中信證券：預計1月份迎來明年最佳配置時點 繼續(xù)圍繞三條內(nèi)需主線均衡配置

每經(jīng)AI快訊，中信證券研報認為，當前是接近市場底部的最后觀察期，疫情擾動帶來經(jīng)濟增速預期下修，存量資金年末加速調(diào)倉趨向均衡配置，成交低迷程度接近9月末水平，預計情緒影響在1月份逐步明朗，預計市場將迎來業(yè)績驅(qū)動的全面修復行情下半場的起點。首先，全國疫情快速流行帶來短暫的階段性生產(chǎn)和消費疲軟，低位行業(yè)和主題交易降溫，北上資金流入節(jié)奏趨緩。其次，過往防疫政策下制造業(yè)相對消費有優(yōu)勢，而未來消費領(lǐng)域積極變化明顯增多，當前公募持倉仍整體偏向制造業(yè)，因此年末持續(xù)調(diào)倉轉(zhuǎn)向均衡配置。再次，市場整體估值水平極具長期吸引力，中小市值板塊估值處于歷史低位，交投清淡、接近9月末水平，成交僅聚集在少數(shù)高熱度主題。最后，預計1月份主要城市疫情達峰后市場底部將確認，迎來明年最佳配置時點，當前繼續(xù)圍繞醫(yī)藥醫(yī)療、地產(chǎn)鏈和疫后復蘇三條內(nèi)需主線均衡配置。