最新區(qū)域版圖：誰是A股“第一省”

每經(jīng)記者 淡忠奎    每經(jīng)編輯 劉艷美

圖片來源：攝圖網(wǎng)_500282845

“健全資本市場功能，提高直接融資比重。”資本市場作為現(xiàn)代金融的核心和基石，在我國經(jīng)濟運行中的重要性不斷提升。各地上市公司的規(guī)模和質(zhì)量，也體現(xiàn)著區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展活力和未來潛力。

盤點過去一年，雖然面對復雜的外部環(huán)境，A股市場融資額仍然創(chuàng)下超5800億元的新高，IPO上市企業(yè)數(shù)量達到428家，一舉跨入“5000+”時代……

分省份來看，過去一年，除海南、寧夏和青海零新增外，其余28個省份均有企業(yè)通過IPO成功登陸資本市場。其中，廣東、江蘇、浙江三省新增上市企業(yè)均在50家以上，瓜分2022年IPO企業(yè)總量過半份額；一些腰部省份亦斬獲頗豐，四川、陜西、新疆等成功晉級。

雖然整體新增規(guī)模不及上年，但也不乏亮點。比如，A股市場中戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)屬性企業(yè)已占據(jù)半壁江山，成為“硬科技”、專精特新“小巨人”企業(yè)聚集地，對于區(qū)域和產(chǎn)業(yè)的撬動作用與日俱增。

這些新晉上市公司，又將給資本市場區(qū)域格局帶來哪些變化？

總量和增量：四川湖北陜西晉級，粵浙蘇包攬過半“增量”

作為全國經(jīng)濟第一大省，廣東常年制霸A股“第一省”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，廣東上市公司數(shù)量已達834家，是全國唯一突破800家的省份。倘若算上境外上市公司，廣東上市公司總數(shù)更是達到約1200家。這距離其金融改革“十四五”規(guī)劃中“2025年境內(nèi)外上市公司總數(shù)超過1500家”的目標，進度條已經(jīng)覆蓋80%。

浙江和江蘇A股上市公司數(shù)量分別達到656家、636家，跟廣東一起組成頭部陣營。這三個經(jīng)濟大省獨占全國A股上市公司四成份額。

從2022年增量來看，廣東、浙江和江蘇分別新增78家、55家和70家，更是包攬過半新增份額，頭部優(yōu)勢進一步擴大。

其中，中心城市的強勁支撐尤為重要。作為廣東資本市場最強支柱，深圳A股上市公司總數(shù)達405家，2022年新增36家——超過山東（21家）、河南（11家）全省的增量。

除此之外，北京（460家）、上海（418家）、山東（289家）、福建（169家）、四川（169家）、安徽（161家）和湖南（138家）均超過130家，跟廣東、浙江和江蘇一同構(gòu)成全國前十名。

可以看到，這些省份均是全國經(jīng)濟較為活躍的省份，10個省份A股上市公司數(shù)量合計達到3930家，占全國近八成份額。這一方面反映出上市公司較高的區(qū)域集中度，另一方面也體現(xiàn)出資本市場與區(qū)域經(jīng)濟的融合程度正在進一步加深。

在A股區(qū)域格局中，“強者恒強”使得頭部陣營趨于穩(wěn)固，而越來越多的省份發(fā)力資本市場，使得腰部格局逐漸發(fā)生變化。其中，四川、湖北和陜西近兩年增勢亮眼，成為腰部格局的攪動者。

2022年，四川憑借15家的增量追平福建，A股上市公司總量達到169家，跟后者并列第七位；湖北增量達到12家，A股上市公司總量達到138家，跟“老對手”湖南并列第十位；陜西則憑借10家的增量，一舉超過河北，緊追江西，暫列全國第15位。

這些省份追趕超越的背后，是不遺余力的政策支持。比如，去年6月，《四川省上市后備企業(yè)資源庫管理辦法（2022年修訂）》正式印發(fā)，推動數(shù)百家具有核心技術、較強成長性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)入庫培育。而根據(jù)湖北、陜西金融業(yè)發(fā)展“十四五”規(guī)劃，兩地境內(nèi)外上市公司分別要達到230家、120家。

市值和融資：北京市值突破21萬億，13省份首發(fā)融資超百億

上市公司數(shù)量和融資水平反映資本市場活躍度，總市值指標則往往代表著外界對公司的發(fā)展預期，是衡量區(qū)域資本市場發(fā)展?jié)摿Φ闹匾罁?jù)。

從上市公司數(shù)量來看，北京遠遠落后于廣東、浙江和江蘇，其上市公司市值卻在全國一騎絕塵。截至2022年底，北京A股上市公司總市值達21.38萬億元，廣東、上海、浙江、江蘇次之，分別為14.14萬億元、7.56萬億元、7.18萬億元及6.53萬億元。

這很大程度上來自“巨無霸”企業(yè)的貢獻。A股共有6家市值超萬億的上市公司，除了排名第一的貴州茅臺（市值2.17萬億元），其余5家均位于北京：工商銀行（1.55萬億元）、中國移動（1.45萬億元）、建設銀行（1.41萬億元）、中國人壽（1.05萬億元）、農(nóng)業(yè)銀行（1.02萬億元）。五家“超級企業(yè)”，貢獻北京總市值三成份額。

與北京類似，貴州茅臺市值達2.17萬億元，獨占貴州全?。?.62萬億元）總市值的83%。換句話說，貴州茅臺以一己之力，將貴州帶入市值“兩萬億俱樂部”。上市公司數(shù)量排在20名開外的貴州，上市公司總市值由此高居全國第九位。

除此之外，A股上市公司市值十強省份還包括山東（3.61萬億元）、福建（3.25萬億元）、四川（2.98萬億元）及安徽（1.83萬億元）。

這也反映出這些省份較高的資產(chǎn)證券化水平。黨的二十大報告提出，要健全資本市場功能，提高直接融資比重。這進一步明確了我國資本市場的發(fā)展方向——加快建設中國特色的現(xiàn)代資本市場，提高直接融資比重，精準賦能實體經(jīng)濟，促進高質(zhì)量發(fā)展。

在以注冊制試點為牽引的資本市場改革背景下，股權(quán)融資規(guī)模持續(xù)上漲。2022年全年，共有428家公司登陸A股市場，較2021年的523家下降18%；融資規(guī)模則高達5869.93億元，較2021年的5436億元增長近8%。

數(shù)據(jù)顯示，2022年共有13個省份首發(fā)融資額超過百億元，其中北京、廣東、江蘇、上海、浙江首發(fā)融資額均超過500億元，領跑全國。此外，天津、江西首發(fā)融資超過200億元，表現(xiàn)也十分亮眼。

尤為值得注意的是，以往資本市場上平平無奇的江西和遼寧亦表現(xiàn)不俗，首發(fā)融資分別突破200億元和100億元。

這些資本市場的突破，也將給新興產(chǎn)業(yè)乃至區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入“源頭活水”。

規(guī)模和盈利：營收總額省份差異較大，河北、江西凈利率最低

回頭來看，A股上市公司數(shù)量邁上1000家、2000家臺階，都花費長達10年之久?？邕^3000家、4000家臺階，分別耗時6年、4年，而從4000家跨越至5000家，僅用了2年2個月……隨著注冊制改革深入推進，公司上市效率提升，數(shù)量迅速增長。

在A股上市公司數(shù)量超過5000家之際，穩(wěn)步提升上市公司質(zhì)量尤為重要。這一方面涉及結(jié)構(gòu)優(yōu)化，另一方面則是公司業(yè)績的持續(xù)性提升。

由于2022年相關數(shù)據(jù)尚未出爐，從上一年數(shù)據(jù)來看，北京、廣東、上海、浙江、福建、江蘇、山東、安徽、遼寧、天津等10個省份上市公司營收總額超過萬億，其中北京以23萬億元營收規(guī)模領跑。而另外一邊，青海、西藏、寧夏上市公司營收總額還在千億元以下。

從凈利潤總額來看，北京（2.39萬億元）、廣東（7787.51億元）、上海（4766.41億元）、浙江（3364.45億元）、江蘇（2024.48億元）、山東（1921.81億元）、福建（1697.51億元）、天津（1370.21億元）均超過千億，整體展現(xiàn)出其上市公司較強的盈利能力。

這也與各地營收規(guī)模分布基本一致。從更能反應企業(yè)經(jīng)營效率的凈利率指標（凈利潤/營收總額）來看，區(qū)域間的分化更為明顯——除北京、天津外，其余8個萬億營收省份凈利率均在10%以下。其中，遼寧凈利率僅為3.21%，企業(yè)整體經(jīng)營效率較低。

與此同時，江西和河北的營收規(guī)模排在全國第11、12位，但凈利潤排名卻都在20名開外。反映在凈利率上，二者分別為1.78%、1.17%，在全國31個省份中墊底。整體而言，兩省上市公司中冶金、鋼鐵、化工等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)占據(jù)相當比重，盈利能力較弱。

即便近年來在電子信息、高端裝備制造等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育上頗有成效，但尚未能夠動搖固有產(chǎn)業(yè)格局。借力資本市場，加速新舊動能轉(zhuǎn)換，是兩省接下來破局的重要方向。

事實上，監(jiān)管層也正在多措并舉提升上市公司質(zhì)量。去年11月，證監(jiān)會發(fā)布的《推動提高上市公司質(zhì)量三年行動方案(2022-2025)》提出，力爭到2025年，上市公司結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化，市場生態(tài)顯著改善，監(jiān)管體系成熟定型，上市公司整體質(zhì)量邁上新的臺階。

在這種背景下，省域上市公司的發(fā)展既要規(guī)模更“大”，也要行業(yè)更“新”、盈利更“好”，這才是決定資本市場區(qū)域競爭乃至賦能區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的關鍵所在。