養(yǎng)老儲備多少才夠？養(yǎng)老投資如何規(guī)劃？業(yè)內(nèi)：未來這些保險產(chǎn)品創(chuàng)新值得期待

每經(jīng)記者 涂穎浩    每經(jīng)編輯 廖丹    

面對即將到來的中度老齡化、重度老齡化，“老有所養(yǎng)”該如何保障，是當下最為熱點的話題之一。

近日，上海80后夫妻在社交媒體稱存款到300萬，決定雙雙“退休”，引發(fā)熱議。對此，清華大學經(jīng)濟管理學院中國保險與風險管理研究中心主任陳秉正在近日受訪時認為，每個家庭不一樣，具體可以從“滿足日常生活需要、可能的意外性支出、退休之前需要儲蓄多少”這三個方面去考慮。而需要儲蓄多少，又與投資和儲蓄方式有關系。

作為養(yǎng)老金融產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，商業(yè)保險機構(gòu)在幫助居民做好退休財務準備方面理應發(fā)揮重要且不可替代的作用。同方全球人壽副總經(jīng)理彭勃介紹稱，以海外市場較為成熟的變額年金產(chǎn)品為例，到領取期每年能夠保證領取5%~5.5%不等，這一領取比例下，基本上可以保證本金不減少。

陳秉正還指出，專屬養(yǎng)老保險就屬于變額年金性質(zhì)，其一部分資金投資于股票市場，因此高收益率是可預期的。在保險公司做好投資風險管控的前提下，預計這一類產(chǎn)品未來仍然可以保持相對更高的收益率水平，從消費者角度來說是可以期待的。

養(yǎng)老儲備到底需要多少才夠用？

截至2021年底，全國60歲及以上老年人口達2.67億，占總?cè)丝诘?8.9%；65歲及以上老年人口達2億以上，占總?cè)丝诘?4.2%。據(jù)測算，預計“十四五”時期，我國60歲及以上老年人口總量將突破3億，占比將超過20%，進入中度老齡化階段。2035年左右，60歲及以上老年人口將突破4億，在總?cè)丝谥械恼急葘⒊^30%，進入重度老齡化階段。

截至2021年底全國60歲及以上老年人口達2.67億

中度老齡化在前，做好養(yǎng)老規(guī)劃，還需未雨綢繆。那么，養(yǎng)老儲備到底需要多少才夠用？陳秉正對記者分析稱，假設一個人65歲退休，理財期限確定到90歲，退休生活有25年，在退休的時候把所有的財富作年金化的處理，即分成25份，每份就是4%，按照每年花掉“4%原則”，即使沒有做任何投資，把自己所有的財富在有生之年全部消費掉了。從經(jīng)濟學的角度來說，這樣一種最理性的，可以使人終身效應最大化的一種安排。

陳秉正還稱，上述“4%原則”對應還有“300原則”，即25年有300個月，在300個月中將所有的財富分成300份，一個月花一份，直至正好全部花完。但事實上不一定是這樣的情況：比如將這筆錢做一個投資組合，投資組合中至少要有60%左右的資金購買一個股票指數(shù)基金，40%用于購買債券等固定收益類產(chǎn)品，從長期來看，這樣的投資組合收益率很容易達到10%以上。若投資收益好的話，還可以把錢留給后人。

對于“上海80后夫妻存款到300萬是否滿足退休需要”這一問題，在陳秉正看來，如果沒有意外性支出的話，又有基本的醫(yī)療保險、養(yǎng)老保險，這個應該是可以的。但他強調(diào)，無論是“4%原則”還是“300原則”，可能忽略的一些問題有：如果投資收益比較低，錢還是夠花，但是最后剩的不多了；如果通貨膨脹比較高，人們的消費習慣發(fā)生了很大變化，10年、20年以后，人們的生活品質(zhì)提高了，4%肯定就不夠了；如果出現(xiàn)一些意外性事件，比如說重大疾病，4%可能也是不夠的。

養(yǎng)老儲備到底需要多少才夠用？陳秉正認為，每個家庭不一樣，可以從具體三個方面去考慮：滿足日常生活需要，可能的意外性支出，退休之前需要儲蓄多少。而需要儲蓄多少，又和投資和儲蓄方式有關系。在滿足日常生活需求方面，大體上可按照現(xiàn)在國際上通行的“70-80原則”，即退休以后用于日常生活需要的收入，能夠達到退休前日常生活水平的70%到80%的標準來做退休財務準備。

個人養(yǎng)老金有待加大稅收激勵力度

清華大學經(jīng)濟管理學院中國保險與風險管理研究中心和同方全球人壽近日發(fā)布的《2022中國居民退休準備指數(shù)調(diào)研報告》（以下簡稱《報告》）指出，2021年，中國社會的老年撫養(yǎng)比已經(jīng)達到20.8%。倘若中國的人口自然增長率繼續(xù)下滑，可以預期未來社會面臨的養(yǎng)老保障經(jīng)濟壓力會持續(xù)擴大，年輕人負擔加重，當前以現(xiàn)收現(xiàn)付制為主的社保養(yǎng)老基金運營模式恐怕難以為繼。

近年來，第三支柱養(yǎng)老保險建設的步伐不斷加快。2022年4月21日，國務院辦公廳發(fā)布了《關于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，擴大參與個人養(yǎng)老金的金融機構(gòu)與產(chǎn)品范圍，第三支柱個人養(yǎng)老金覆蓋的范圍將拓展至包括商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金、銀行理財、儲蓄存款等適合投資的金融產(chǎn)品。

同年11月25日，個人養(yǎng)老金制度在36個城市和地區(qū)率先啟動實施。中國銀行保險信息技術管理有限公司公布的信息顯示，截至3月2日，個人養(yǎng)老金保險產(chǎn)品名單已由首批6家公司7款產(chǎn)品擴容至12家公司20款產(chǎn)品。產(chǎn)品類型涵蓋專屬商業(yè)養(yǎng)老保險、年金保險、兩全保險、萬能保險等。

在彭勃看來，相對于短期收益率，長期來看，消費者對于養(yǎng)老金保險產(chǎn)品安全性的要求是非常高的，未來的長期利率可能繼續(xù)下滑、股市存在變數(shù)的情況下，保險公司在資產(chǎn)管理方面需要更加穩(wěn)健，同時在營銷方面也要給客戶一個相對較為穩(wěn)健的預期。

對于個人養(yǎng)老金賬戶的推出，陳秉正認為，應當通過稅收優(yōu)惠政策的激勵作用，讓消費者愿意把錢放到個人養(yǎng)老金賬戶中來。全國政協(xié)委員、中國人壽集團董事長白濤在《關于進一步完善養(yǎng)老服務體系的提案》中亦建議，加快推進個人養(yǎng)老金制度擴展至全國范圍，適當提高繳費額度上限，考慮分檔分級稅優(yōu)政策設計，對中低收入人群實行全程免稅優(yōu)惠。

以保險產(chǎn)品銜接上下游養(yǎng)老與健康服務

根據(jù)《2022中國居民退休準備指數(shù)調(diào)研報告》，在創(chuàng)新養(yǎng)老年金產(chǎn)品方面，保險機構(gòu)可以開發(fā)契合養(yǎng)老需求的保額可變的壽險類產(chǎn)品、可提供緊急流動性的養(yǎng)老年金產(chǎn)品、對接企業(yè)年金和職業(yè)年金的養(yǎng)老年金產(chǎn)品、嵌入長期護理保障的養(yǎng)老年金保險產(chǎn)品以及積極探索并加快發(fā)展變額年金等。

彭勃介紹稱，以海外市場較為成熟的變額年金產(chǎn)品為例，到領取期每年能夠保證領取5%~5.5%收益率不等，這一領取比例下，基本上可以保證本金不減少。他還指出，這類產(chǎn)品要有比較強的對沖投資工具，短期引入仍然較難。

除了創(chuàng)新養(yǎng)老年金產(chǎn)品，上述《報告》還指出，保險行業(yè)可以以保險業(yè)務為支點，以保險產(chǎn)品銜接上下游養(yǎng)老與健康服務，促進產(chǎn)品開發(fā)和養(yǎng)老業(yè)務相互融合。

3月5日，2023年政府工作報告中多次提到“養(yǎng)老”相關內(nèi)容。其中指出，積極應對人口老齡化，推動老齡事業(yè)和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展。發(fā)展社區(qū)和居家養(yǎng)老服務，在稅費、用房、水電氣價格等方面給予政策支持。推進醫(yī)養(yǎng)結(jié)合。加強養(yǎng)老服務保障。

陳秉正對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，現(xiàn)在很多保險公司把保險產(chǎn)品的銷售和保險服務結(jié)合起來，相當于保險產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，保險機構(gòu)不是只提供一個保險產(chǎn)品，同時還提供養(yǎng)老服務。他還指出，保險公司提供養(yǎng)老服務，無論是以重資產(chǎn)還是輕資產(chǎn)形式，都需要將產(chǎn)品和服務兩者很好地整合起來，這需要保險機構(gòu)做更多的功課。

全國人大代表、太平洋醫(yī)療健康管理有限公司副總經(jīng)理周燕芳認為，保險業(yè)應不斷創(chuàng)新發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險，推進可持續(xù)的多層次養(yǎng)老保障體系建設。同時，保險公司投資布局的養(yǎng)老社區(qū)初具規(guī)模，頭部險企在高品質(zhì)養(yǎng)老社區(qū)的服務能力有望向居家養(yǎng)老及社區(qū)養(yǎng)老延展，豐富養(yǎng)老服務。

在提升醫(yī)療服務水平方面，周燕芳認為，保險公司應成為高品質(zhì)醫(yī)療服務以及新藥、新器械、新治療方法的重要支付方，促進高品質(zhì)醫(yī)療服務和消費醫(yī)療的發(fā)展，還應加大在大健康領域的投資，帶動健康醫(yī)療、醫(yī)藥衛(wèi)生產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

“應鼓勵商業(yè)保險公司創(chuàng)新參與養(yǎng)老護理產(chǎn)業(yè)鏈條建設，逐步提高商業(yè)保險服務老年護理問題的能力，滿足老齡化現(xiàn)象帶來的長期護理保險需求。”全國政協(xié)委員、對外經(jīng)濟貿(mào)易大學保險學院副院長孫潔表示，應借鑒各國先進經(jīng)驗模式，探索分級養(yǎng)老護理機制，逐步形成以“居家護理為基礎，社區(qū)服務為依托、機構(gòu)護理為補充”的無縫銜接養(yǎng)老護理服務體系。

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