光刻膠板塊突然拉升：容大感光引爆行情，彤程新材、晶瑞電材等跟漲

每經記者 朱成祥    每經編輯 楊夏

3月8日午后，A股光刻膠板塊突然拉升，容大感光（SZ300576，股價27.48元，市值58.66億元）20CM漲停。南大光電（SZ300346，股價33.41元，市值181.65億元）、彤程新材（SH603650，股價34.85元，市值207.75億元）、晶瑞電材（SZ300655，股價17.56元，市值102.76億元）等光刻膠概念紛紛跟漲，截至收盤，南大光電、彤程新材、晶瑞電材分別上漲9.90%、4.03%、6.42%。

據(jù)悉，容大感光于3月8日午間發(fā)布《投資者活動記錄表》，表示經過公司多年來的技術攻關，干膜光刻膠、顯示用光刻膠、半導體光刻膠等產品已經面向市場實現(xiàn)了批量銷售，其中部分產品已進入核心客戶的供應鏈體系，公司干膜光刻膠、顯示用光刻膠、半導體光刻膠等產品的銷售將會是未來業(yè)績發(fā)展的驅動點。

對于其具體下游半導體客戶，《每日經濟新聞》記者3月8日下午致電容大感光，并欲轉接董秘辦，但未獲得相應回復。

看點：光刻膠國產替代

事實上，近年來半導體材料的“國產替代”愈發(fā)引起行業(yè)及投資者的重視。光刻膠便是其中重點關注的方向。

根據(jù)方正電子2022年12月研報，中國光刻膠市場主要由日本、美國廠商占據(jù)。其中，東京應化、杜邦、JSR、住友化學、DONGJIM、富士膠片市場份額分別為27%、17%、13%、13%、11%、8%，合計88%。

各類型光刻膠中，大部分都依賴進口。光刻膠按照技術難度高低，可分為半導體光刻膠、LCD光刻膠（顯示用光刻膠）和PCB光刻膠。半導體光刻機門檻最高，顯示用光刻膠、PCB光刻膠依次降低。

從市場規(guī)模看，2020年，中國光刻膠市場中，半導體光刻膠占比22%、面板光刻膠占比28%，PCB光刻膠占比23%。方正電子認為，目前國內顯示用光刻膠占比最大，技術壁壘最高的半導體光刻膠仍有較大的增長空間。

此次容大感光披露的信息稱，其干膜光刻膠、顯示用光刻膠、半導體光刻膠均面向市場批量銷售。

對于投資者提問：“公司目前顯示用光刻膠、半導體光刻膠的收入比是怎么樣的，干膜光刻膠目前的產能情況？”

容大感光表示：“公司目前顯示用光刻膠、半導體光刻膠的收入大致相當。公司2022年1-9月干膜光刻膠的收入是923.37萬元，公司已具備干膜光刻膠的配方及生產技術，但尚未建設好與之配套的生產廠房及生產線，因此目前公司干膜光刻膠主要生產環(huán)節(jié)采用外協(xié)加工的模式，其產能受限于合作的外協(xié)加工廠商。”

而干膜光刻膠，正是PCB光刻膠的一種。在該投資者關系活動記錄中，容大感光僅披露了技術難度較低的干膜光刻膠營收，對于技術難度較高的顯示用光刻膠、半導體光刻膠并未說明具體業(yè)績。

國內廠商光刻膠格局

據(jù)上述研報，PCB光刻膠主要分為干膜光刻膠、濕膜及阻焊油墨。其中，干膜光刻膠幾乎全進口，濕膜及阻焊油墨國產化率約為50%，國內代表廠商為容大感光、東方材料等。

LCD光刻膠主要分為CF彩色光刻膠、CF黑色光刻膠、TFT-LCD正性光刻膠。前兩者國產化率均為5%，TFT-LCD正性光刻膠大部分進口。

而最受業(yè)界關注的，當屬半導體光刻膠。半導體光刻膠可分為g線光刻膠、i線光刻膠、KrF光刻膠、ArF光刻膠和EUV光刻膠。

g線光刻膠適用的邏輯制程工藝為0.5微米以上；i線光刻膠適用為0.5微米；KrF光刻膠適用0.25微米-0.11微米；ArF光刻膠適用90納米-7納米，EUV光刻膠適用7納米及以下。

晶圓尺寸方面，g線光刻膠適用6英寸；i線光刻膠適用6英寸、8英寸；KrF光刻膠適用8英寸；ArF光刻膠、EUV光刻膠適用12英寸。

半導體光刻膠國產化方面，g線光刻膠、i線光刻膠國產化率為10%。g線光刻膠、i線光刻膠代表廠商有容大感光、蘇州瑞紅（晶瑞新材子公司）、北京科華和徐州博康。

KrF光刻膠、ArF光刻膠國產化率僅為1%，國內代表廠商為上海新陽（SZ300236，股價34.60元，市值108.43億元）、南大光電、蘇州瑞紅、北京科華和徐州博康。

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