25個(gè)基點(diǎn)！美聯(lián)儲(chǔ)如期放緩加息步伐，納指大漲2%，市場(chǎng)押注3月暫停加息

每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 蘭素英    

北京時(shí)間今日（2月2日）凌晨3時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（下稱FOMC）宣布將聯(lián)邦基金利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.50%~4.75%，符合市場(chǎng)預(yù)期，為FOMC今年第一次加息，也是本輪加息周期以來的連續(xù)第八次加息。單次25個(gè)基點(diǎn)的加息幅度，為FOMC 2022年3月17日以來最低。另外，4.50%~4.75%的利率區(qū)間，再次刷新了2007年10月以來新高。

雖然FOMC在政策聲明中表示通脹雖有所緩解，但仍處于高位，且繼續(xù)加息將是適當(dāng)?shù)?，不過會(huì)后，期貨市場(chǎng)顯示已經(jīng)有交易員開始押注美聯(lián)儲(chǔ)將在3月下旬的下次會(huì)議上暫停加息，甚至降息25個(gè)基點(diǎn)。

受市場(chǎng)情緒提振，美股周三全線收漲。截至發(fā)稿，道瓊斯指數(shù)上漲0.02%，報(bào)34092.96，標(biāo)普500指數(shù)上漲1.05%，報(bào)4119.21，納斯達(dá)克指數(shù)上漲2%，報(bào)11816.32。美元指數(shù)下跌0.93%，截至06:08，報(bào)101.15，非美貨幣全線大漲。

圖片來源：CNBC截圖

圖片來源：英為財(cái)情

市場(chǎng)已開始押注美聯(lián)儲(chǔ)3月暫停加息

FOMC在政策聲明中指出，最近的指標(biāo)顯示支出和生產(chǎn)都有溫和增長(zhǎng)。最近幾個(gè)月，就業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，失業(yè)率保持在低位；通脹雖有所緩解，但仍處于高位。

“俄烏沖突正在造成巨大的人類和經(jīng)濟(jì)困難，并加劇全球的不確定性。FOMC高度關(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn)。FOMC預(yù)計(jì)，繼續(xù)加息將是適當(dāng)?shù)?，以獲得足夠限制性的貨幣政策立場(chǎng)，使通脹隨著時(shí)間的推移恢復(fù)到2%。在確定未來的加息幅度時(shí)，F(xiàn)OMC將考慮貨幣政策的累計(jì)收緊程度、貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響，以及通脹的滯后程度。”FOMC在聲明中補(bǔ)充稱。

CNBC報(bào)道中稱，相比于將單次的加息幅度下調(diào)至25個(gè)基點(diǎn)而言，市場(chǎng)更為關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息的跡象，但這份政策聲明并沒有發(fā)出市場(chǎng)所希望看到的信號(hào)。

惠譽(yù)評(píng)級(jí)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brian Coulton也在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的置評(píng)郵件中表示，“這是自FOMC 2022年3月加息以來，首次將單次加息幅度下調(diào)至25個(gè)基點(diǎn)，這一事實(shí)表明，F(xiàn)OMC認(rèn)為當(dāng)下的利率正非常接近其認(rèn)為的‘足夠限制性’的水平。這份聲明似乎淡化了最近整體通脹的回落。由于FOMC仍然‘高度關(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn)’，并‘堅(jiān)定致力于’2%的通脹目標(biāo)，我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將最終把利率提高到5%，并在2023年剩余時(shí)間內(nèi)保持這一水平。換句話說，我們認(rèn)為FOMC年內(nèi)不會(huì)降息。”

不過《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，期貨市場(chǎng)中已有交易員開始押注美聯(lián)儲(chǔ)將在下次會(huì)議上暫停加息——芝商所“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具顯示，截至北京時(shí)間2月2日4時(shí)，期貨市場(chǎng)認(rèn)為FOMC在3月22日會(huì)議上再次加息25個(gè)基點(diǎn)至4.75%~5.00%的概率為82.5%，暫停加息的概率為17%，甚至還有0.5%的可能性降息25個(gè)基點(diǎn)。

圖片來源：芝商所

期貨市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息的押注并非空穴來風(fēng)——自2022年12月的加息以來，美國多項(xiàng)通脹指標(biāo)呈持續(xù)下降趨勢(shì)。

美國去年12月CPI和PPI月率環(huán)比均開始由漲轉(zhuǎn)跌，此外，作為美聯(lián)儲(chǔ)最關(guān)注的通脹指標(biāo)之一，剔除食品和能源價(jià)格波動(dòng)因素的核心PCE上月同比上漲4.4%，符合預(yù)期且弱于前值的4.7%，并低于美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)2022年底核心PCE的預(yù)期4.8%，同時(shí)使去年四季度的平均通脹降至4.7%。

美國上月核心PCE同比上漲4.4%（圖片來源：tradingeconomics）

除了滯后的通脹數(shù)據(jù)，一些通脹先行指標(biāo)也在預(yù)示美國通脹將持續(xù)回落——美東時(shí)間上周五（1月27日），密歇根大學(xué)公布的1月份數(shù)據(jù)顯示，1年通脹預(yù)期終值錄得3.9%，為2021年4月以來新低，預(yù)期4%、前值4.4%；5年通脹預(yù)期終值錄得2.9%、預(yù)期3%、前值2.9%。

今晚，英國央行、歐洲央行也將公布利率決議

本周，全球市場(chǎng)迎來今年首個(gè)“超級(jí)央行周”，除了今日凌晨的美聯(lián)儲(chǔ)外，北京時(shí)間今日（2月2日）晚間，英國央行（20:00）和歐洲央行（21:15）也將公布利率決議。目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)英國央行和歐洲央行均將在今晚加息50個(gè)基點(diǎn)。

法蘭克福時(shí)間上周一（1月23日），歐洲央行行長(zhǎng)拉加德表示，該行將采取一切必要措施使通脹回到2%的目標(biāo)水平，并暗示此次議息會(huì)議上將“大幅”加息：“我們將堅(jiān)持到底，確保通脹及時(shí)回到我們的目標(biāo)。對(duì)我們來說最為緊要的是，高于歐洲央行2%目標(biāo)的通脹率不會(huì)根深蒂固。”

雖然歐洲央行今日加息50個(gè)基點(diǎn)似乎已成定局，但與美聯(lián)儲(chǔ)類似，目前市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)在于，政策制定者們是否會(huì)暗示在下月將加息的幅度降至25個(gè)基點(diǎn)。

目前，歐元區(qū)的通脹已經(jīng)錄得連續(xù)三個(gè)月的放緩——北京時(shí)間2月1日午后，歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，1月歐元區(qū)CPI初值同比上漲8.5%，通脹連續(xù)三個(gè)月放緩，前值9.2%；歐元區(qū)1月CPI環(huán)比下降0.4%，預(yù)期上漲0.1%。此外，歐元區(qū)1月扣除能源、食品、酒類和煙草的核心CPI同比上漲5.2%、預(yù)期上漲5.1%、前值上漲5.2%。

圖片來源：彭博社

牛津經(jīng)濟(jì)研究院高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mateusz Urban在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，“我們認(rèn)為，歐元區(qū)1月的通脹數(shù)據(jù)證實(shí)，整體的通脹已經(jīng)在去年四季度見頂，并將在有利的基數(shù)效應(yīng)以及天然氣和能源價(jià)格下降的背景下，在整個(gè)2023年繼續(xù)回落。此外，旨在保護(hù)家庭免受更高能源賬單影響的政府干預(yù)也將有助于抑制通脹。不過，隨著歐洲央行的注意力從主要指標(biāo)轉(zhuǎn)向核心通脹，我們認(rèn)為，總體通脹的下降將無助于遏制歐洲央行的鷹派立場(chǎng)，至少在短期內(nèi)是這樣。因此，我們認(rèn)為歐洲央行此次和下月將各加息50個(gè)基點(diǎn)，如果接下來的通脹壓力未能如我們預(yù)期的那樣緩和，那么該行5月份可能會(huì)再次加息25個(gè)基點(diǎn)。”

對(duì)于此次歐洲央行加息后歐元的走勢(shì)，巴克萊駐日本外匯策略師Lhamsuren Sharavdemberel在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的置評(píng)郵件中指出，他預(yù)計(jì)歐洲央行本周將加息50個(gè)基點(diǎn)，并可能強(qiáng)調(diào)繼續(xù)收緊貨幣政策的必要性。此外，歐洲央行管委們最近更加強(qiáng)硬的立場(chǎng)也對(duì)歐元中期的上行進(jìn)行了支撐。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-401052364