阿達(dá)尼旗艦企業(yè)一度“暴力”反彈20%！此前8000億市值蒸發(fā)危機引發(fā)印度游行抗議，議會連續(xù)三天休會

每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 蘭素英    

前亞洲首富高塔姆·阿達(dá)尼（Gautam Adani）和華爾街沽空機構(gòu)興登堡研究之間的對決愈演愈烈，并有進(jìn)一步惡化的趨勢。對于60歲的阿達(dá)尼來說，這場危機已經(jīng)像滾雪球一樣演變成了他商人生涯以來的最大挑戰(zhàn)。事到如今，不僅僅阿達(dá)尼集團(tuán)旗下的上市公司的市值“腰斬”，昔日亞洲首富阿達(dá)尼的財富也大幅縮水超600億美元。

由于股價連續(xù)大跌，“阿達(dá)尼事件”也在印度國內(nèi)引起不小的轟動。受此事影響，印度股市已經(jīng)失去了全球前五大股市的位置，而盧比也成為年初至今表現(xiàn)最差的新興市場貨幣。

當(dāng)?shù)貢r間2月6日（周一），印度議會兩院連續(xù)第三天休會，且印度主要反對黨國大黨的數(shù)百名示威者在新德里和其他城市游行，要求當(dāng)局對阿達(dá)尼集團(tuán)的欺詐和操縱股價指控進(jìn)行調(diào)查。數(shù)十名成員在抗議活動中被警方拘留。

國際研究機構(gòu)GaveKal Research駐中國香港高級新興市場分析師Udith Sikand在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，“投資者信心喪失引發(fā)的外資凈流出，將在短期內(nèi)對印度宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)面影響。盡管印度擁有超過5700億美元的外匯儲備，但用這些儲備來支撐盧比只會加劇對裙帶資本主義的指責(zé)……無論有關(guān)阿達(dá)尼集團(tuán)的欺詐指控是真是假，我們預(yù)計該集團(tuán)將導(dǎo)致市場對印度資產(chǎn)估值進(jìn)行更為嚴(yán)格的審查。”

值得注意的是，2月7日，集團(tuán)旗下旗艦企業(yè)阿達(dá)尼企業(yè)（Adani Enterprises）股價漲幅一度擴大至20%，為2020年8月以來最大漲幅。

印度最大國有銀行和最大保險公司“被堵”

在印度金融之都孟買和南部城市金奈，印度主要反對黨人士聚集在印度國家銀行（State Bank of India，印度國有控股）和該國最大的保險公司——人壽保險（LIC）的辦公室外，這些公司對阿達(dá)尼集團(tuán)存在一定的風(fēng)險敞口。

公開資料顯示，LIC持有阿達(dá)尼企業(yè)4.23%的股份，阿達(dá)尼港口和經(jīng)濟特區(qū)有限公司9.14%的股份和阿達(dá)尼天然氣有限公司5.96%的股份。印度國家銀行上周則表示，其對阿達(dá)尼集團(tuán)的敞口占其貸款總額的0.9%，約為2700億盧比（約33億美元）。

據(jù)路透社，周一，印度議會兩院因“阿達(dá)尼事件”連續(xù)第三天休會，議員們喊著口號，要求當(dāng)局對阿達(dá)尼集團(tuán)展開調(diào)查。

阿達(dá)尼集團(tuán)旗下上市公司的股價在周一（6日）繼續(xù)下挫，當(dāng)日，阿達(dá)尼集團(tuán)旗下10家上市公司中有6只收跌，其中阿達(dá)尼電力有限公司和阿達(dá)尼天然氣有限公司領(lǐng)跌。沽空報告發(fā)布至2月6日收盤，該集團(tuán)旗下所有上市公司市值已累計蒸發(fā)1170億美元（約7939億元），較沽空報告發(fā)布前的市值幾乎“腰斬”。

上周六（2月4日），阿達(dá)尼旗艦企業(yè)在撤回了創(chuàng)紀(jì)錄的25億美元FPO（后續(xù)公開募股）后，又?jǐn)R置了債券發(fā)行，這進(jìn)一步加劇了市場對該集團(tuán)融資能力的擔(dān)憂。此外，標(biāo)普全球評級也下調(diào)了阿達(dá)尼集團(tuán)旗下港口和電力公司的評級展望，而這兩家公司恰好將于本周發(fā)布最新的季報，以讓投資者有機會仔細(xì)審視該集團(tuán)的財務(wù)健康狀況。

阿達(dá)尼旗下7家上市公司將于本周公布季報（圖片來源：彭博社）

此外，由于做空機構(gòu)興登堡研究公司對阿達(dá)尼集團(tuán)的嚴(yán)厲報告攪亂了市場情緒，印度股市已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)的外資大幅凈賣出。

國際研究機構(gòu)GaveKal Research駐中國香港高級新興市場分析師Udith Sikand在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，“投資者信心喪失引發(fā)的外資凈流出，將在短期內(nèi)對印度宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)面影響。印度目前的經(jīng)常賬戶赤字約為GDP的3.5%，是2013年以來的新高。印度赤字的進(jìn)一步擴大將給盧比匯率帶來下行壓力。盡管印度擁有超過5700億美元的外匯儲備，但用這些儲備來支撐盧比只會加劇對裙帶資本主義的指責(zé)。”

當(dāng)?shù)貢r間周一，阿達(dá)尼集團(tuán)已提前償還價值11.1億美元以股票為質(zhì)押的信貸安排，尋求緩解投資者擔(dān)憂并遏制已進(jìn)入第三周的股票跌勢。

阿達(dá)尼集團(tuán)在當(dāng)天的一份聲明中表示，阿達(dá)尼提前償還借款將有助于解押阿達(dá)尼電力有限公司1177萬股股票，以及阿達(dá)尼港口和經(jīng)濟特區(qū)有限公司的1.827億股股票。聲明發(fā)布后，前者的股價直線拉升，截至周一收盤漲9.3%，創(chuàng)2021年4月以來最大單日漲幅。

周二，由于還款提振了市場信心，集團(tuán)的旗艦企業(yè)阿達(dá)尼企業(yè)（Adani Enterprises）股價漲幅一度擴大至20%，為2020年8月以來最大漲幅。截至發(fā)稿，該公司股價上漲18.19%。 

圖片來源：谷歌財經(jīng)

印度監(jiān)管層出手安撫市場情緒 

隨著人們越來越擔(dān)心各大金融機構(gòu)和投資者對阿達(dá)尼集團(tuán)的風(fēng)險敞口，拋售的影響正在市場廣泛蔓延。此外，“阿達(dá)尼事件”不僅讓印度兩院的議會連續(xù)三天休會，由于印度總理莫迪在該事件上保持沉默，印度主要的反對黨也正在向他施壓。

在阿達(dá)尼集團(tuán)上市公司股價連續(xù)大跌之下，印度當(dāng)局已于上周末介入，以安撫已經(jīng)廣泛蔓延的恐慌情緒，稱該國監(jiān)管機構(gòu)有足夠能力應(yīng)對“阿達(dá)尼事件”帶來的后果，各大銀行對該集團(tuán)的敞口也在控制之中。印度央行2月4日表示，該國的銀行體系保持彈性和穩(wěn)定。次日，印度市場監(jiān)管機構(gòu)表示，該國金融市場保持穩(wěn)定，并繼續(xù)以透明和有效的方式運作。

另據(jù)路透社，印度政府已經(jīng)致函各托管銀行，要求其提供（對阿達(dá)尼集團(tuán)有敞口的）海外基金和外國組合投資（FPI）受益人的詳細(xì)信息。此外，印度證券交易委員會（SEBI）上周末表示，其已注意到“一家商業(yè)集團(tuán)的股票出現(xiàn)異常的價格波動”，并稱“如果SEBI注意到任何信息，將進(jìn)行調(diào)查并采取適當(dāng)?shù)男袆印?rdquo;

不過，SEBI在聲明中并未點名阿達(dá)尼集團(tuán)。

由于阿達(dá)尼集團(tuán)旗下上市公司的暴跌拖累印度股市，如今印度股市已經(jīng)失去了全球前五大股市的位置，而盧比也成為年初至今表現(xiàn)最差的新興市場貨幣。

談及“阿達(dá)尼事件”對印度更深層次的影響，Udith Sikand對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“問題在于，在復(fù)制東亞發(fā)展模式方面，印度處于不利地位。特別是上世紀(jì)90年代在印度發(fā)展相對早期階段部分放開資本賬戶和開放金融體系的決定被證明是一把雙刃劍。雖然這一決定讓印度企業(yè)通過降低成本和擴大資本池而蓬勃發(fā)展，但這樣的決定也使印度國內(nèi)經(jīng)濟暴露在外國資本流動的不穩(wěn)定和不可預(yù)測的影響之下。”

Udith Sikand指出，這種風(fēng)險敞口的一個不利因素現(xiàn)在可能變得更加明顯：“阿達(dá)尼集團(tuán)高達(dá)250億美元的債務(wù)中，近一半是來自海外的借款。鑒于興登堡研究的指控，外國投資者很可能會重新審視他們此前所做的盡職調(diào)查，并減少對阿達(dá)尼集團(tuán)實體的直接和間接風(fēng)險敞口。這一過程可能會蔓延到其他印度離岸債券發(fā)行人，包括印度的國有銀行。”

Udith Sikand供圖

“放在以往，來自沽空機構(gòu)的欺詐指控可能會很快煙消云散，就像早些時候人們對印度GDP統(tǒng)計數(shù)據(jù)的擔(dān)憂一樣。但是，即使印度保持其全球增長最快的經(jīng)濟體地位，其相對于其他新興市場國家的增長溢價也很難證明目前印度資產(chǎn)價格的估值溢價是合理的。無論有關(guān)阿達(dá)尼集團(tuán)的欺詐指控是真是假，我們預(yù)計該集團(tuán)將導(dǎo)致市場對印度資產(chǎn)估值進(jìn)行更為嚴(yán)格的審查。”Udith Sikand對《每日經(jīng)濟新聞》記者補充道。

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