市值一夜蒸發(fā)3100億、年內(nèi)已累跌超70%！是什么讓特斯拉成為2022年空頭最賺錢的股票？

每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 譚玉涵    

圖片來源：視覺中國(guó)

美東時(shí)間12月27日周二，美股三大主要股指收盤漲跌不一。明星科技股中，受減產(chǎn)傳聞?dòng)绊懀?strong>特斯拉（TSLA，股價(jià)109.1美元，市值3445億美元）股價(jià)重挫11.4%，創(chuàng)2020年8月以來新低，市值一夜蒸發(fā)444億美元（約3100億元），并跌出美國(guó)上市公司市值前十。

其實(shí)，這并不是特斯拉近期出現(xiàn)首次大跌。本月以來，特斯拉跌勢(shì)劇烈，且成交量明顯放大，公司股價(jià)從12月1日收盤價(jià)194.7美元/股跌至27日收盤價(jià)109.1美元/股，區(qū)間跌幅逼近44%。據(jù)CNBC27日?qǐng)?bào)道，持續(xù)下跌讓特斯拉超越了Meta成為2022年科技公司中表現(xiàn)最差的股票。此外，年初至周二收盤，特斯拉股價(jià)已累計(jì)下挫超70%，勢(shì)將創(chuàng)下史上最差年度表現(xiàn)。

馬斯克被迫多次拋售特斯拉股票

今年4月收購?fù)铺貢r(shí)，《華爾街日?qǐng)?bào)》曾援引馬斯克與銀行的協(xié)議規(guī)定報(bào)道稱，如果未來馬斯克所貸款價(jià)值超過其抵押品價(jià)值的35%，那么他就將面臨追加保證金。也就是說，一旦馬斯克質(zhì)押的特斯拉股票價(jià)值縮水，跌至360億美元（-43%），那么他就將被迫追加保證金。報(bào)道中稱，如果馬斯克面臨追加保證金，他將不得不拋售所持特斯拉的剩余未質(zhì)押的股票。

特斯拉股價(jià)年內(nèi)已累跌超70%（圖片來源：雅虎財(cái)經(jīng)）

而由于特斯拉年內(nèi)股價(jià)連續(xù)大跌，馬斯克質(zhì)押的特斯拉股票早已跌破平倉線，迫使他大量拋售特斯拉的股票。根據(jù)12月中旬提交的監(jiān)管文件，馬斯克最近又出售了約2200萬股特斯拉股票，價(jià)值約36億美元。今年早些時(shí)候，馬斯克曾在社交媒體上告訴他的粉絲，他在4月28日之后“沒有進(jìn)一步出售特斯拉股票的計(jì)劃”。

然而，馬斯克之后依然出售了特斯拉股票。馬斯克稱，“我需要賣出一些股票，以確保有準(zhǔn)備……為了最壞的情況。”馬斯克還說到，特斯拉董事會(huì)對(duì)股票回購持開放態(tài)度，但這將取決于經(jīng)濟(jì)衰退的程度。

在最近的這次出售之后，馬斯克12月22日表示，他在未來兩年內(nèi)不會(huì)再出售特斯拉股票。另外在與特斯拉股東的辯論中，馬斯克將特斯拉股價(jià)下跌歸咎于美聯(lián)儲(chǔ)加息，他在推特上寫道：“人們將越來越多地將資金從股票中轉(zhuǎn)移到現(xiàn)金中，從而導(dǎo)致股票下跌。”

然而，馬斯克的這番話并沒有安撫投資者。根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，12月27日周二特斯拉的成交量突破2.01億股，為今年以來第二高，僅次于去年12月22日。特斯拉成交量最大的五個(gè)交易日都是在12月13日之后。

本月上旬，彭博社援引知情人士消息稱，支持馬斯克的一些華爾街銀行正在考慮使用特斯拉股票支持的新保證金貸款替代他在推特上的部分高利息債務(wù)，即直接考慮用特斯拉股票為抵押物的保證金貸款，以削減推特的風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)比例，馬斯克屆時(shí)也將親自負(fù)責(zé)償還這些貸款。

這些知情人士表示，保證金貸款是摩根士丹利領(lǐng)導(dǎo)的銀行集團(tuán)和馬斯克的私人顧問討論的幾個(gè)選擇之一，目的是減輕馬斯克10月份用于收購這家社交媒體公司的130億美元高債務(wù)的負(fù)擔(dān)。

此外，當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月23日周五，馬斯克還頗為“諷刺”地對(duì)一項(xiàng)自己正在做的事情發(fā)出了警告——即以自己擁有的證券價(jià)值進(jìn)行抵押借款，因馬斯克認(rèn)為，當(dāng)前股市存在“大規(guī)模恐慌”的風(fēng)險(xiǎn)。

特斯拉已是2022年空頭最賺錢的股票

金融分析公司S3 Partners的數(shù)據(jù)顯示，由于特斯拉股價(jià)連續(xù)下挫，特斯拉已是2022年做空最賺錢的股票。多年來做空特斯拉的投資者在2022年累計(jì)暴賺150億美元。到2022年，特斯拉空頭的按市值計(jì)算的利潤(rùn)今年迄今增長(zhǎng)了150億美元，僅在12月就增長(zhǎng)了45.4億美元。

S3 Partners旗下Predictive Analytics董事總經(jīng)理Ihor Dusaniwsky在一份報(bào)告中指出，今年做空特斯拉股票的空頭將度過一個(gè)愉快的假期，特斯拉是2022年空頭最賺錢的股票。另據(jù)Business Insider，特斯拉目前有3%的股本被做空，是繼蘋果之后空頭比例第二高的美股公司。

高盛分析師馬克·德蘭尼將特斯拉的目標(biāo)股價(jià)從305美元下調(diào)至235美元，但維持“買入”評(píng)級(jí)。德蘭尼指出，他將特斯拉2023財(cái)年每股收益預(yù)期從4.9美元下調(diào)至4.5美元，將2024財(cái)年每股收益預(yù)期從6美元下調(diào)至5.6美元。他認(rèn)為，如果特斯拉能夠證明其需求杠桿和《降低通脹法案》在接下來的幾個(gè)季度能夠推動(dòng)該公司實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁的增長(zhǎng)和利潤(rùn)率，那么股價(jià)還有上漲空間，可能會(huì)上漲到300美元左右。他對(duì)馬斯克收購?fù)铺睾蟮谋憩F(xiàn)也不看好，認(rèn)為馬斯克在推特上傾注的精力越來越多，并且涉足政治話題，這些都會(huì)影響特斯拉的品牌形象。

美國(guó)二手特斯拉價(jià)格4個(gè)月暴跌17%

此外，特斯拉二手車市場(chǎng)也不容樂觀。路透社獲得的行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，二手特斯拉的價(jià)格的跌幅要大于其他汽車制造商的車輛。今年11月份，美國(guó)二手特斯拉的平均價(jià)格為55754美元，較7月份的峰值67297美元下跌了17%。據(jù)Edmunds的數(shù)據(jù)，整個(gè)美國(guó)二手車市場(chǎng)在此期間下降了4%。去年11月，二手特斯拉在經(jīng)銷商庫存中的平均時(shí)長(zhǎng)為50天，而所有二手車的庫存時(shí)間僅為38天。

二手特斯拉價(jià)格出現(xiàn)下跌（圖片來源：路透社）

受俄烏沖突影響，油價(jià)不斷上漲，提振了市場(chǎng)對(duì)特斯拉的需求。特斯拉也是目前市場(chǎng)上為數(shù)不多的續(xù)航里程高的電動(dòng)汽車之一。此外，特斯拉自身的提價(jià)速度也比其他汽車制造商更快，從而提高了公司的利潤(rùn)率。一些新的特斯拉買家利用好的行情還出售他們較新的車輛獲利，然后再訂購新車，從而推動(dòng)了對(duì)特斯拉新車的需求。

然而，如今燃料價(jià)格逐漸走低、利率上升、特斯拉的產(chǎn)量增加，加上電動(dòng)汽車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，導(dǎo)致二手特斯拉的價(jià)格下降速度快于市場(chǎng)預(yù)期，并對(duì)特斯拉新車的價(jià)格產(chǎn)生了聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。

上周，特斯拉將交付的Model Y和Model 3在美國(guó)的新車價(jià)格折扣提高至7500美元，較此前的3750美元直接提高了一倍，還將為其提供最高可達(dá)10000英里免費(fèi)超級(jí)充電服務(wù)。這也加劇了投資者對(duì)需求疲軟的擔(dān)憂。路透社報(bào)道中稱，在8月份出售的二手特斯拉中，有近1/3是待轉(zhuǎn)手的2022款新車，這表明原來的買家打算轉(zhuǎn)手。研究公司Edmunds表示，相比之下，二手市場(chǎng)其他品牌的這一比例僅為5%。

不過《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，特斯拉并不是唯一一家遭遇二手車價(jià)格大跌困境的主要汽車制造商：在全球汽車制造業(yè)陷入困境之際，一位分析師表示，在美國(guó)二手車銷售商CarMax報(bào)告三季度利潤(rùn)暴跌86%后，美國(guó)車市面臨著“二手車衰退”。

瑞穗分析師在一份報(bào)告中寫道：“短期內(nèi)，我們認(rèn)為特斯拉銷售可能疲軟，因?yàn)楹暧^‘逆風(fēng)’和消費(fèi)信心疲軟可能會(huì)降低對(duì)高價(jià)電動(dòng)汽車的需求。”不過，瑞穗證券仍然長(zhǎng)期看好特斯拉，稱該公司的新工廠具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而且美國(guó)即將推出新的電動(dòng)汽車稅收抵免政策，這可能會(huì)增加特斯拉在美國(guó)市場(chǎng)的需求。最后，瑞穗證券對(duì)特斯拉股票定出了“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)股價(jià)確定為285美元。

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