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A股午后突現(xiàn)急跌,3300點(diǎn)這么難上?中信證券:一季度仍是非常理想的做多窗口

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-02-16 19:11:43

每經(jīng)記者 王海慜  楊建    每經(jīng)編輯 趙云    

3300點(diǎn)這道坎,還是沒跨過去。

今日(2月16日)午后,A股市場出現(xiàn)了一輪急跌,創(chuàng)業(yè)板指一度跌約2%,兩市下跌股票數(shù)量超過4500只,成交量亦有所放大。前期一直未能越過的3300點(diǎn),今日依然對大盤形成了較為明顯的壓制,最終滬指以3249點(diǎn)報(bào)收。值得一提的是,今天全天北向資金逆勢凈流入約90億元,2月以來北向資金凈流入規(guī)模超百億,流入速度較1月有所放緩。

春節(jié)過后,市場總體轉(zhuǎn)為震蕩,不過近期各大機(jī)構(gòu)對后市的展望仍然較為樂觀。中信證券策略團(tuán)隊(duì)日前發(fā)布研報(bào)稱,階段性降溫提供調(diào)倉增強(qiáng)彈性的機(jī)會(huì),一季度仍然是非常理想的做多窗口。此外,作為市場上活躍資金的代表,今日市場調(diào)整之后,多家私募機(jī)構(gòu)仍然向記者表達(dá)看多后市。

午后為何出現(xiàn)急跌?

自從去年7月20日上證指數(shù)收盤在3300點(diǎn)以上之后,在之后半年多的時(shí)間內(nèi)上證指數(shù)居然再也未站上3300點(diǎn)。今年1月底以來大盤已多次試圖攻下3300點(diǎn),但均無功而返。今日早盤,滬市曾一度突破3300點(diǎn),但似乎又碰到了無形的“天花板”。

午后,尤其是2點(diǎn)過后,A股市場出現(xiàn)一輪急跌,滬指一度跌超1%、創(chuàng)業(yè)板指跌約2%。兩市成交額較前期有所放大,全日成交近1.2萬億,下跌股票數(shù)量超過4500只,其中有將近3000只個(gè)股的跌幅不低于2%。前期領(lǐng)漲的有色板塊今天領(lǐng)跌市場。

在黑崎資本創(chuàng)始合伙人陳興文看來,今天市場尾盤的小幅震蕩調(diào)整與近期上行量能的疲態(tài)與左側(cè)獲利資金的籌碼博弈有關(guān),最主要的原因還是來源于主力大洗籌,這是一種慣用的,通過打壓盤面來獲取不堅(jiān)定的籌碼的主要方式。

金鼎資產(chǎn)董事長龍灝在盤后對今日市場午后的震蕩作出了點(diǎn)評,“今天市場在面臨前期整數(shù)關(guān)口之后再次出現(xiàn)強(qiáng)勢調(diào)整,下午2點(diǎn)后恐慌籌碼不斷流出,相關(guān)市場調(diào)整的原因我們認(rèn)為有以下三個(gè)原因:

一是隨著美國政府對中國科技公司的進(jìn)一步打壓,嚴(yán)重?fù)p害了企業(yè)與投資者的利益,不利于中美兩國經(jīng)濟(jì)的全面復(fù)蘇,部分相關(guān)板塊如充電樁、ChatGPT概念、半導(dǎo)體芯片、國產(chǎn)軟件、精密制造等前期漲幅較好的個(gè)股均出現(xiàn)籌碼出逃現(xiàn)象;

二是從盤中看前期A股向上修復(fù)時(shí)間近3個(gè)月,部分資金受到利空的影響有獲利回吐需求,疊加內(nèi)外部事件對風(fēng)險(xiǎn)偏好的影響 ,部分高位個(gè)股盤整好出現(xiàn)獲利了結(jié)現(xiàn)象,觸發(fā)了利空共振;

三是從技術(shù)面來看3300點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口一直是市場資本關(guān)注的重要壓力位,近期也出現(xiàn)過2次對3300點(diǎn)的上攻無功而返的現(xiàn)象。”


進(jìn)入2月后,北向資金對于A股買買買的節(jié)奏有所放緩,但值得注意的是,北向資金今日逆勢凈流入約90億元。

今年1月,北向資金凈流入額高達(dá)1412.9億元,創(chuàng)出有史以來北向資金單月凈流入的最高記錄。

在一些市場人士看來,2月以來市場陷入震蕩與外資也不無關(guān)系。排排網(wǎng)財(cái)富產(chǎn)品研究員隋東向記者表示,一是北向資金在連續(xù)三個(gè)月尤其是1月份的大額買入之后有收益實(shí)現(xiàn)的需求,2月份的外資增量資金不像1月份那么多,很多賺到錢的外資會(huì)考慮降低部分倉位。二是外資過去三個(gè)月的大量買入,但是兩市的整體成交量并不高,證明國內(nèi)公募資金這一段時(shí)期比外資更加謹(jǐn)慎,還是存量資金的博弈階段,可能是因?yàn)槿ツ昴甑滋岢龅臄U(kuò)大內(nèi)需的預(yù)期還缺乏一些高頻宏觀數(shù)據(jù)以及上市公司財(cái)報(bào)的兌現(xiàn),以及缺少高成長、大體量行業(yè)在A股的引領(lǐng)作用。

券商:行情或降速進(jìn)入震蕩

春節(jié)過后,市場總體轉(zhuǎn)為震蕩,今日市場的異動(dòng)也是震蕩的一種表現(xiàn)。對此,一些大型券商已提前有所研判。

中信證券策略團(tuán)隊(duì)日前發(fā)布研報(bào)稱,階段性降溫提供調(diào)倉增強(qiáng)彈性的機(jī)會(huì),一季度仍然是非常理想的做多窗口。

展望后市,中信證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,國內(nèi)疫情進(jìn)入平靜期,政策平穩(wěn)沒有大的變化,海外暫時(shí)沒有通脹反彈的風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)投資者在疫后恢復(fù)正常的研究調(diào)研有助于促進(jìn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)的過程,預(yù)計(jì)這些都不會(huì)因?yàn)槭袌鲭A段性調(diào)整而發(fā)生改變,調(diào)整反而提供了一個(gè)加倉或者調(diào)倉增強(qiáng)組合進(jìn)攻彈性的機(jī)會(huì)。

上周末,國泰君安策略團(tuán)隊(duì)發(fā)布研報(bào)指出,“全局性上漲已經(jīng)轉(zhuǎn)入結(jié)構(gòu)性上漲,行情降速進(jìn)入震蕩。對中期的行情,我們?nèi)匀豢春?,?dāng)前向下的社融增速與較差的社融結(jié)構(gòu)(尤其是居民)意味著經(jīng)濟(jì)政策仍將在后期發(fā)力,因此震蕩行情下建議逢低布局。”

值得一提的是,近期各機(jī)構(gòu)赴上市公司調(diào)研的頻次明顯增加。中信證券研報(bào)顯示,根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù),春節(jié)后首周,針對上市公司的調(diào)研次數(shù)達(dá)到6730次,較1月前三周增長44%;公開已披露調(diào)研紀(jì)要的上市公司數(shù)量為243家,較1月前三周增長46%。春節(jié)后機(jī)構(gòu)大范圍調(diào)研在結(jié)構(gòu)上呈現(xiàn)三個(gè)特征。第一,對于小盤股的調(diào)研占比有所增加,根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù),44.9%的機(jī)構(gòu)調(diào)研對象為市值不足100億元的個(gè)股,相較于去年四季度和今年1月分別增加了5.7和7.0個(gè)百分點(diǎn)。第二,對于持倉比例較高的行業(yè)調(diào)研熱情明顯回落,對于部分低持倉行業(yè)的調(diào)研有所增加,例如,食品飲料、電力設(shè)備及新能源和機(jī)械的調(diào)研占比相較去年四季度分別減少了1.3、1.9和7.1個(gè)百分點(diǎn),計(jì)算機(jī)、建筑、家電和商貿(mào)零售的調(diào)研占比相較去年四季度分別增加了3.5、1.3、1.0和1.0個(gè)百分點(diǎn)。第三,對于低成交個(gè)股的調(diào)研占比有所增加,對日均成交額低于3000萬的個(gè)股調(diào)研占比由1月的10.8%增加至春節(jié)后的15.3%。最近一周(2月6日至10日),日均成交金額低于3000萬元和5000萬元的個(gè)股占比分別為17.5%和32.3%,相較春節(jié)前最后一周的31. 6%、47.2%有明顯降低,已回歸常態(tài)水平。

私募:后市繼續(xù)看多

私募?xì)v來代表一大部分的國內(nèi)活躍資金。上述中信證券研報(bào)顯示,根據(jù)對中信證券渠道進(jìn)行調(diào)研獲悉,活躍私募倉位已經(jīng)上升至79%左右,回到去年倉位高點(diǎn)附近。

對于今日市場出現(xiàn)的大幅震蕩,各家私募機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)又是怎么樣的呢?

廣東小禹投資黎仕禹在微信中告訴記者,“今天市場下午出現(xiàn)了‘風(fēng)云突變’跳水,很多投資者都感到莫名其妙。果不其然,盤后相關(guān)的傳聞消息出現(xiàn)了,如果真是利空消息出來,應(yīng)該是外資大幅度搶跑才對,然而看了一下今天外資還是流入得挺“猛”。所以這里的大跌有可能是市場借助傳聞消息進(jìn)行洗盤,同時(shí)也不排除一些游資在大幅度減倉前期熱炒的題材概念股,如ChatGPT等。”

“技術(shù)面上看,市場仍然還沒有出現(xiàn)較大級別的趨勢破位,指數(shù)今天市場短線跌破了10日均線,短期走勢需要繼續(xù)調(diào)整一下,但是市場的中期趨勢仍然良好,所以后市繼續(xù)看多做多。當(dāng)然,如果后續(xù)3天內(nèi)市場仍然繼續(xù)破位下跌,那可就要修正當(dāng)下的觀點(diǎn)了,一切靜觀其變,邊走邊看吧。”黎仕禹表示。

深圳巨澤投資董事長馬澄在微信中告訴記者,上證綜指在早盤沖擊3310前高未果后,午后一波狂泄,雖然尾盤跌幅收窄,但全天幅跌幅依然接近1%。今天大盤劇幅波動(dòng)的主要原因是自去年11月份以來,市場積累了不少獲利盤,短期資金有獲利落袋的沖動(dòng)。疊加當(dāng)下新的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇數(shù)據(jù)沒有證實(shí)前,市場資金短期有明顯的“恐高”心理,這使得市場波動(dòng)加大。

“綜合來看,對于后期市場表現(xiàn),我們依然是堅(jiān)決看好的。主要邏輯有三:一是當(dāng)前A股整體市盈率不高,處于歷史低位,有明顯的估值優(yōu)勢;二是我國防疫全面放開,貨幣政策相對寬松,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期強(qiáng)勁;三是美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入尾聲,美元中長期走低,人民幣依然有較強(qiáng)升值預(yù)期,北向資金會(huì)繼續(xù)大幅流入。”

陳興文認(rèn)為,目前大盤板塊底部支撐構(gòu)造良好,并不存在系統(tǒng)性下行風(fēng)險(xiǎn),長期大盤上漲的動(dòng)力將配合場外資金的持續(xù)注入,順應(yīng)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)復(fù)蘇背景下與政策利好的持續(xù)出臺(tái)而釋放,下跌風(fēng)險(xiǎn)敞口會(huì)很快被結(jié)構(gòu)性上行行情修復(fù)。盡管左側(cè)獲利多頭與右側(cè)戰(zhàn)略多頭之間存在的籌碼博弈將小幅度延長各個(gè)大權(quán)重板塊的震蕩期,但長期而持續(xù)的上行震蕩結(jié)構(gòu)行情并不改變,投資者應(yīng)穩(wěn)住心力,保持長久的戰(zhàn)略眼光與定力面對接下來的長期復(fù)蘇行情。

對于后市,龍灝坦言,市場中長預(yù)期仍偏積極,當(dāng)前市場的修復(fù)更會(huì)出現(xiàn)低估值投資機(jī)會(huì),從中期來看市場機(jī)遇大于風(fēng)險(xiǎn),疊加中國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)修復(fù)情況,對兩會(huì)前后政策預(yù)期看好,海外的科技技術(shù)的壓力更有利國產(chǎn)替代企業(yè)的發(fā)展,我們更看好受益產(chǎn)業(yè)政策支持下的細(xì)分成長領(lǐng)域的板塊。成長風(fēng)格與中小市值在新產(chǎn)業(yè)趨勢與積極政策環(huán)境下,未來發(fā)展的邏輯不變。

封面圖片來源:視覺中國-VCG211276657648

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