養(yǎng)老儲(chǔ)備多少才夠？養(yǎng)老投資如何規(guī)劃？業(yè)內(nèi)：未來(lái)這些保險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新值得期待

每經(jīng)記者 涂穎浩    每經(jīng)編輯 廖丹    

面對(duì)即將到來(lái)的中度老齡化、重度老齡化，“老有所養(yǎng)”該如何保障，是當(dāng)下最為熱點(diǎn)的話題之一。

近日，上海80后夫妻在社交媒體稱(chēng)存款到300萬(wàn)，決定雙雙“退休”，引發(fā)熱議。對(duì)此，清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院中國(guó)保險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理研究中心主任陳秉正在近日受訪時(shí)認(rèn)為，每個(gè)家庭不一樣，具體可以從“滿(mǎn)足日常生活需要、可能的意外性支出、退休之前需要儲(chǔ)蓄多少”這三個(gè)方面去考慮。而需要儲(chǔ)蓄多少，又與投資和儲(chǔ)蓄方式有關(guān)系。

作為養(yǎng)老金融產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在幫助居民做好退休財(cái)務(wù)準(zhǔn)備方面理應(yīng)發(fā)揮重要且不可替代的作用。同方全球人壽副總經(jīng)理彭勃介紹稱(chēng)，以海外市場(chǎng)較為成熟的變額年金產(chǎn)品為例，到領(lǐng)取期每年能夠保證領(lǐng)取5%~5.5%不等，這一領(lǐng)取比例下，基本上可以保證本金不減少。

陳秉正還指出，專(zhuān)屬養(yǎng)老保險(xiǎn)就屬于變額年金性質(zhì)，其一部分資金投資于股票市場(chǎng)，因此高收益率是可預(yù)期的。在保險(xiǎn)公司做好投資風(fēng)險(xiǎn)管控的前提下，預(yù)計(jì)這一類(lèi)產(chǎn)品未來(lái)仍然可以保持相對(duì)更高的收益率水平，從消費(fèi)者角度來(lái)說(shuō)是可以期待的。

養(yǎng)老儲(chǔ)備到底需要多少才夠用？

截至2021年底，全國(guó)60歲及以上老年人口達(dá)2.67億，占總?cè)丝诘?8.9%；65歲及以上老年人口達(dá)2億以上，占總?cè)丝诘?4.2%。據(jù)測(cè)算，預(yù)計(jì)“十四五”時(shí)期，我國(guó)60歲及以上老年人口總量將突破3億，占比將超過(guò)20%，進(jìn)入中度老齡化階段。2035年左右，60歲及以上老年人口將突破4億，在總?cè)丝谥械恼急葘⒊^(guò)30%，進(jìn)入重度老齡化階段。

截至2021年底全國(guó)60歲及以上老年人口達(dá)2.67億

中度老齡化在前，做好養(yǎng)老規(guī)劃，還需未雨綢繆。那么，養(yǎng)老儲(chǔ)備到底需要多少才夠用？陳秉正對(duì)記者分析稱(chēng)，假設(shè)一個(gè)人65歲退休，理財(cái)期限確定到90歲，退休生活有25年，在退休的時(shí)候把所有的財(cái)富作年金化的處理，即分成25份，每份就是4%，按照每年花掉“4%原則”，即使沒(méi)有做任何投資，把自己所有的財(cái)富在有生之年全部消費(fèi)掉了。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來(lái)說(shuō)，這樣一種最理性的，可以使人終身效應(yīng)最大化的一種安排。

陳秉正還稱(chēng)，上述“4%原則”對(duì)應(yīng)還有“300原則”，即25年有300個(gè)月，在300個(gè)月中將所有的財(cái)富分成300份，一個(gè)月花一份，直至正好全部花完。但事實(shí)上不一定是這樣的情況：比如將這筆錢(qián)做一個(gè)投資組合，投資組合中至少要有60%左右的資金購(gòu)買(mǎi)一個(gè)股票指數(shù)基金，40%用于購(gòu)買(mǎi)債券等固定收益類(lèi)產(chǎn)品，從長(zhǎng)期來(lái)看，這樣的投資組合收益率很容易達(dá)到10%以上。若投資收益好的話，還可以把錢(qián)留給后人。

對(duì)于“上海80后夫妻存款到300萬(wàn)是否滿(mǎn)足退休需要”這一問(wèn)題，在陳秉正看來(lái)，如果沒(méi)有意外性支出的話，又有基本的醫(yī)療保險(xiǎn)、養(yǎng)老保險(xiǎn)，這個(gè)應(yīng)該是可以的。但他強(qiáng)調(diào)，無(wú)論是“4%原則”還是“300原則”，可能忽略的一些問(wèn)題有：如果投資收益比較低，錢(qián)還是夠花，但是最后剩的不多了；如果通貨膨脹比較高，人們的消費(fèi)習(xí)慣發(fā)生了很大變化，10年、20年以后，人們的生活品質(zhì)提高了，4%肯定就不夠了；如果出現(xiàn)一些意外性事件，比如說(shuō)重大疾病，4%可能也是不夠的。

養(yǎng)老儲(chǔ)備到底需要多少才夠用？陳秉正認(rèn)為，每個(gè)家庭不一樣，可以從具體三個(gè)方面去考慮：滿(mǎn)足日常生活需要，可能的意外性支出，退休之前需要儲(chǔ)蓄多少。而需要儲(chǔ)蓄多少，又和投資和儲(chǔ)蓄方式有關(guān)系。在滿(mǎn)足日常生活需求方面，大體上可按照現(xiàn)在國(guó)際上通行的“70-80原則”，即退休以后用于日常生活需要的收入，能夠達(dá)到退休前日常生活水平的70%到80%的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)做退休財(cái)務(wù)準(zhǔn)備。

個(gè)人養(yǎng)老金有待加大稅收激勵(lì)力度

清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院中國(guó)保險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理研究中心和同方全球人壽近日發(fā)布的《2022中國(guó)居民退休準(zhǔn)備指數(shù)調(diào)研報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《報(bào)告》）指出，2021年，中國(guó)社會(huì)的老年撫養(yǎng)比已經(jīng)達(dá)到20.8%。倘若中國(guó)的人口自然增長(zhǎng)率繼續(xù)下滑，可以預(yù)期未來(lái)社會(huì)面臨的養(yǎng)老保障經(jīng)濟(jì)壓力會(huì)持續(xù)擴(kuò)大，年輕人負(fù)擔(dān)加重，當(dāng)前以現(xiàn)收現(xiàn)付制為主的社保養(yǎng)老基金運(yùn)營(yíng)模式恐怕難以為繼。

近年來(lái)，第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)建設(shè)的步伐不斷加快。2022年4月21日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見(jiàn)》，擴(kuò)大參與個(gè)人養(yǎng)老金的金融機(jī)構(gòu)與產(chǎn)品范圍，第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金覆蓋的范圍將拓展至包括商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金、銀行理財(cái)、儲(chǔ)蓄存款等適合投資的金融產(chǎn)品。

同年11月25日，個(gè)人養(yǎng)老金制度在36個(gè)城市和地區(qū)率先啟動(dòng)實(shí)施。中國(guó)銀行保險(xiǎn)信息技術(shù)管理有限公司公布的信息顯示，截至3月2日，個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品名單已由首批6家公司7款產(chǎn)品擴(kuò)容至12家公司20款產(chǎn)品。產(chǎn)品類(lèi)型涵蓋專(zhuān)屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、年金保險(xiǎn)、兩全保險(xiǎn)、萬(wàn)能保險(xiǎn)等。

在彭勃看來(lái)，相對(duì)于短期收益率，長(zhǎng)期來(lái)看，消費(fèi)者對(duì)于養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品安全性的要求是非常高的，未來(lái)的長(zhǎng)期利率可能繼續(xù)下滑、股市存在變數(shù)的情況下，保險(xiǎn)公司在資產(chǎn)管理方面需要更加穩(wěn)健，同時(shí)在營(yíng)銷(xiāo)方面也要給客戶(hù)一個(gè)相對(duì)較為穩(wěn)健的預(yù)期。

對(duì)于個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)的推出，陳秉正認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)通過(guò)稅收優(yōu)惠政策的激勵(lì)作用，讓消費(fèi)者愿意把錢(qián)放到個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)中來(lái)。全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)人壽集團(tuán)董事長(zhǎng)白濤在《關(guān)于進(jìn)一步完善養(yǎng)老服務(wù)體系的提案》中亦建議，加快推進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金制度擴(kuò)展至全國(guó)范圍，適當(dāng)提高繳費(fèi)額度上限，考慮分檔分級(jí)稅優(yōu)政策設(shè)計(jì)，對(duì)中低收入人群實(shí)行全程免稅優(yōu)惠。

以保險(xiǎn)產(chǎn)品銜接上下游養(yǎng)老與健康服務(wù)

根據(jù)《2022中國(guó)居民退休準(zhǔn)備指數(shù)調(diào)研報(bào)告》，在創(chuàng)新養(yǎng)老年金產(chǎn)品方面，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可以開(kāi)發(fā)契合養(yǎng)老需求的保額可變的壽險(xiǎn)類(lèi)產(chǎn)品、可提供緊急流動(dòng)性的養(yǎng)老年金產(chǎn)品、對(duì)接企業(yè)年金和職業(yè)年金的養(yǎng)老年金產(chǎn)品、嵌入長(zhǎng)期護(hù)理保障的養(yǎng)老年金保險(xiǎn)產(chǎn)品以及積極探索并加快發(fā)展變額年金等。

彭勃介紹稱(chēng)，以海外市場(chǎng)較為成熟的變額年金產(chǎn)品為例，到領(lǐng)取期每年能夠保證領(lǐng)取5%~5.5%收益率不等，這一領(lǐng)取比例下，基本上可以保證本金不減少。他還指出，這類(lèi)產(chǎn)品要有比較強(qiáng)的對(duì)沖投資工具，短期引入仍然較難。

除了創(chuàng)新養(yǎng)老年金產(chǎn)品，上述《報(bào)告》還指出，保險(xiǎn)行業(yè)可以以保險(xiǎn)業(yè)務(wù)為支點(diǎn)，以保險(xiǎn)產(chǎn)品銜接上下游養(yǎng)老與健康服務(wù)，促進(jìn)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和養(yǎng)老業(yè)務(wù)相互融合。

3月5日，2023年政府工作報(bào)告中多次提到“養(yǎng)老”相關(guān)內(nèi)容。其中指出，積極應(yīng)對(duì)人口老齡化，推動(dòng)老齡事業(yè)和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展。發(fā)展社區(qū)和居家養(yǎng)老服務(wù)，在稅費(fèi)、用房、水電氣價(jià)格等方面給予政策支持。推進(jìn)醫(yī)養(yǎng)結(jié)合。加強(qiáng)養(yǎng)老服務(wù)保障。

陳秉正對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，現(xiàn)在很多保險(xiǎn)公司把保險(xiǎn)產(chǎn)品的銷(xiāo)售和保險(xiǎn)服務(wù)結(jié)合起來(lái)，相當(dāng)于保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不是只提供一個(gè)保險(xiǎn)產(chǎn)品，同時(shí)還提供養(yǎng)老服務(wù)。他還指出，保險(xiǎn)公司提供養(yǎng)老服務(wù)，無(wú)論是以重資產(chǎn)還是輕資產(chǎn)形式，都需要將產(chǎn)品和服務(wù)兩者很好地整合起來(lái)，這需要保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)做更多的功課。

全國(guó)人大代表、太平洋醫(yī)療健康管理有限公司副總經(jīng)理周燕芳認(rèn)為，保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)不斷創(chuàng)新發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)，推進(jìn)可持續(xù)的多層次養(yǎng)老保障體系建設(shè)。同時(shí)，保險(xiǎn)公司投資布局的養(yǎng)老社區(qū)初具規(guī)模，頭部險(xiǎn)企在高品質(zhì)養(yǎng)老社區(qū)的服務(wù)能力有望向居家養(yǎng)老及社區(qū)養(yǎng)老延展，豐富養(yǎng)老服務(wù)。

在提升醫(yī)療服務(wù)水平方面，周燕芳認(rèn)為，保險(xiǎn)公司應(yīng)成為高品質(zhì)醫(yī)療服務(wù)以及新藥、新器械、新治療方法的重要支付方，促進(jìn)高品質(zhì)醫(yī)療服務(wù)和消費(fèi)醫(yī)療的發(fā)展，還應(yīng)加大在大健康領(lǐng)域的投資，帶動(dòng)健康醫(yī)療、醫(yī)藥衛(wèi)生產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

“應(yīng)鼓勵(lì)商業(yè)保險(xiǎn)公司創(chuàng)新參與養(yǎng)老護(hù)理產(chǎn)業(yè)鏈條建設(shè)，逐步提高商業(yè)保險(xiǎn)服務(wù)老年護(hù)理問(wèn)題的能力，滿(mǎn)足老齡化現(xiàn)象帶來(lái)的長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)需求。”全國(guó)政協(xié)委員、對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院副院長(zhǎng)孫潔表示，應(yīng)借鑒各國(guó)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｊ?，探索分?jí)養(yǎng)老護(hù)理機(jī)制，逐步形成以“居家護(hù)理為基礎(chǔ)，社區(qū)服務(wù)為依托、機(jī)構(gòu)護(hù)理為補(bǔ)充”的無(wú)縫銜接養(yǎng)老護(hù)理服務(wù)體系。

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