掘金創(chuàng)新藥 | “第四針”開(kāi)打：多款新冠疫苗被納入緊急使用，后發(fā)疫苗企業(yè)還有多少機(jī)會(huì)？

每經(jīng)記者 陳浩    每經(jīng)編輯 魏官紅    

《掘金創(chuàng)新藥》由每日經(jīng)濟(jì)新聞聯(lián)合藥渡數(shù)據(jù)共同推出，旨在解讀新藥研發(fā)進(jìn)展與趨勢(shì)，剖析產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力與市場(chǎng)前景，洞察醫(yī)藥資本脈絡(luò)，見(jiàn)證醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

根據(jù)藥渡數(shù)據(jù)，2022年12月5日至2022年12月18日，國(guó)家藥品監(jiān)督管理局藥品審評(píng)中心（CDE）共收到3家上市公司（含上市公司控股公司）提交的5個(gè)化學(xué)新藥、治療用生物制品新藥申請(qǐng)（同一公司同一藥物不同規(guī)格的申報(bào)，不分開(kāi)計(jì)算）。

一周新藥申請(qǐng)

2022年12月5日至12月18日期間，上市公司方面，百濟(jì)神州-U（688235，SH）提交3個(gè)臨床申請(qǐng)，君實(shí)生物-U（688180，SH）和和譽(yù)-B各提交1個(gè)臨床申請(qǐng)。

新藥熱評(píng)

1.多款新冠疫苗被納入緊急使用，后發(fā)的疫苗企業(yè)還有多少機(jī)會(huì)？

在疫情防控政策持續(xù)的調(diào)整優(yōu)化過(guò)程中，新冠疫苗仍是我們對(duì)抗病毒的最有力“武器”之一。12月5日，有四款新冠疫苗宣布被納入緊急使用，分別是萬(wàn)泰生物（603392，SH）的鼻噴新冠疫苗、四川大學(xué)華西醫(yī)院研發(fā)的重組新冠病毒蛋白疫苗、神州細(xì)胞-U（688520，SH）的重組新冠病毒2價(jià)（Alpha/Beta變異株）S三聚體蛋白疫苗，三葉草生物-B（02197，HK）的重組蛋白新冠疫苗SCB-2019。

值得注意的是，除萬(wàn)泰生物獲批的為鼻噴新冠疫苗外，其余三款新冠疫苗均為重組蛋白疫苗。萬(wàn)泰生物公告稱，數(shù)據(jù)表明，公司的鼻噴新冠疫苗不論用于無(wú)免疫史人群的基礎(chǔ)免疫還是有免疫史人群的序貫加強(qiáng)免疫，其對(duì)于奧密克戎突變株感染導(dǎo)致的COVID-19均可產(chǎn)生良好的保護(hù)效力。

行業(yè)洞察：

據(jù)丁香園統(tǒng)計(jì)，加上新獲批緊急使用的4款新冠疫苗，國(guó)內(nèi)已有13款獲批的新冠疫苗，包括5款滅活疫苗、5款重組蛋白疫苗、1款腺病毒針劑、1款吸入用腺病毒疫苗和1款鼻噴疫苗。

圖片來(lái)源：丁香園微信公眾號(hào)

此前面臨需求下降、產(chǎn)能過(guò)剩的新冠疫苗市場(chǎng)，近期再起波瀾。11月29日，國(guó)務(wù)院應(yīng)對(duì)新型冠狀病毒肺炎疫情聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制綜合組印發(fā)《加強(qiáng)老年人新冠病毒疫苗接種工作方案》，提出加快提升80歲以上人群接種率，繼續(xù)提高60歲-79歲人群接種率。

12月14日，據(jù)國(guó)家衛(wèi)健委網(wǎng)站消息，國(guó)務(wù)院應(yīng)對(duì)新型冠狀病毒肺炎疫情聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制綜合組印發(fā)《新冠病毒疫苗第二劑次加強(qiáng)免疫接種實(shí)施方案》，提出現(xiàn)階段可在第一劑次加強(qiáng)免疫接種基礎(chǔ)上，在感染高風(fēng)險(xiǎn)人群、60歲以上老年人群、具有較嚴(yán)重基礎(chǔ)性疾病人群和免疫力低下人群中開(kāi)展第二劑次加強(qiáng)免疫接種。

圖片來(lái)源：國(guó)家衛(wèi)健委官網(wǎng)

根據(jù)上述方案，此次新冠疫苗第二劑次加強(qiáng)針的接種有9種組合。同時(shí)，北京、鄭州、廣州等多地近日已宣布正式開(kāi)打“第四針”。不過(guò)，剛被納入緊急使用的4款新冠疫苗距離真正落地接種還有一段時(shí)日，此前已落地接種的疫苗或?qū)⒙氏仁芤妗?/p>

公司點(diǎn)評(píng)：

國(guó)內(nèi)人群基礎(chǔ)免疫主要是兩針滅活疫苗，早在今年2月，國(guó)家衛(wèi)健委就已開(kāi)始部署序貫加強(qiáng)免疫接種。所謂序貫，是指采用與基礎(chǔ)免疫不同技術(shù)路線的疫苗進(jìn)行加強(qiáng)免疫接種。研究表明，新冠疫苗接種后，接種者體內(nèi)的抗體水平會(huì)隨時(shí)間延長(zhǎng)而有所下降，而序貫接種可通過(guò)不同機(jī)制間的互補(bǔ)，增加免疫反應(yīng)，帶來(lái)更全面和強(qiáng)效的保護(hù)。

在今年年中，新冠疫苗產(chǎn)能過(guò)剩成為各大疫苗廠商繞不開(kāi)的一個(gè)話題。今年上半年，康泰生物（300601，SZ）歸母凈利潤(rùn)同比下滑64.19%，公司稱因需求量下降，公司新冠疫苗銷量快速下滑，對(duì)新冠疫苗相關(guān)產(chǎn)品計(jì)提了大額減值。此外，康希諾（688185，SH）上半年同樣因新冠疫苗需求減少導(dǎo)致業(yè)績(jī)大幅下滑。

在“第四針”開(kāi)打的當(dāng)下，根據(jù)第二劑次加強(qiáng)免疫接種實(shí)施方案，非滅活路線的新冠疫苗仍有著一定的市場(chǎng)機(jī)遇。此外，多名公衛(wèi)專家曾對(duì)《掘金創(chuàng)新藥》研究員分析表示，未來(lái)新冠疫苗可能會(huì)像流感疫苗一樣，變成季節(jié)性接種。因此，未來(lái)含有最新的流行變異株的疫苗或多價(jià)疫苗將對(duì)預(yù)防病毒更為有效，后發(fā)的新冠疫苗研發(fā)企業(yè)仍具有一定的市場(chǎng)前景。

對(duì)于手握二價(jià)HPV疫苗這一大單品的萬(wàn)泰生物來(lái)說(shuō)，隨著HPV疫苗在國(guó)內(nèi)滲透率不斷提高，其也將支撐公司業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)。今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收86.51億元，同比增長(zhǎng)140.56%，歸母凈利潤(rùn)為39.44億元，同比增長(zhǎng)231.91%。根據(jù)公司披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，截至2022年10月，公司在鼻噴新冠疫苗上投入的研發(fā)費(fèi)用約為6.9億元（未經(jīng)審計(jì)），現(xiàn)有已經(jīng)建成的鼻噴新冠疫苗產(chǎn)能為1億支/年。若公司鼻噴新冠疫苗后續(xù)被相關(guān)部門(mén)規(guī)?；少?gòu)使用，也將對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定的積極影響。

除新冠疫苗外，神州細(xì)胞目前有2款商業(yè)化產(chǎn)品，分別為2021年7月獲批上市的“安佳因”（重組人凝血因子VIII）和今年8月獲批上市的瑞帕妥單抗，其中用于治療血友病A的“安佳因”是公司現(xiàn)階段營(yíng)收的主要來(lái)源，但公司尚未實(shí)現(xiàn)盈利。對(duì)三葉草生物來(lái)說(shuō)，重組蛋白新冠疫苗SCB-2019將是公司首款獲批上市的產(chǎn)品。2019年至2021年及2022年上半年，三葉草生物累計(jì)虧損約81億元，公司亟需一款商業(yè)化產(chǎn)品來(lái)“補(bǔ)血”。不過(guò)，新冠疫苗市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，短時(shí)間內(nèi)這款產(chǎn)品能為公司帶來(lái)多少利潤(rùn)，尚有待觀察。

2.瑞科生物帶狀皰疹疫苗在菲律賓獲批臨床，其新冠疫苗或成首款商業(yè)化產(chǎn)品

12月19日，瑞科生物（02179，HK）公告披露，公司的新佐劑重組帶狀皰疹疫苗REC610已獲得菲律賓國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局的臨床試驗(yàn)批準(zhǔn)。公告顯示，REC610搭載由瑞科生物自主研發(fā)的新型佐劑BFA01，可促進(jìn)產(chǎn)生高水平的VZV糖蛋白E(gE)特異性CD4+T細(xì)胞和抗體。臨床前研究顯示，REC610具有較好的免疫原性，可誘導(dǎo)產(chǎn)生高水平的gE抗原特異性CD4+T細(xì)胞反應(yīng)和IgG抗體，其免疫反應(yīng)非劣于對(duì)照疫苗Shingrix。

帶狀皰疹是由潛伏在體內(nèi)的水痘-帶狀皰疹病毒(VZV)再激活而引起的一種急性感染性皮膚疾病。隨著年齡的增長(zhǎng)，帶狀皰疹在人群中的發(fā)病率逐步提高，且全球范圍內(nèi)尚未研發(fā)出最佳的治療性藥物，目前主要依靠接種帶狀皰疹疫苗進(jìn)行預(yù)防。公告稱，根據(jù)全球已上市的帶狀皰疹疫苗研究數(shù)據(jù)，相比減毒活疫苗，新佐劑疫苗能提供更強(qiáng)的細(xì)胞免疫和保護(hù)效力。

行業(yè)洞察：

目前，全球獲批上市的帶狀皰疹疫苗主要有默沙東的Zostavax（減毒活疫苗）、葛蘭素史克的Shingrix（重組蛋白疫苗）以及SK化學(xué)的SkyZoster（減毒活疫苗，僅在韓國(guó)市場(chǎng)銷售）。中國(guó)市場(chǎng)現(xiàn)僅有葛蘭素史克的Shingrix上市銷售，用于50歲及以上成人預(yù)防帶狀皰疹。但由于定價(jià)偏高等原因，目前國(guó)內(nèi)接種率較低，還有較大的提升空間。

從市場(chǎng)前景來(lái)看，由于更容易感染帶狀皰疹的老齡化人口不斷增長(zhǎng)，帶狀皰疹在中國(guó)的發(fā)病率將越來(lái)越高。華西證券一份研報(bào)測(cè)算，若按5%滲透率計(jì)算，國(guó)內(nèi)40歲以上人群帶狀皰疹疫苗市場(chǎng)空間可達(dá)300億元。

國(guó)內(nèi)多家疫苗企業(yè)正在研發(fā)帶狀皰疹疫苗。從研發(fā)進(jìn)度來(lái)看，目前進(jìn)展最快的是百克生物(688276，SH)的帶狀皰疹減毒活疫苗，現(xiàn)已完成臨床試驗(yàn)與現(xiàn)場(chǎng)檢查，有望于今年年底或明年年初獲批上市。此外，正在沖刺港交所的綠竹生物也在招股書(shū)中介紹，其重組帶狀皰疹疫苗擬于2023年第一季度啟動(dòng)III期臨床試驗(yàn)，并于2024年第二季度向國(guó)家藥監(jiān)局提交上市申請(qǐng)。

公司點(diǎn)評(píng)：

瑞科生物剛于今年3月底登陸港交所，現(xiàn)已建立了新佐劑、基因工程、免疫評(píng)價(jià)等研發(fā)創(chuàng)新平臺(tái)，布局了HPV九價(jià)疫苗、重組新冠疫苗、重組帶狀皰疹疫苗、成人結(jié)核病疫苗、新一代HPV疫苗等疫苗產(chǎn)品線。公司目前尚無(wú)商業(yè)化產(chǎn)品，2019年至2021年，公司三年累計(jì)虧損近10億元。

12月14日，瑞科生物發(fā)布公告稱，其新佐劑重組蛋白新冠疫苗ReCOV的菲律賓II期序貫加強(qiáng)臨床試驗(yàn)取得積極結(jié)果，公司已向中國(guó)監(jiān)管部門(mén)滾動(dòng)提交產(chǎn)品上市申請(qǐng)，該款新冠疫苗產(chǎn)品或?qū)⒊蔀楣臼卓钌虡I(yè)化產(chǎn)品。公司也表示，公司已完成ReCOV產(chǎn)業(yè)化基地的建設(shè)和商業(yè)化生產(chǎn)準(zhǔn)備，并已取得中國(guó)監(jiān)管部門(mén)頒發(fā)的疫苗生產(chǎn)許可證，為商業(yè)化做足了準(zhǔn)備。

《掘金創(chuàng)新藥》研究員認(rèn)為，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的新冠疫苗市場(chǎng)，瑞科生物的ReCOV何時(shí)能夠獲批上市尚無(wú)法確定，疫苗上市后能為公司帶來(lái)多少業(yè)績(jī)?cè)隽恳膊蝗輼?lè)觀。相較于公司剛在菲律賓獲批臨床的帶狀皰疹疫苗和尚未上市的新冠疫苗，公司的核心產(chǎn)品HPV九價(jià)疫苗REC603可能更值得期待。目前REC603正在中國(guó)進(jìn)行III期臨床試驗(yàn)，公司預(yù)計(jì)將于2025年提交上市申請(qǐng)，后續(xù)或?qū)⒊蔀閲?guó)內(nèi)首批獲批及商業(yè)化的國(guó)產(chǎn)HPV九價(jià)疫苗之一。

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