分類監(jiān)管結(jié)果已露面！1.9萬億元基金子公司忙調(diào)業(yè)務(wù)范圍，“扶優(yōu)限劣”走專業(yè)化之路

每經(jīng)記者 李娜    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

今年2月14日，中國證監(jiān)會證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部主辦發(fā)布了《機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況通報》(以下簡稱《通報》)，通報基金專戶子公司分類監(jiān)管正式啟動。

據(jù)了解，盡管目前各家并沒有收到正式通知，但都已知曉自己的分類監(jiān)管結(jié)構(gòu)。面對A、B、C和D四類監(jiān)管結(jié)果，這也意味著資產(chǎn)規(guī)模僅剩下1.9萬億元的基金子公司，將忙于梳理、調(diào)整和制定業(yè)務(wù)范圍。

“我們正在進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整，主要聚焦于母公司不涉及的資管業(yè)務(wù)、公司原有的股權(quán)業(yè)務(wù)這方面。母公司那邊將會成立一家新的股權(quán)公司專注于此類業(yè)務(wù)。”一位公募基金子公司人士向記者表示。

在不少基金子公司人士看來，監(jiān)管部門對行業(yè)啟動分類監(jiān)管，最大的還是在“扶優(yōu)限劣”，讓原來被視為萬能的基金子公司走上精細(xì)化管理，進(jìn)而打造出一批專業(yè)的子公司。

專戶子公司四大分類監(jiān)管結(jié)果露面

2月中旬，公募基金專戶子公司的分類監(jiān)管正式啟動。

歷時一個多月，基金子公司的分類監(jiān)管結(jié)果出來了。據(jù)了解，本次分類監(jiān)管的結(jié)果目前并沒有發(fā)出正式通知，不過各家基金專戶子公司已獲悉自家的監(jiān)管結(jié)果。

據(jù)了解，目前的分類監(jiān)管結(jié)果分為A類、B類、C類、D類四檔。獲得A類的基金子公司的名單非常少，數(shù)量僅有10余家；B和C類子公司數(shù)量較多，還有部分基金專戶子公司獲得是D類。

此前《通報》內(nèi)容顯示，在綜合考量合規(guī)風(fēng)控水平、存量風(fēng)險狀況、持續(xù)經(jīng)營能力等指標(biāo)的基礎(chǔ)上，研究建立了專戶子公司分類監(jiān)管機(jī)制?！锻▓蟆分幸裁鞔_了分類監(jiān)管的三大原則：一是允許合規(guī)風(fēng)控水平較高、主業(yè)清晰、經(jīng)營審慎、具有可持續(xù)展業(yè)能力的專戶子公司在現(xiàn)有監(jiān)管制度下規(guī)范展業(yè)；二是對合規(guī)風(fēng)控水平不足、存量業(yè)務(wù)風(fēng)險較大且長期難以化解的專戶子公司實(shí)施適當(dāng)?shù)恼箻I(yè)限制；三是對經(jīng)營不善、風(fēng)險隱患大、缺乏商業(yè)可持續(xù)性的專戶子公司審慎從嚴(yán)監(jiān)管，堅決出清嚴(yán)重違法違規(guī)機(jī)構(gòu)。

“我覺得這個分類監(jiān)管，最大的體現(xiàn)還是對整個行業(yè)的‘扶優(yōu)限劣’。比如，過去風(fēng)控做得好，可以持續(xù)展業(yè)的公司，基本給予扶持的態(tài)度；過去做得不好，可能直接就給D類，也給公司思考是調(diào)整主業(yè)經(jīng)營還是放棄關(guān)門，由公司自己綜合考慮。”滬上某基金專戶子公司人士表示。

“從過去的基金子公司的發(fā)展來看，事實(shí)上，有一些公司也就壓根就沒開過門，也有開過門自己關(guān)門的。”該滬上某基金子公司人士指出。

此前，《通報》中還提供了兩大案例，一個是華泰柏瑞基金主動注銷專戶子公司，另一個是諾安基金被責(zé)令撤銷專戶子公司。

打造專業(yè)子公司

曾在2015年產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到頂峰1.6萬只、在2016年總規(guī)模超過10萬億元的基金專戶子公司，近幾年來，無論是產(chǎn)品數(shù)量還是管理規(guī)模都在不斷下滑。

中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月31日，公募基金子公司產(chǎn)品總數(shù)為3521只，資產(chǎn)凈值為19202.95億元。其中，子公司一對一產(chǎn)品數(shù)量為2069只，截止日資產(chǎn)凈值為13656.19億元，子公司一對多產(chǎn)品數(shù)量為1452只，資產(chǎn)凈值為5546.76億元。

這也意味著，上述不足2萬億資產(chǎn)規(guī)模的基金子公司將要重新梳理、調(diào)整和規(guī)劃未來的主要業(yè)務(wù)。

過往基金專戶子公司，被賦予為萬能牌照，野蠻生長過后至今仍有不少似乎仍未找到自身方向。

據(jù)有關(guān)人士表示，目前基金專戶子公司的主要業(yè)務(wù)包括傳統(tǒng)融資類業(yè)務(wù)、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)、股權(quán)投資業(yè)務(wù)、私募FOF/MOM業(yè)務(wù)、海外市場投資業(yè)務(wù)、證券投資業(yè)務(wù)等。

自2016年基金專戶開啟轉(zhuǎn)型以來，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)、股權(quán)投資業(yè)務(wù)曾被視為重點(diǎn)轉(zhuǎn)型方向，尤其是資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。

“但從近些年的實(shí)際運(yùn)行來看，招聘人才、搭建團(tuán)隊(duì)，但基金子公司在ABS領(lǐng)域的體量仍舊非常小，和券商仍舊有很大的差距。”前述滬上基金專戶子公司人士表示。

“實(shí)際上的邏輯為，首先是分類設(shè)立子公司，讓各家主營業(yè)務(wù)更加清晰，同時在相應(yīng)的范圍內(nèi)‘扶優(yōu)限劣’。”某基金子公司資深人士指出。

“我們現(xiàn)在就在進(jìn)行業(yè)務(wù)范圍調(diào)整，由于拿的是資管牌照，公司原有的股權(quán)業(yè)務(wù)這方面，母公司那邊將會成立一家新的股權(quán)公司專注于此類業(yè)務(wù)。由于不能和母公司有同業(yè)競爭，在資管業(yè)務(wù)方面，他們沒做的，我們就可以做。”該基金子公司資深人士表示。

公開資料顯示，目前基金管理公司專戶子公司數(shù)量為73家。從實(shí)際運(yùn)作來看，不少基金專戶子公司基本處于停滯狀態(tài)。

“未來，肯定會有基金專戶子公司最終選擇退出，而能夠留下來也會是經(jīng)過市場優(yōu)勝劣汰后的一批專業(yè)子公司。”前述滬上基金子公司人士表示。

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