今天的主題只有一個(gè)：“一帶一路”！

每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 彭水萍

投基Z世代，Z哥最實(shí)在。

今天是3月15日，一大早，Z哥股票群里一位朋友上了一張圖，看到這張圖，Z哥的瞌睡立刻被驚醒。

如圖所示，這是2022年3月15日上證指數(shù)的分時(shí)圖，去年的今天，上證指數(shù)低開(kāi)低走，單日大跌4.95%，滬指3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)被跌破。

回顧當(dāng)時(shí)的情景，Z哥依稀還記得，整個(gè)市場(chǎng)的情緒極其焦慮和不安，而彼時(shí)還能站在市場(chǎng)上發(fā)聲的，無(wú)外乎兩個(gè)字：“躺平”。

盡管第二天市場(chǎng)就迎來(lái)抵抗式反彈，但之后滬指于4月25日再度單日大跌5.13%，大盤(pán)直到4月26日才階段性見(jiàn)底。

之所以今天Z哥要回顧一下去年的今天，一方面當(dāng)時(shí)的情形至今歷歷在目，另一方面，Z哥覺(jué)得，如今的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境和一年前相比，已經(jīng)發(fā)生了非常明顯的變化，困擾市場(chǎng)的很多不利因素都在逐漸被消化。當(dāng)時(shí)那種極端行情我們都經(jīng)歷過(guò)了，那么現(xiàn)在的一些風(fēng)浪其實(shí)也并沒(méi)有那么可怕了。

《狂飆》里有一句話(huà)：風(fēng)浪越大，魚(yú)越貴。意思是因?yàn)榇箫L(fēng)大浪的天氣打魚(yú)很艱難，能夠打到的魚(yú)更少，物以稀為貴，難度大成本高所以魚(yú)就會(huì)更貴。

回過(guò)頭去看股市，確實(shí)也是如此，大風(fēng)大浪下打到的“魚(yú)”，往往是最賺錢(qián)的籌碼。

當(dāng)前，短期的風(fēng)浪還是來(lái)自外海。美國(guó)硅谷銀行破產(chǎn)的風(fēng)浪，暫時(shí)算是平息了。昨晚，美股各類(lèi)指數(shù)全線(xiàn)大漲，納斯達(dá)克指數(shù)漲幅高達(dá)2.14%，標(biāo)普500上漲1.65%，道瓊斯上漲1.06%，而美國(guó)的銀行股也大面積反彈。

美股走穩(wěn)，給今天A股的反彈創(chuàng)造了良好的氛圍。不過(guò)，今天只有滬指在反彈，深成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)最終還都跌了。

原因很簡(jiǎn)單，今天的A股主題只有一個(gè)，那就是“一帶一路”。現(xiàn)在的主力也很聰明了，要想大盤(pán)不跌，只需要買(mǎi)“中字頭”股就行了，其實(shí)很多“中字頭”央企公司，并不是你想象的那么消耗資金，今天滬市只成交3700多億，滬指照樣漲了18個(gè)點(diǎn)。今天主力進(jìn)攻的重點(diǎn)，就是“一帶一路”。

具體來(lái)看個(gè)股，中油工程、新疆交建、中國(guó)西電、北方國(guó)際、寶地礦業(yè)、蘭石重裝漲停，中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建、中國(guó)一重、中工國(guó)際、中國(guó)交建等都迎來(lái)大幅上漲，甚至是創(chuàng)出新高。

此時(shí)，市場(chǎng)炒作“一帶一路”的邏輯是什么？

興業(yè)證券認(rèn)為，從經(jīng)濟(jì)定調(diào)來(lái)看，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求將成為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作首要重點(diǎn)，同時(shí)政府投資和政策激勵(lì)要有效帶動(dòng)全社會(huì)投資，推動(dòng)重大工程及補(bǔ)短板項(xiàng)目建設(shè)。

其次，從政策支持力度來(lái)看，積極的財(cái)政政策將成為基建主要支撐，其中擬安排財(cái)政赤字率3%，較去年提升0.2%；擬安排地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券3.8 萬(wàn)億元，較去年提升1500億元。同時(shí)，近期財(cái)政部不斷發(fā)聲將擴(kuò)大專(zhuān)項(xiàng)債投向領(lǐng)域及用作資本金范圍，預(yù)計(jì)專(zhuān)項(xiàng)債、財(cái)政支出將持續(xù)向重大項(xiàng)目、補(bǔ)短板基建傾斜、帶動(dòng)基建投資持續(xù)高位運(yùn)行。

從消息層面看，3月10日，中國(guó)、沙特、伊朗三方聯(lián)合聲明，沙特和伊朗同意恢復(fù)雙方外交關(guān)系，在至多兩個(gè)月內(nèi)重開(kāi)雙方使館和代表機(jī)構(gòu)。2023年是“一帶一路”十周年，沙特、伊朗是“一帶一路”兩個(gè)重要伙伴，是中國(guó)國(guó)際工程業(yè)務(wù)的重要市場(chǎng)，中東地區(qū)的穩(wěn)定對(duì)“一帶一路”順利推進(jìn)具有極其重要的作用，有利于“一帶一路”的穩(wěn)定發(fā)展，此次沙伊兩國(guó)恢復(fù)外交，有利于兩國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，“一帶一路”市場(chǎng)有望擴(kuò)容。

興業(yè)證券還指出，市場(chǎng)迎來(lái)建筑央國(guó)企估值修復(fù)的投資機(jī)會(huì)。國(guó)務(wù)院國(guó)資委啟動(dòng)國(guó)企價(jià)值創(chuàng)造行動(dòng)，建筑央國(guó)企盈利水平有望持續(xù)提升，中國(guó)特色估值體系引導(dǎo)資本市場(chǎng)對(duì)央國(guó)企估值進(jìn)行重估。

此外，中泰證券指出，2023年央企經(jīng)營(yíng)考核指標(biāo)體系進(jìn)一步優(yōu)化為“一利五率”，有望指引央企高質(zhì)量發(fā)展，繼續(xù)建議重點(diǎn)關(guān)注低估值績(jī)優(yōu)央國(guó)企。

央企考核體系逐年優(yōu)化，更加強(qiáng)調(diào)效益增長(zhǎng)質(zhì)量。2019年-2023年，該體系由最初“兩利

一率”逐步完善成“一利五率”，并以“一增一穩(wěn)四提升”為目標(biāo)。5年間，央企考核體系在利潤(rùn)總額基礎(chǔ)上增加凈資產(chǎn)收益率、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率等指標(biāo)，由重視效益增長(zhǎng)演變為注重投資回報(bào)和現(xiàn)金流，強(qiáng)調(diào)有質(zhì)量的增長(zhǎng)。

具體到操作層面，中泰證券建議關(guān)注中國(guó)交建、安徽建工、中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建、華電重工等。

中國(guó)交建：全球頭部基建承包商發(fā)布股權(quán)激勵(lì)案錨定穩(wěn)健成長(zhǎng)目標(biāo)，擬分拆設(shè)計(jì)資產(chǎn)借殼祁連山上市，全面布局新能源業(yè)務(wù)、打造主業(yè)新增量路徑清晰。中泰證券指出，中交設(shè)計(jì)板塊或借力中國(guó)交建高海外工程業(yè)務(wù)占比、乘“一帶一路”東風(fēng)，國(guó)際化指數(shù)有望提升。

安徽建工：公司是傳統(tǒng)水利勁旅。2月21日，安徽省政府辦公廳發(fā)布《安徽省2023年有效投資專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)方案》，針對(duì)水利投資專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，提出2023年完成投資500億元以上。公司低估值資本運(yùn)作需求強(qiáng)，2022年累計(jì)新簽1327億元，同比高增75% 。新董事長(zhǎng)2月17日提出“做強(qiáng)做精主業(yè)，壯大新興產(chǎn)業(yè)；要全面強(qiáng)化資本運(yùn)作，借助資本力量做大做強(qiáng)，充分發(fā)揮上市公司平臺(tái)作用”。

中國(guó)中鐵：新興領(lǐng)域拓展加速推進(jìn)，股票激勵(lì)引發(fā)新動(dòng)能。2022年，公司新簽合同額30323.9億元，同比增加11.1%。公司發(fā)力水利水電、清潔能源、港口航道、海上風(fēng)電等新興領(lǐng)域拓展力度，打造“第二成長(zhǎng)曲線(xiàn)”、基建巨頭成長(zhǎng)路徑清晰。此外，公司股權(quán)激勵(lì)激發(fā)動(dòng)能， 2022年11月2日，授予公司中層管理人員及一線(xiàn)骨干員工1192.2 萬(wàn)股限制性股票。

中國(guó)鐵建：基建工程承包龍頭，穩(wěn)增長(zhǎng)主力軍，當(dāng)前估值較中國(guó)交建、中國(guó)中鐵等相近體量、相近業(yè)務(wù)央企低25%，價(jià)值低估。國(guó)信證券指出，公司2021年?duì)I收已超萬(wàn)億，業(yè)績(jī)穩(wěn)健可持續(xù)。2022年，截至Q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7984.2億元（+8.6%），全年新簽合同額32450億元（+15.1%）。公司主營(yíng)工程承包，同時(shí)培優(yōu)拓新，布局工業(yè)制造、物資物流等產(chǎn)業(yè)。

華電重工：中泰證券指出，受益海風(fēng)、火電業(yè)務(wù)，行業(yè)景氣上行，訂單有望提速。公司業(yè)務(wù)聚焦海風(fēng)一體化、火電工程及裝備， 2023年1月14日，與華電新能新疆木壘新能源簽署60萬(wàn)千瓦風(fēng)力發(fā)電塔筒設(shè)備采購(gòu)協(xié)議，合同金額3.07億元。此外，氫電解槽及光伏 EPC業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)。

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