四項(xiàng)行動改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表

每經(jīng)記者 包晶晶 袁園    每經(jīng)編輯 陳夢妤    

專注主業(yè)、經(jīng)營穩(wěn)健、財務(wù)良好的頭部房企又將獲得更大的政策支持。

2023年1月10日，人民銀行、銀保監(jiān)會聯(lián)合召開主要銀行信貸工作座談會指出，要有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險，實(shí)施改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃，聚焦系統(tǒng)重要性優(yōu)質(zhì)房企，引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表回歸安全區(qū)間。

每經(jīng)記者陳利攝

就在2022年12月份，中央經(jīng)濟(jì)工作會議將防范化解房地產(chǎn)風(fēng)險作為防范化解重大經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險的首位。

中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水1月10日晚間對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“此次座談會在落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，也表明通過實(shí)施改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃，防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險，將是新一年房地產(chǎn)金融工作的重中之重。”

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，從會議內(nèi)容看，房地產(chǎn)金融支持是今年信貸工作重點(diǎn)之一，像重點(diǎn)基建、小微企業(yè)、制造業(yè)、綠色發(fā)展、科創(chuàng)企業(yè)、新市民等領(lǐng)域也是今年信貸工作重點(diǎn)。之所以重視房地產(chǎn)，一方面，房地產(chǎn)是國民經(jīng)濟(jì)支柱之一，上下游產(chǎn)業(yè)鏈長，連接消費(fèi)和投資，房地產(chǎn)復(fù)蘇對擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤具有重要意義；另一方面，目前房地產(chǎn)處于復(fù)蘇關(guān)鍵階段，仍需要適度信貸支持，滿足房地產(chǎn)合理信貸需求，促進(jìn)房地產(chǎn)信用改善。

“四項(xiàng)行動”支持優(yōu)質(zhì)房企

此次央行、銀保監(jiān)會會議特別提及開展“資產(chǎn)激活”“負(fù)債接續(xù)”“權(quán)益補(bǔ)充”“預(yù)期提升”四項(xiàng)行動，綜合施策改善優(yōu)質(zhì)房企經(jīng)營性和融資性現(xiàn)金流，引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表回歸安全區(qū)間。

上海易居房地產(chǎn)研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)1月10日晚間通過微信向記者分析指出：“‘資產(chǎn)激活’意味著要把房企的各類資產(chǎn)進(jìn)行盤活，其包括待開發(fā)的土地和待出售的房產(chǎn)、預(yù)售資金的加快回籠、資產(chǎn)證券化的加快推進(jìn)、REITs產(chǎn)品等模式的加快介入、現(xiàn)金流的持續(xù)改善等內(nèi)容；‘負(fù)債接續(xù)’意味著后續(xù)對于負(fù)債工作要加快清理，包括負(fù)債的展期、債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)出售以清償債務(wù)等工作；‘權(quán)益補(bǔ)充’意味著后續(xù)要鼓勵各類優(yōu)質(zhì)企業(yè)積極做戰(zhàn)略投資者，包括央國企、保險公司等；‘預(yù)期提升’意味著要不斷修復(fù)投資者對于房企的看法，尤其是各類金融機(jī)構(gòu)企業(yè)，不斷減少企業(yè)違約風(fēng)險，同時強(qiáng)化今年房企銷售的目標(biāo)值，進(jìn)而促進(jìn)‘金融-房企-銷售市場’等渠道的順暢。”

劉水強(qiáng)調(diào)，“‘四項(xiàng)行動’對房企的支持方式更加豐富和全面，將有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險。近期打開的房企融資渠道將繼續(xù)維持，會議指出要落實(shí)好‘金融支持16條’措施，保持房企信貸、債券等融資渠道穩(wěn)定，滿足行業(yè)合理融資需求，表明去年11月以來支持房企融資的‘三支箭’將繼續(xù)推進(jìn)。”

此外，座談會指出，實(shí)施改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃，聚焦專注主業(yè)、合規(guī)經(jīng)營、資質(zhì)良好、具有一定系統(tǒng)重要性的優(yōu)質(zhì)房企，表明專注主業(yè)、經(jīng)營穩(wěn)健、財務(wù)良好、有較大行業(yè)影響力的頭部房企，將得到政策進(jìn)一步支持。

資產(chǎn)負(fù)債表優(yōu)化進(jìn)實(shí)質(zhì)階段

事實(shí)上，對優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表的優(yōu)化工作自2022年四季度以來持續(xù)推進(jìn)。2022年11月金融街論壇年會上，證監(jiān)會主席易會滿曾表示支持實(shí)施改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃；隨后11月22日國務(wù)院常務(wù)會議明確努力改善房地產(chǎn)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債狀況；進(jìn)入12月，國務(wù)院副總理劉鶴指出，正在考慮新的舉措，努力改善行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債狀況，引導(dǎo)市場預(yù)期和信心回暖；12月16日，中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出，滿足行業(yè)合理融資需求，有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險，改善資產(chǎn)負(fù)債狀況。

“觀察2022年四季度以來的工作，其實(shí)有非常清晰的邏輯線。”嚴(yán)躍進(jìn)說，“從中央多次表態(tài)可以看出，資產(chǎn)負(fù)債表的優(yōu)化工作目標(biāo)清晰，各項(xiàng)工作也逐漸進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段。”

多位市場分析人士均認(rèn)為，房企要跳出傳統(tǒng)融資視角去理解資產(chǎn)負(fù)債表的優(yōu)化工作。

“會議明確，此次資產(chǎn)負(fù)債表的優(yōu)化是針對聚焦專注主業(yè)、合規(guī)經(jīng)營、資質(zhì)良好、具有一定系統(tǒng)重要性的優(yōu)質(zhì)房企。這就說明，優(yōu)化房企其實(shí)是四優(yōu)房企，即銷售業(yè)績優(yōu)、管理水平優(yōu)好、財務(wù)狀況優(yōu)好、行業(yè)地位優(yōu)。這要求各類企業(yè)主動對標(biāo)此類標(biāo)準(zhǔn)，主動改善企業(yè)經(jīng)營狀況，以積極爭取政策支持。另一方面，2023年依然是積極化解風(fēng)險的一年，要防范房企內(nèi)部出現(xiàn)較多爆雷或系統(tǒng)性風(fēng)險，對‘四優(yōu)’房企要積極進(jìn)行監(jiān)測和支持。和金融市場一樣，此次房地產(chǎn)領(lǐng)域也提及‘系統(tǒng)重要性’概念，說明全國銷售業(yè)績TOP100中的很多企業(yè)，或都被納入到此類重要性房企名單之中。”嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為。

封面圖片來源：每經(jīng)記者陳利攝