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1月汽車公司市值榜丨近九成企業(yè)市值“飄紅”,“蔚小理”排名生變,這家新勢力領(lǐng)漲!

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-02-03 18:09:13

每經(jīng)記者 孫磊    每經(jīng)編輯 裴健如

新年伊始,汽車類上市公司在資本市場中一改2022年底的低迷,“漲”勢喜人。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì),1月,79家汽車類上市公司(涵蓋21家跨國整車企業(yè)、29家國內(nèi)整車企業(yè)、19家國內(nèi)零部件公司、10家國內(nèi)汽車經(jīng)銷商集團(tuán))中,除停牌企業(yè)外,有71家企業(yè)實(shí)現(xiàn)了市值“飄紅”,占比接近九成。

具體來看,21家國際車企市值全線飄紅。其中,美國新勢力Lucid Motors(LCID,股價(jià)12.07美元,市值200.6億美元)市值漲幅最大,為71.23%;特斯拉(TSLA,股價(jià)188.27美元,市值5957.0億美元)則以40.62%的市值環(huán)比增長成績位列該板塊漲幅榜第二位。

國內(nèi)方面,無論是整車企業(yè)、零部件企業(yè),還是經(jīng)銷商集團(tuán),多數(shù)企業(yè)都一改2022年度回調(diào)的狀態(tài),“漲”字當(dāng)頭。

Wind數(shù)據(jù)顯示,1月,在記者統(tǒng)計(jì)的58家國內(nèi)汽車類上市公司中,有8只個(gè)股股價(jià)漲幅超20%,有21只個(gè)股跌幅超10%,未到20%。58家國內(nèi)汽車類上市公司市值合計(jì)環(huán)比增長約5669.24億元,與長城汽車(SH601633,股價(jià)32.46元,市值2762.52億元)、上汽集團(tuán)(SH600104,股價(jià)14.96元,市值1726.82億元)和廣汽集團(tuán)(SH601238,股價(jià)11.93元,市值1230.14億元)的市值之和大致相當(dāng)。

國際車企全線“飄紅” 美國新勢力領(lǐng)漲

1月,21家國際車企贏得“開門紅”,全部實(shí)現(xiàn)了市值的環(huán)比增長。21家國際車企市值合計(jì)環(huán)比增加2741.1以美元,比豐田汽車(TM,股價(jià)146.62美元,市值2000.5億美元)的市值還多。

美股方面,據(jù)美國消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道(CNBC)報(bào)道,美股2023年開局良好。由年初至1月的最后一個(gè)交易日,道指累計(jì)上漲2.83%;標(biāo)普500指數(shù)累漲6.18%,為自2019年以來的年度最佳開局表現(xiàn)。納指累漲10.68%,為去年7月份以來的最大月度漲幅,同時(shí)也創(chuàng)下了自2001年以來的最佳1月表現(xiàn)。

相關(guān)分析稱,1月美股表現(xiàn)穩(wěn)健主要受美國通脹數(shù)據(jù)回落及美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩等因素提振,顯示市場信心有所恢復(fù),并預(yù)示著美股或已走出“低谷”,未來幾個(gè)月可能迎來持續(xù)上漲。AXS Investments首席執(zhí)行官Greg Bassuk表示,主要的市場驅(qū)動(dòng)因素都開始指向積極的方向,這將在未來幾個(gè)月支撐美國股市上漲。

在此背景下,美股汽車股整體走強(qiáng),特斯拉市值環(huán)比漲40.62%,通用汽車(GM,股價(jià)41.5美元,市值578.7億美元)市值環(huán)比漲超16%,福特汽車(F,股價(jià)14.32美元,市值575.7億美元)市值環(huán)比漲超16%。

制表:每經(jīng)記者 孫磊

大盤之外,超預(yù)期的業(yè)績表現(xiàn)也拉動(dòng)了個(gè)股股價(jià)的提升。以通用汽車為例,其2022年全年凈收入達(dá)到1567億美元(折合人民幣約10584.6億元);凈利潤達(dá)99億美元(折合人民幣約668.7億元);調(diào)整后息稅前利潤達(dá)到145億美元(折合人民幣約979.4億元),創(chuàng)歷史新高。

值得一提的是,Lucid Motors市值漲幅最大,為71.23%。據(jù)國外媒體報(bào)道,有傳聞稱,沙特阿拉伯的主權(quán)財(cái)富基金沙特公共投資基金(PIF)可能會(huì)尋求收購Lucid集團(tuán)的剩余股份。這一傳聞導(dǎo)致Lucid Motors股價(jià)在一日就上漲43%,創(chuàng)下該股有史以來最大單日漲幅。

歐洲市場方面,同樣以月度漲跌幅來看,歐股表現(xiàn)不俗。其中,法國CAC40指數(shù)累計(jì)上漲6.92%,德國DAX指數(shù)累計(jì)上漲6.67%,作為歐股基準(zhǔn)股指的歐洲斯托克600指數(shù)累計(jì)上漲4.38%,英國富時(shí)100指數(shù)累計(jì)上漲2.88%。

制表:每經(jīng)記者 孫磊

在整車企業(yè)方面,大眾集團(tuán)(VOW3.DE,股價(jià)144.77美元,市值839.4億美元)、奔馳(MBG.DE,股價(jià)784.1美元,市值838.8億美元)、寶馬集團(tuán)(BMW.DE,股價(jià)106.20美元,市值698.1億美元)、保時(shí)捷(P911.DE,股價(jià)128.59美元,市值1171.4億美元)等均有10%以上的市值環(huán)比增長。

A、H股齊頭并進(jìn) 超九成國內(nèi)車企市值增長

1月,國內(nèi)整車企業(yè)股價(jià)一改前一個(gè)月回調(diào)的狀態(tài)。在記者統(tǒng)計(jì)的32只國內(nèi)汽車上市公司個(gè)股中,除停牌企業(yè)外,有29只個(gè)股實(shí)現(xiàn)股價(jià)環(huán)比增長,這些國內(nèi)整車上市公司1月市值合計(jì)環(huán)比增加了2562.5億元。

從大盤來看,1月A股市場呈現(xiàn)普漲格局,三大股指中,上證指數(shù)1月上漲5.39%,創(chuàng)2010年以來最佳開局;深證成指、創(chuàng)業(yè)板指月線漲幅分別為8.94%和9.97%。

在大盤的良好勢頭下,比亞迪(SZ002594,股價(jià)302.62元,市值8548.57億元)、長安汽車(SZ000625,股價(jià)14.47元,市值1389.05億元)、江淮汽車(SH600418,股價(jià)17.8元,市值382.2億元)、福田汽車(SH600166,股價(jià)3.55元,市值282.53億元)等均有不錯(cuò)的表現(xiàn)。其中,江淮汽車1月市值環(huán)比增長31.69%,位列國內(nèi)整車企業(yè)之首。

制表:每經(jīng)記者 孫磊

有觀點(diǎn)認(rèn)為,江淮汽車股價(jià)的上漲與其和華為合作的傳聞?dòng)嘘P(guān)。據(jù)肥西發(fā)布官微消息,1月9日,在華為坂田基地總部,安徽省省委常委、合肥市市委書記虞愛華與華為常務(wù)董事余承東深入商談,共同推動(dòng)華為終端與江淮汽車、肥西縣合作項(xiàng)目進(jìn)展。

在此背景下,浙商證券發(fā)布了名為《江淮汽車:探索汽車工業(yè)新模式》的研報(bào)稱,江淮汽車具備自身主營韌性和對外業(yè)務(wù)延展性,是稀缺的智能電車制造平臺(tái),并對江淮汽車維持“買入”評級。

港股方面,今年1月,港股主要指數(shù)集體上漲。香港恒生指數(shù)累計(jì)上漲10.42%,恒生中國企業(yè)指數(shù)漲10.74%,恒生科技指數(shù)漲10.02%。大盤拉動(dòng)之下,理想汽車(HK2015,股價(jià)105.9港元,市值2103.34億港元)、蔚來汽車(HK9866,股價(jià)92.3港元,市值1508.42億港元)、吉利汽車(HK0175,股價(jià)12.84港元,市值1261.14億港元)等同樣有著不錯(cuò)的表現(xiàn)。其中,理想汽車市值超越了蔚來,位列“蔚小理”(蔚來、小鵬汽車、理想汽車)之首。

制表:每經(jīng)記者 孫磊

相比之下,零跑汽車成為1月國內(nèi)乘用車企中唯一一家出現(xiàn)股價(jià)下滑的企業(yè),市值環(huán)比下滑11.10%。值得注意的是,零跑汽車(HK9863,股價(jià)28.5港元,市值319.39億港元)自從IPO后便開始走“下坡路”,其1月僅交付1139輛,環(huán)比和同比均大幅下降超80%。

信達(dá)證券發(fā)布研究報(bào)告稱,受補(bǔ)貼退坡、疫情沖擊和春節(jié)假期影響,1月汽車景氣觸底,但在消費(fèi)回暖、政策支持等共同作用下,預(yù)計(jì)車市景氣度有望顯著回暖。當(dāng)前投資者對汽車板塊預(yù)期普遍較悲觀,行業(yè)邊際改善及刺激政策醞釀?dòng)型麕?dòng)基本面及估值共振向上。此外,汽車板塊估值及機(jī)構(gòu)持倉均處于近三年較低水平,伴隨車市復(fù)蘇,看好汽車板塊迎來春季行情。

2022年業(yè)績預(yù)喜 零部件企業(yè)普漲

相比整車企業(yè)類似,大部分汽車零部件板塊同樣市值“飄紅”。記者統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示,1月,19家零部件企業(yè)中有17家實(shí)現(xiàn)市值環(huán)比增長,總體市值合計(jì)環(huán)比增加2970.43億元。

值得注意的是,不少零部件企業(yè)在近來發(fā)布了2022年業(yè)績預(yù)告,其中不少企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)預(yù)喜。對此,東高科技高級投資顧問揭沖表示,汽車零部件供應(yīng)商2022年業(yè)績預(yù)喜的主要原因,在于國內(nèi)外下游需求的快速釋放。

揭沖認(rèn)為,在一系列促消費(fèi)、穩(wěn)增長宏觀政策驅(qū)動(dòng)下,新能源汽車產(chǎn)銷量快速增長,總體呈現(xiàn)“淡季不淡,旺季重現(xiàn)”的態(tài)勢,帶動(dòng)了行業(yè)整體經(jīng)營業(yè)績的企穩(wěn)回升,產(chǎn)業(yè)鏈上下游持續(xù)受益。

另一方面,除了國內(nèi)市場增量加持,全球新能源汽車同樣供需兩旺。加之傳統(tǒng)車企向新能源車轉(zhuǎn)型的力度很大,由于海外傳統(tǒng)汽車品牌在新能源汽車轉(zhuǎn)軌上普遍慢于中國企業(yè),這給國內(nèi)汽車零配件供應(yīng)商也帶來了很大的機(jī)會(huì)。

具體到個(gè)股方面,科大訊飛(SZ002230,股價(jià)42.88元,市值1013.62億元)以23.61%的市值環(huán)比增長領(lǐng)銜該板塊;三花智控則以20.45%的成績緊隨其后。其中,科大訊飛近期接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)認(rèn)為,隨著新能源車的逐步普及,其產(chǎn)品市場滲透率會(huì)進(jìn)一步增長。

制表:每經(jīng)記者 孫磊

此外,寧德時(shí)代(SZ300750,股價(jià)466.1元,市值11071億元)、贛鋒鋰業(yè)(SZ002460,股價(jià)79.56元,市值1568.87億元)、億緯鋰能(SZ300014,股價(jià)90.2元,市值1800.83億元)等與鋰電相關(guān)的企業(yè)同樣實(shí)現(xiàn)了1月市值的環(huán)比增長,但鵬輝能源(SZ300438,股價(jià)74.5元,市值332.5億元)和孚能科技(SH688567,股價(jià)25.98元,市值308.44億元)卻出現(xiàn)了市值的環(huán)比下滑。其中,孚能科技跌幅為板塊最大。

制表:每經(jīng)記者 孫磊

孚能科技披露的2022年業(yè)績預(yù)告顯示,公司預(yù)計(jì)歸母凈利潤較上年增加0.33億~1.63億元,虧損7.9億~9.2億元;扣非后凈利潤較上年增加2.73億~3.93億元,虧損8.7億~9.9億元。對于全年虧損,孚能科技方面解釋稱,主要原因是原材料價(jià)格增長幅度較大帶來產(chǎn)品成本上漲,且部分主要客戶所協(xié)商確定的價(jià)格未達(dá)預(yù)期及客戶提貨節(jié)奏放緩,壓占毛利空間。

東方證券分析認(rèn)為,中長期來看,隨著電動(dòng)車型的增加與優(yōu)化、購置與用車成本持續(xù)下降,燃油車、加油站只會(huì)成為“過去式”。目前全球新能源車滲透率僅10%,歐美現(xiàn)狀類似于中國2014年和2015年的起步階段,全球到2030年空間廣闊,礦石資源、電池材料長期緊缺,產(chǎn)業(yè)鏈仍是“星辰大海”。

經(jīng)銷商終端“遇冷” 但資本市場“熱情未減

汽車經(jīng)銷商集團(tuán)方面,國內(nèi)10家汽車經(jīng)銷商集團(tuán)中有9家實(shí)現(xiàn)股價(jià)上揚(yáng)。記者統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示,1月,10家汽車經(jīng)銷商集團(tuán)總體市值合計(jì)環(huán)比增加136.44億元。

中國汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布的最新一期“中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)調(diào)查”VIA顯示,2023年1月,中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為61.8%,同比上升3.5個(gè)百分點(diǎn),環(huán)比上升3.6個(gè)百分點(diǎn),庫存預(yù)警指數(shù)位于榮枯線之上,汽車流通行業(yè)處在不景氣區(qū)間。

中國汽車流通協(xié)會(huì)稱,今年1月,有元旦、春節(jié)兩個(gè)假期,有效工作日較短,加上去年12月燃油車購置稅減半及新能源汽車國補(bǔ)政策到期,市場透支效應(yīng)在今年1月份顯現(xiàn)。今年2月,春節(jié)后人員返城工作,消費(fèi)者購車熱情有所降溫。節(jié)后客流出現(xiàn)小幅下降,但1月累計(jì)的訂單會(huì)陸續(xù)交付,預(yù)計(jì)2月汽車銷量好于1月。

值得注意的是,資本市場依靠靈敏的嗅覺已先行一步。對于經(jīng)銷商板塊的漲勢,有分析認(rèn)為,上游原材料價(jià)格開始向下回歸,同時(shí)隨著防疫政策的優(yōu)化,經(jīng)濟(jì)活動(dòng)復(fù)常,供需失衡格局將逐步得到改善,中下游企業(yè)的盈利將實(shí)現(xiàn)修復(fù)。此外,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、消費(fèi)提振以及內(nèi)需回暖,將率先體現(xiàn)在汽車經(jīng)銷商的業(yè)績端。

據(jù)了解,在最近一輪的整體觸底反彈行情中,經(jīng)銷商板塊的反彈力度明顯強(qiáng)于港股整車板塊。據(jù)富途統(tǒng)計(jì),2022年10月底以來港股汽車板塊漲幅最高為32%,汽車經(jīng)銷商板塊累計(jì)漲幅達(dá)61%,其中永達(dá)汽車(HK03669,股價(jià)6.98港元,市值134.3億港元)漲幅高達(dá)80%、美東汽車(HK1268,股價(jià)20.15港元,市值270.36億港元)漲約76%、中升控股(HK0881,股價(jià)45.6港元,市值1099.51億港元)的漲幅接近60%。資金情緒顯著回暖,市場定價(jià)已反映出經(jīng)銷商板塊基本面下行周期已結(jié)束的預(yù)期。

制表:每經(jīng)記者 孫磊

具體的個(gè)股方面,國機(jī)汽車(SH600335,股價(jià)9.36元,市值140.6億元)、美東汽車表現(xiàn)優(yōu)異,其1月市值環(huán)比分別增長22.04%和23.23%,位居板塊前列。其中,美東汽車在1月還收獲了配股融資約9億元。

制表:每經(jīng)記者 孫磊

對此,中信證券點(diǎn)評稱,融資后美東汽車的現(xiàn)金儲(chǔ)備會(huì)更加充足,有助于把握2023年的并購機(jī)會(huì)。此外,公司正式進(jìn)軍獨(dú)立EV品牌售后業(yè)務(wù),有望通過高經(jīng)營效率吸引更多合作機(jī)會(huì)。公司已證明自己優(yōu)越的經(jīng)營效率,持續(xù)創(chuàng)造投資價(jià)值。當(dāng)前估值具有很強(qiáng)吸引力,是全年最好的配置窗口期,重申“買入”評級。

對于接下來板塊的走勢,有觀點(diǎn)認(rèn)為,經(jīng)銷商作為汽車產(chǎn)業(yè)鏈“神經(jīng)末梢”環(huán)節(jié),對于經(jīng)濟(jì)周期往往會(huì)更加敏感,存在隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和產(chǎn)業(yè)鏈供需再平衡,率先帶動(dòng)銷量回暖和盈利修復(fù)的邏輯。由于受疫情及氣候等諸多外部不利因素影響,經(jīng)銷商行業(yè)在去年經(jīng)歷了宏觀層面的“戴維斯雙殺”,板塊回撤幅度較大,吸引力逐步顯現(xiàn)。

封面圖來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝(資料圖)

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新年伊始,汽車類上市公司在資本市場中一改2022年底的低迷,“漲”勢喜人。 據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì),1月,79家汽車類上市公司(涵蓋21家跨國整車企業(yè)、29家國內(nèi)整車企業(yè)、19家國內(nèi)零部件公司、10家國內(nèi)汽車經(jīng)銷商集團(tuán))中,除停牌企業(yè)外,有71家企業(yè)實(shí)現(xiàn)了市值“飄紅”,占比接近九成。 具體來看,21家國際車企市值全線飄紅。其中,美國新勢力LucidMotors(LCID,股價(jià)12.07美元,市值200.6億美元)市值漲幅最大,為71.23%;特斯拉(TSLA,股價(jià)188.27美元,市值5957.0億美元)則以40.62%的市值環(huán)比增長成績位列該板塊漲幅榜第二位。 國內(nèi)方面,無論是整車企業(yè)、零部件企業(yè),還是經(jīng)銷商集團(tuán),多數(shù)企業(yè)都一改2022年度回調(diào)的狀態(tài),“漲”字當(dāng)頭。 Wind數(shù)據(jù)顯示,1月,在記者統(tǒng)計(jì)的58家國內(nèi)汽車類上市公司中,有8只個(gè)股股價(jià)漲幅超20%,有21只個(gè)股跌幅超10%,未到20%。58家國內(nèi)汽車類上市公司市值合計(jì)環(huán)比增長約5669.24億元,與長城汽車(SH601633,股價(jià)32.46元,市值2762.52億元)、上汽集團(tuán)(SH600104,股價(jià)14.96元,市值1726.82億元)和廣汽集團(tuán)(SH601238,股價(jià)11.93元,市值1230.14億元)的市值之和大致相當(dāng)。 國際車企全線“飄紅”美國新勢力領(lǐng)漲 1月,21家國際車企贏得“開門紅”,全部實(shí)現(xiàn)了市值的環(huán)比增長。21家國際車企市值合計(jì)環(huán)比增加2741.1以美元,比豐田汽車(TM,股價(jià)146.62美元,市值2000.5億美元)的市值還多。 美股方面,據(jù)美國消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道(CNBC)報(bào)道,美股2023年開局良好。由年初至1月的最后一個(gè)交易日,道指累計(jì)上漲2.83%;標(biāo)普500指數(shù)累漲6.18%,為自2019年以來的年度最佳開局表現(xiàn)。納指累漲10.68%,為去年7月份以來的最大月度漲幅,同時(shí)也創(chuàng)下了自2001年以來的最佳1月表現(xiàn)。 相關(guān)分析稱,1月美股表現(xiàn)穩(wěn)健主要受美國通脹數(shù)據(jù)回落及美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩等因素提振,顯示市場信心有所恢復(fù),并預(yù)示著美股或已走出“低谷”,未來幾個(gè)月可能迎來持續(xù)上漲。AXSInvestments首席執(zhí)行官GregBassuk表示,主要的市場驅(qū)動(dòng)因素都開始指向積極的方向,這將在未來幾個(gè)月支撐美國股市上漲。 在此背景下,美股汽車股整體走強(qiáng),特斯拉市值環(huán)比漲40.62%,通用汽車(GM,股價(jià)41.5美元,市值578.7億美元)市值環(huán)比漲超16%,福特汽車(F,股價(jià)14.32美元,市值575.7億美元)市值環(huán)比漲超16%。 制表:每經(jīng)記者孫磊 大盤之外,超預(yù)期的業(yè)績表現(xiàn)也拉動(dòng)了個(gè)股股價(jià)的提升。以通用汽車為例,其2022年全年凈收入達(dá)到1567億美元(折合人民幣約10584.6億元);凈利潤達(dá)99億美元(折合人民幣約668.7億元);調(diào)整后息稅前利潤達(dá)到145億美元(折合人民幣約979.4億元),創(chuàng)歷史新高。 值得一提的是,LucidMotors市值漲幅最大,為71.23%。據(jù)國外媒體報(bào)道,有傳聞稱,沙特阿拉伯的主權(quán)財(cái)富基金沙特公共投資基金(PIF)可能會(huì)尋求收購Lucid集團(tuán)的剩余股份。這一傳聞導(dǎo)致LucidMotors股價(jià)在一日就上漲43%,創(chuàng)下該股有史以來最大單日漲幅。 歐洲市場方面,同樣以月度漲跌幅來看,歐股表現(xiàn)不俗。其中,法國CAC40指數(shù)累計(jì)上漲6.92%,德國DAX指數(shù)累計(jì)上漲6.67%,作為歐股基準(zhǔn)股指的歐洲斯托克600指數(shù)累計(jì)上漲4.38%,英國富時(shí)100指數(shù)累計(jì)上漲2.88%。 制表:每經(jīng)記者孫磊 在整車企業(yè)方面,大眾集團(tuán)(VOW3.DE,股價(jià)144.77美元,市值839.4億美元)、奔馳(MBG.DE,股價(jià)784.1美元,市值838.8億美元)、寶馬集團(tuán)(BMW.DE,股價(jià)106.20美元,市值698.1億美元)、保時(shí)捷(P911.DE,股價(jià)128.59美元,市值1171.4億美元)等均有10%以上的市值環(huán)比增長。 A、H股齊頭并進(jìn)超九成國內(nèi)車企市值增長 1月,國內(nèi)整車企業(yè)股價(jià)一改前一個(gè)月回調(diào)的狀態(tài)。在記者統(tǒng)計(jì)的32只國內(nèi)汽車上市公司個(gè)股中,除停牌企業(yè)外,有29只個(gè)股實(shí)現(xiàn)股價(jià)環(huán)比增長,這些國內(nèi)整車上市公司1月市值合計(jì)環(huán)比增加了2562.5億元。 從大盤來看,1月A股市場呈現(xiàn)普漲格局,三大股指中,上證指數(shù)1月上漲5.39%,創(chuàng)2010年以來最佳開局;深證成指、創(chuàng)業(yè)板指月線漲幅分別為8.94%和9.97%。 在大盤的良好勢頭下,比亞迪(SZ002594,股價(jià)302.62元,市值8548.57億元)、長安汽車(SZ000625,股價(jià)14.47元,市值1389.05億元)、江淮汽車(SH600418,股價(jià)17.8元,市值382.2億元)、福田汽車(SH600166,股價(jià)3.55元,市值282.53億元)等均有不錯(cuò)的表現(xiàn)。其中,江淮汽車1月市值環(huán)比增長31.69%,位列國內(nèi)整車企業(yè)之首。 制表:每經(jīng)記者孫磊 有觀點(diǎn)認(rèn)為,江淮汽車股價(jià)的上漲與其和華為合作的傳聞?dòng)嘘P(guān)。據(jù)肥西發(fā)布官微消息,1月9日,在華為坂田基地總部,安徽省省委常委、合肥市市委書記虞愛華與華為常務(wù)董事余承東深入商談,共同推動(dòng)華為終端與江淮汽車、肥西縣合作項(xiàng)目進(jìn)展。 在此背景下,浙商證券發(fā)布了名為《江淮汽車:探索汽車工業(yè)新模式》的研報(bào)稱,江淮汽車具備自身主營韌性和對外業(yè)務(wù)延展性,是稀缺的智能電車制造平臺(tái),并對江淮汽車維持“買入”評級。 港股方面,今年1月,港股主要指數(shù)集體上漲。香港恒生指數(shù)累計(jì)上漲10.42%,恒生中國企業(yè)指數(shù)漲10.74%,恒生科技指數(shù)漲10.02%。大盤拉動(dòng)之下,理想汽車(HK2015,股價(jià)105.9港元,市值2103.34億港元)、蔚來汽車(HK9866,股價(jià)92.3港元,市值1508.42億港元)、吉利汽車(HK0175,股價(jià)12.84港元,市值1261.14億港元)等同樣有著不錯(cuò)的表現(xiàn)。其中,理想汽車市值超越了蔚來,位列“蔚小理”(蔚來、小鵬汽車、理想汽車)之首。 制表:每經(jīng)記者孫磊 相比之下,零跑汽車成為1月國內(nèi)乘用車企中唯一一家出現(xiàn)股價(jià)下滑的企業(yè),市值環(huán)比下滑11.10%。值得注意的是,零跑汽車(HK9863,股價(jià)28.5港元,市值319.39億港元)自從IPO后便開始走“下坡路”,其1月僅交付1139輛,環(huán)比和同比均大幅下降超80%。 信達(dá)證券發(fā)布研究報(bào)告稱,受補(bǔ)貼退坡、疫情沖擊和春節(jié)假期影響,1月汽車景氣觸底,但在消費(fèi)回暖、政策支持等共同作用下,預(yù)計(jì)車市景氣度有望顯著回暖。當(dāng)前投資者對汽車板塊預(yù)期普遍較悲觀,行業(yè)邊際改善及刺激政策醞釀?dòng)型麕?dòng)基本面及估值共振向上。此外,汽車板塊估值及機(jī)構(gòu)持倉均處于近三年較低水平,伴隨車市復(fù)蘇,看好汽車板塊迎來春季行情。 2022年業(yè)績預(yù)喜零部件企業(yè)普漲 相比整車企業(yè)類似,大部分汽車零部件板塊同樣市值“飄紅”。記者統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示,1月,19家零部件企業(yè)中有17家實(shí)現(xiàn)市值環(huán)比增長,總體市值合計(jì)環(huán)比增加2970.43億元。 值得注意的是,不少零部件企業(yè)在近來發(fā)布了2022年業(yè)績預(yù)告,其中不少企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)預(yù)喜。對此,東高科技高級投資顧問揭沖表示,汽車零部件供應(yīng)商2022年業(yè)績預(yù)喜的主要原因,在于國內(nèi)外下游需求的快速釋放。 揭沖認(rèn)為,在一系列促消費(fèi)、穩(wěn)增長宏觀政策驅(qū)動(dòng)下,新能源汽車產(chǎn)銷量快速增長,總體呈現(xiàn)“淡季不淡,旺季重現(xiàn)”的態(tài)勢,帶動(dòng)了行業(yè)整體經(jīng)營業(yè)績的企穩(wěn)回升,產(chǎn)業(yè)鏈上下游持續(xù)受益。 另一方面,除了國內(nèi)市場增量加持,全球新能源汽車同樣供需兩旺。加之傳統(tǒng)車企向新能源車轉(zhuǎn)型的力度很大,由于海外傳統(tǒng)汽車品牌在新能源汽車轉(zhuǎn)軌上普遍慢于中國企業(yè),這給國內(nèi)汽車零配件供應(yīng)商也帶來了很大的機(jī)會(huì)。 具體到個(gè)股方面,科大訊飛(SZ002230,股價(jià)42.88元,市值1013.62億元)以23.61%的市值環(huán)比增長領(lǐng)銜該板塊;三花智控則以20.45%的成績緊隨其后。其中,科大訊飛近期接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)認(rèn)為,隨著新能源車的逐步普及,其產(chǎn)品市場滲透率會(huì)進(jìn)一步增長。 制表:每經(jīng)記者孫磊 此外,寧德時(shí)代(SZ300750,股價(jià)466.1元,市值11071億元)、贛鋒鋰業(yè)(SZ002460,股價(jià)79.56元,市值1568.87億元)、億緯鋰能(SZ300014,股價(jià)90.2元,市值1800.83億元)等與鋰電相關(guān)的企業(yè)同樣實(shí)現(xiàn)了1月市值的環(huán)比增長,但鵬輝能源(SZ300438,股價(jià)74.5元,市值332.5億元)和孚能科技(SH688567,股價(jià)25.98元,市值308.44億元)卻出現(xiàn)了市值的環(huán)比下滑。其中,孚能科技跌幅為板塊最大。 制表:每經(jīng)記者孫磊 孚能科技披露的2022年業(yè)績預(yù)告顯示,公司預(yù)計(jì)歸母凈利潤較上年增加0.33億~1.63億元,虧損7.9億~9.2億元;扣非后凈利潤較上年增加2.73億~3.93億元,虧損8.7億~9.9億元。對于全年虧損,孚能科技方面解釋稱,主要原因是原材料價(jià)格增長幅度較大帶來產(chǎn)品成本上漲,且部分主要客戶所協(xié)商確定的價(jià)格未達(dá)預(yù)期及客戶提貨節(jié)奏放緩,壓占毛利空間。 東方證券分析認(rèn)為,中長期來看,隨著電動(dòng)車型的增加與優(yōu)化、購置與用車成本持續(xù)下降,燃油車、加油站只會(huì)成為“過去式”。目前全球新能源車滲透率僅10%,歐美現(xiàn)狀類似于中國2014年和2015年的起步階段,全球到2030年空間廣闊,礦石資源、電池材料長期緊缺,產(chǎn)業(yè)鏈仍是“星辰大海”。 經(jīng)銷商終端“遇冷”但資本市場“熱情未減” 汽車經(jīng)銷商集團(tuán)方面,國內(nèi)10家汽車經(jīng)銷商集團(tuán)中有9家實(shí)現(xiàn)股價(jià)上揚(yáng)。記者統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示,1月,10家汽車經(jīng)銷商集團(tuán)總體市值合計(jì)環(huán)比增加136.44億元。 中國汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布的最新一期“中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)調(diào)查”VIA顯示,2023年1月,中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為61.8%,同比上升3.5個(gè)百分點(diǎn),環(huán)比上升3.6個(gè)百分點(diǎn),庫存預(yù)警指數(shù)位于榮枯線之上,汽車流通行業(yè)處在不景氣區(qū)間。 中國汽車流通協(xié)會(huì)稱,今年1月,有元旦、春節(jié)兩個(gè)假期,有效工作日較短,加上去年12月燃油車購置稅減半及新能源汽車國補(bǔ)政策到期,市場透支效應(yīng)在今年1月份顯現(xiàn)。今年2月,春節(jié)后人員返城工作,消費(fèi)者購車熱情有所降溫。節(jié)后客流出現(xiàn)小幅下降,但1月累計(jì)的訂單會(huì)陸續(xù)交付,預(yù)計(jì)2月汽車銷量好于1月。 值得注意的是,資本市場依靠靈敏的嗅覺已先行一步。對于經(jīng)銷商板塊的漲勢,有分析認(rèn)為,上游原材料價(jià)格開始向下回歸,同時(shí)隨著防疫政策的優(yōu)化,經(jīng)濟(jì)活動(dòng)復(fù)常,供需失衡格局將逐步得到改善,中下游企業(yè)的盈利將實(shí)現(xiàn)修復(fù)。此外,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、消費(fèi)提振以及內(nèi)需回暖,將率先體現(xiàn)在汽車經(jīng)銷商的業(yè)績端。 據(jù)了解,在最近一輪的整體觸底反彈行情中,經(jīng)銷商板塊的反彈力度明顯強(qiáng)于港股整車板塊。據(jù)富途統(tǒng)計(jì),2022年10月底以來港股汽車板塊漲幅最高為32%,汽車經(jīng)銷商板塊累計(jì)漲幅達(dá)61%,其中永達(dá)汽車(HK03669,股價(jià)6.98港元,市值134.3億港元)漲幅高達(dá)80%、美東汽車(HK1268,股價(jià)20.15港元,市值270.36億港元)漲約76%、中升控股(HK0881,股價(jià)45.6港元,市值1099.51億港元)的漲幅接近60%。資金情緒顯著回暖,市場定價(jià)已反映出經(jīng)銷商板塊基本面下行周期已結(jié)束的預(yù)期。 制表:每經(jīng)記者孫磊 具體的個(gè)股方面,國機(jī)汽車(SH600335,股價(jià)9.36元,市值140.6億元)、美東汽車表現(xiàn)優(yōu)異,其1月市值環(huán)比分別增長22.04%和23.23%,位居板塊前列。其中,美東汽車在1月還收獲了配股融資約9億元。 制表:每經(jīng)記者孫磊 對此,中信證券點(diǎn)評稱,融資后美東汽車的現(xiàn)金儲(chǔ)備會(huì)更加充足,有助于把握2023年的并購機(jī)會(huì)。此外,公司正式進(jìn)軍獨(dú)立EV品牌售后業(yè)務(wù),有望通過高經(jīng)營效率吸引更多合作機(jī)會(huì)。公司已證明自己優(yōu)越的經(jīng)營效率,持續(xù)創(chuàng)造投資價(jià)值。當(dāng)前估值具有很強(qiáng)吸引力,是全年最好的配置窗口期,重申“買入”評級。 對于接下來板塊的走勢,有觀點(diǎn)認(rèn)為,經(jīng)銷商作為汽車產(chǎn)業(yè)鏈“神經(jīng)末梢”環(huán)節(jié),對于經(jīng)濟(jì)周期往往會(huì)更加敏感,存在隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和產(chǎn)業(yè)鏈供需再平衡,率先帶動(dòng)銷量回暖和盈利修復(fù)的邏輯。由于受疫情及氣候等諸多外部不利因素影響,經(jīng)銷商行業(yè)在去年經(jīng)歷了宏觀層面的“戴維斯雙殺”,板塊回撤幅度較大,吸引力逐步顯現(xiàn)。 封面圖來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞劉國梅攝(資料圖)
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