滬電股份擬受讓勝偉策電子57%股份 單價較前次增資“直降”九成

每經(jīng)記者 范芊芊    每經(jīng)編輯 梁梟    

今日（12月22日）晚間，滬電股份（SZ002463，股價11.78元，市值223.43億元）公告稱，公司擬以自有資金人民幣3345萬元的對價受讓Schweizer Electronic AG.（以下簡稱Schweizer）持有的勝偉策電子（江蘇）有限公司（以下簡稱勝偉策）57.1795%股權(quán)（對應(yīng)勝偉策注冊資本3345萬歐元）。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，就在今年1月，滬電股份以與人民幣7500萬元等值的歐元認(rèn)購了勝偉策新增的注冊資本750萬歐元。與這一交易價格相比，此次受讓單價“直降”九成。

標(biāo)的核心技術(shù)仍在磨合期，尚未盈利

12月22日，滬電股份與Schweizer、勝偉策簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，公司擬以人民幣3345萬元的價格購買Schweizer持有的勝偉策57.1795%的股權(quán)（對應(yīng)勝偉策注冊資本3345萬歐元）。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，滬電股份將持有勝偉策70%的股權(quán)，剩余由Schweizer持有。

同時，為保障勝偉策持續(xù)經(jīng)營能力，在上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓生效后，滬電股份及Schweizer希望將勝偉策的注冊資本從5850萬歐元增加到8771.6023萬歐元，滬電股份有權(quán)按照每1歐元對應(yīng)1歐元注冊資本的價格優(yōu)先認(rèn)繳上述增資額2921.6023萬歐元的全部或部分。

在上述增資均由滬電股份認(rèn)購的情況下，上市公司對勝偉策的持股比例將提高至80%，并通過Schweizer間接持有勝偉策約3.9480%的股權(quán)。

根據(jù)公告披露，Schweizer于1849年設(shè)立，總部位于德國，主要經(jīng)營印刷電路板的生產(chǎn)和銷售。勝偉策成立于2017年12月18日，主要經(jīng)營印刷電路板、封裝電子產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、銷售、技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)及售后服務(wù)。

據(jù)滬電股份披露，勝偉策是Schweizer嵌入式功率芯片封裝集成技術(shù)（以下簡稱p²Pack）的生產(chǎn)基地。由于p²Pack目前尚處于技術(shù)磨合期，勝偉策近年來經(jīng)營持續(xù)虧損。去年，勝偉策凈虧損為2.29億元，今年前三季度勝偉策凈虧損也達(dá)到1.32億元。

p²Pack有哪些技術(shù)優(yōu)勢？滬電股份為何愿意投資持續(xù)虧損的勝偉策？滬電股份在公告中稱，采用p²Pack技術(shù)的印制電路板（PCB）可應(yīng)用于混合動力、純電動汽車驅(qū)動系統(tǒng)等方面。p²Pack具有多項(xiàng)優(yōu)勢，包括優(yōu)化芯片與PCB之間的傳熱路徑，降低系統(tǒng)的熱阻，從而提高系統(tǒng)的功率密度和散熱效率；降低寄生電感，加快開關(guān)頻率，提升耐擊穿性能，改善芯片間電磁干擾；減小系統(tǒng)體積，并可做絕緣處理，從而大幅降低系統(tǒng)成本；提高系統(tǒng)集成度，增強(qiáng)系統(tǒng)可靠性。

股權(quán)受讓單價較前次增資“直降”九成

實(shí)際上，早在今年1月，滬電股份就曾對勝偉策進(jìn)行過一次增資。彼時，滬電股份以與人民幣7500萬元等值的歐元認(rèn)購了勝偉策新增的注冊資本750萬歐元，從而直接持有了勝偉策12.82%的股權(quán)。

根據(jù)滬電股份1月發(fā)布的公告，勝偉策工廠設(shè)計生產(chǎn)能力為年產(chǎn)126萬平方米PCB電路板，總投資1.53億歐元，預(yù)計到2025年達(dá)到設(shè)計產(chǎn)能。

在今年1月的增資交易中，截至去年9月30日，滬電股份對勝偉策100%股權(quán)的估值為3.82億元，增值率達(dá)1215.92%，增值率較高。按照最終增資價格來看，這一交易中，勝偉策1歐元注冊資本對應(yīng)的價格為人民幣10元。

而在今日公告的股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易中，勝偉策1歐元注冊資本對應(yīng)的價格為人民幣1元，相距不到一年單價“直降”90%。對比1月披露的經(jīng)營數(shù)據(jù)，勝偉策虧損在持續(xù)擴(kuò)大。2020年勝偉策凈虧損僅為7426.63萬元，2021年前三季度的凈虧損為1.33億元。

新技術(shù)的磨合與新產(chǎn)能的爬坡需要時間，也需要資金。滬電股份曾在1月的增資公告中稱，除本公司外，勝偉策仍在繼續(xù)積極尋求新的股權(quán)融資，以滿足勝偉策未來經(jīng)營發(fā)展資金需求。

不過，鑒于滬電股份受讓股份并籌劃再次增資，勝偉策在尋求新的股權(quán)融資方面可能并未取得較大進(jìn)展。滬電股份不僅是其股東，還與其存在關(guān)聯(lián)交易，兩方利益捆綁較多。此番滬電股份伸出“援手”，一方面是加快相關(guān)技術(shù)的開發(fā)以及市場化，提供所需支持以促使勝偉策具備運(yùn)用p²Pack以及PCB技術(shù)制造相應(yīng)產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，另一方面也是防止應(yīng)收勝偉策經(jīng)營往來款項(xiàng)出現(xiàn)無法收回的風(fēng)險。

截至12月22日，因日常關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)，勝偉策應(yīng)付滬電股份經(jīng)營往來款項(xiàng)約5992.82萬元，滬電股份應(yīng)付勝偉策經(jīng)營往來款項(xiàng)約1013.96萬元。

另外，值得注意的是，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，勝偉策將成為滬電股份的控股子公司，并納入公司合并報表范圍。由于勝偉策持續(xù)虧損，這或?qū)⒂绊憸姽煞莸臉I(yè)績表現(xiàn)。今年前三季度，滬電股份實(shí)現(xiàn)盈利9.22億元，同比增長17.31%。

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