區(qū)融級(jí)多晶硅開辟新增長(zhǎng)，三大機(jī)構(gòu)調(diào)研硅烷科技，券商看漲30%

每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 彭水萍

春節(jié)后首篇北交所公司研報(bào)花落硅烷科技，開源證券給予“買入”評(píng)級(jí)，高調(diào)看漲，而早在節(jié)前，開源證券、申萬(wàn)宏源證券曾與泰康基金一同前往硅烷科技公司，與該公司董事長(zhǎng)進(jìn)行交流，特別是公司募投項(xiàng)目的進(jìn)展情況，非常重視。

硅烷科技告訴三家調(diào)研機(jī)構(gòu)，公司一期冷氫化技術(shù)改造，目前已進(jìn)入收尾工作，預(yù)計(jì)一季度開始試生產(chǎn)；500噸硅料項(xiàng)目已完成250噸首期建設(shè)并于2022年10月份開始試生產(chǎn)，目前下線樣品在第三方檢測(cè)機(jī)構(gòu)檢測(cè)指標(biāo)符合公司預(yù)期，公司將進(jìn)一步優(yōu)化相關(guān)指標(biāo)、調(diào)試相關(guān)設(shè)備并做好下游客戶審廠、認(rèn)證的接洽工作。

未來(lái)，公司將根據(jù)自身戰(zhàn)略發(fā)展的規(guī)劃，確定了硅、氫兩條線的戰(zhàn)略定位，逐步構(gòu)建以工業(yè)氣體為基礎(chǔ)、以電子級(jí)硅烷氣為龍頭，向特種氣體行業(yè)擴(kuò)張，通過(guò)硅、氫延鏈補(bǔ)鏈，做大做強(qiáng)新材料、新能源業(yè)務(wù)。

公司在現(xiàn)有光伏、液晶面板、半導(dǎo)體等業(yè)務(wù)領(lǐng)域穩(wěn)步發(fā)展的基礎(chǔ)上，將全面拓展硅碳負(fù)極、氫能源等方面的市場(chǎng)，同時(shí)，發(fā)揮與集團(tuán)公司的協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)布局，不斷開發(fā)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的專有先進(jìn)技術(shù)，最終實(shí)現(xiàn)建成國(guó)內(nèi)領(lǐng)先、國(guó)際一流的硅氫材料產(chǎn)業(yè)集群的戰(zhàn)略目標(biāo)。

據(jù)了解，硅烷科技成立于2012年，主要產(chǎn)品為氫氣（工業(yè)/高純氫）與電子級(jí)硅烷氣。工業(yè)氫下游客戶集中于平煤神馬集團(tuán)的尼龍業(yè)務(wù)板塊，硅烷氣產(chǎn)品積累了TCL華星、隆基綠能、惠科電子、京東方、愛旭股份、東方日升等市場(chǎng)領(lǐng)先客戶。2022年，公司進(jìn)行工藝技術(shù)改進(jìn)，進(jìn)一步提升硅烷氣產(chǎn)量，且規(guī)模效應(yīng)持續(xù)體現(xiàn)，生產(chǎn)成本相對(duì)下降，此外硅烷氣下游需求旺盛，同比價(jià)格有較大增長(zhǎng)，多重因素使得該公司凈利潤(rùn)在2022年實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

春節(jié)前后6個(gè)交易日，硅烷科技股價(jià)反彈幅度最高超過(guò)30%，股價(jià)已經(jīng)成功站上60日均線，回到17元附近，在國(guó)泰君安曾給予該公司22.86元目標(biāo)價(jià)，目前股價(jià)離券商目標(biāo)價(jià)還要超過(guò)30%漲幅空間。

國(guó)泰君安分析指出，硅烷科技上市募資擴(kuò)產(chǎn)500噸/年半導(dǎo)體硅材料項(xiàng)目，預(yù)計(jì)年產(chǎn)區(qū)熔級(jí)多晶硅300噸，電子級(jí)多晶硅200噸，對(duì)應(yīng)約2.57億元/年產(chǎn)值。其中區(qū)熔級(jí)多晶硅主要用于IGBT等高壓大功率半導(dǎo)體器件，國(guó)內(nèi)目前基本進(jìn)口海外產(chǎn)品，國(guó)產(chǎn)化空間較大。公司募投項(xiàng)目有望在2023年逐步投產(chǎn)；同時(shí)硅烷裝置冷氫化系統(tǒng)技改項(xiàng)目可實(shí)現(xiàn)硅烷原料自給，有望改善毛利率。隨著公司硅烷氣量?jī)r(jià)齊升，硅烷科技2023年多晶硅投產(chǎn)有望帶來(lái)新增長(zhǎng)，給予公司目標(biāo)價(jià)22.86元。

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