(shí)現(xiàn)收益約787.17億元，同比增長(zhǎng)6.26%；公司股東應(yīng)占溢利約26.32億元，同比減少30.77%；全年毛利率同比下降1.30個(gè)百分點(diǎn)至29.09%。

康師傅控股表示，期內(nèi)大宗原物料的價(jià)格上漲，給行業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)壓力；疫情反復(fù)，也使人員流動(dòng)及消費(fèi)場(chǎng)景受限。但是，新農(nóng)村下沉市場(chǎng)消費(fèi)潛力持續(xù)釋放，O2O、社區(qū)團(tuán)購(gòu)保持增長(zhǎng)，消費(fèi)者選擇尋找高性價(jià)比產(chǎn)品，這些趨勢(shì)為行業(yè)發(fā)展帶來(lái)機(jī)遇。

全年增收不增利

分業(yè)務(wù)來(lái)看，康師傅控股方便面、飲品業(yè)務(wù)收益分別為296.34億元、483.36億元，同比分別增長(zhǎng)4.17%、7.89%，占公司總收益的37.65%與61.40%。期內(nèi)因原材料價(jià)格上漲及組合變化，方便面毛利率同比下降0.41個(gè)百分點(diǎn)至23.95%，飲品毛利率同比下降1.88個(gè)百分點(diǎn)至31.95%。

圖片來(lái)源：康師傅控股公告截圖

受毛利率同比下降影響，公司方便面業(yè)務(wù)股東應(yīng)占溢利同比下降31.42%至13.75億元，飲品業(yè)務(wù)股東應(yīng)占溢利同比下降25.00%至13.78億元。

記者注意到，在聚酯粒、棕櫚油、面粉、白砂糖等公司主要原材料采購(gòu)品類中，2019年～2022年間，棕櫚油價(jià)格大幅上漲，并在2022年6月攀升至2.5倍漲幅后又回落至年初水平。

這意味著，去年下半年以來(lái)，康師傅控股的原材料成本壓力邊際緩解。隨著公司對(duì)部分產(chǎn)品提價(jià)效果顯現(xiàn)，今年盈利水平或?qū)⒂|底反彈。

圖片來(lái)源：康師傅控股公告截圖

康師傅控股稱，面對(duì)挑戰(zhàn)，公司奉行穩(wěn)健的現(xiàn)金策略，控制資本支出并推動(dòng)資產(chǎn)活化工作，預(yù)計(jì)將帶來(lái)穩(wěn)定現(xiàn)金凈流入。2022年，公司營(yíng)運(yùn)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入為44.75億元，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流出為33.80億元。期內(nèi)，公司推動(dòng)資產(chǎn)活化，現(xiàn)金流入凈額2.16億元。

截至2022年年末，康師傅控股的銀行存款及現(xiàn)金為198.88億元，同比減少20.73億元；有息借貸規(guī)模為176.19億元，同比增加39.57億元，資產(chǎn)負(fù)債率上升8.39個(gè)百分點(diǎn)至71.23%。不過(guò)公司依舊表示，通過(guò)對(duì)應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款與存貨的有效控制，繼續(xù)保持穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，現(xiàn)金持有量充足。

線下渠道縮短通路層級(jí)

魏宏名在2022年度業(yè)績(jī)公告表示，去年，康師傅不斷優(yōu)化產(chǎn)品組合，推出多款減糖減油產(chǎn)品。此外，公司通過(guò)彈性靈活的供應(yīng)鏈、對(duì)消費(fèi)行為變化的追蹤、精細(xì)的渠道經(jīng)營(yíng)，確保疫情封控期間的生產(chǎn)供貨及消費(fèi)者服務(wù)。

去年8月，招商證券國(guó)際分析師發(fā)布研報(bào)表示，2022年上半年，康師傅控股業(yè)績(jī)不及預(yù)期主要由于銷售和營(yíng)銷費(fèi)用的意外增加，其歸因于“315”酸菜事件，當(dāng)時(shí)康師傅進(jìn)行了產(chǎn)品召回。公司管理層提到，該事件的相關(guān)損失為幾億元，并將部分虧損延續(xù)到2022年第三季度，預(yù)計(jì)2023財(cái)年，酸菜產(chǎn)品的銷售將達(dá)到該事件發(fā)生前的水平。

今年，康師傅控股計(jì)劃繼續(xù)做大做強(qiáng)主營(yíng)業(yè)務(wù)，方便面事業(yè)繼續(xù)用多價(jià)格帶、多規(guī)格、多元化口味產(chǎn)品滿足消費(fèi)者的多元化需求，并持續(xù)推動(dòng)行業(yè)整體規(guī)模不斷擴(kuò)大。飲品事業(yè)繼續(xù)聚焦核心品類，推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，滿足消費(fèi)者多場(chǎng)景需求。

渠道方面，2022年，康師傅控股的經(jīng)銷商與直營(yíng)零售商數(shù)量均有下降，其中經(jīng)銷商數(shù)量從2021年年末的8.07萬(wàn)個(gè)減少至2022年年末的7.65萬(wàn)個(gè)，直營(yíng)零售商數(shù)量也從2021年年末的25.66萬(wàn)個(gè)減少至2022年年末的25.5萬(wàn)個(gè)。

康師傅控股表示，2023年，面對(duì)渠道多元化趨勢(shì)，將采用在線線下協(xié)同布局。一方面，強(qiáng)化傳統(tǒng)電商渠道，發(fā)展O2O、社區(qū)團(tuán)購(gòu)等渠道，豐富在線渠道的產(chǎn)品品類品項(xiàng)及規(guī)格。另一方面，繼續(xù)深耕線下通路，縮短通路層級(jí)，提高終端門(mén)店覆蓋率及服務(wù)力度。同時(shí)，選擇消費(fèi)者喜愛(ài)的年輕代言人及虛擬IP形象，并運(yùn)用年輕化營(yíng)銷方式，推動(dòng)品牌年輕化建設(shè)。

封面圖片來(lái)源：康師傅控股公告截圖