每日經(jīng)濟新聞 2022-12-24 15:13:38
每經(jīng)記者 劉明濤 每經(jīng)編輯 肖芮冬
在即將過去的2022年里,A股新上市公司刮起一道“工具鏈風(fēng)”,國內(nèi)EDA龍頭華大九天、EDA工具軟件和晶圓級電性測試設(shè)備供應(yīng)商廣立微陸續(xù)上市,加強了基礎(chǔ)工具鏈板塊效應(yīng),考慮到數(shù)字產(chǎn)業(yè)化是“數(shù)字經(jīng)濟”的創(chuàng)新底座,疊加國產(chǎn)化的迫切性、技術(shù)密度高帶來的高壁壘、以及產(chǎn)品標準化和配件、耗材、以及軟件訂閱制等商業(yè)模式的演進,這都將為該板塊帶來中長期的投資價值。
人民日報刊發(fā)的《大力提升科研儀器自主創(chuàng)新能力(創(chuàng)新談)》,再次論述了科研儀器研發(fā)的重要性。文章強調(diào),工欲善其事,必先利其器,中外科技發(fā)展歷史表明,科學(xué)儀器是科學(xué)研究不可或缺的工具和手段,是推動科技創(chuàng)新的重要支撐。同時,文章也指出,由于我國自主研發(fā)科研儀器的歷史較短,相關(guān)基礎(chǔ)比較薄弱,許多高端科研儀器領(lǐng)域依賴進口的局面還沒有改變。要盡快補上這塊短板,一方面需要持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)費支持,同時也要在應(yīng)用和產(chǎn)業(yè)化方面給予一定的政策扶持。
高層始終反復(fù)強調(diào)科技自立自強,加快解決“卡脖子”問題,發(fā)展專精特新企業(yè)。當前,以基礎(chǔ)工具鏈軟硬件為主的國產(chǎn)化浪潮正在開啟。
安信證券分析指出,工具類軟硬件行業(yè)增長的驅(qū)動力主要來源于三點:
1、新技術(shù)的持續(xù)迭代,如汽車智能化帶來的各種新型傳感器的應(yīng)用、移動通信4G向5G的升級等,將帶動基礎(chǔ)工具產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生新的需求;
2、技術(shù)復(fù)雜度提升,如半導(dǎo)體工藝從14nm演進到7nm、消費電子的小型化設(shè)計等,導(dǎo)致在設(shè)計階段需要進行精確的建模/仿真/測量以此保證產(chǎn)品的性能和質(zhì)量;
3、國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈逐步升級,對研發(fā)階段所需的投入增加,帶來基礎(chǔ)工具鏈(CAD/CAE/EDA/測量儀器)需求量的進一步提升。
因此,產(chǎn)業(yè)升級帶來對產(chǎn)品和技術(shù)更加嚴苛的要求,設(shè)計復(fù)雜度提升,工程樣機和流片的成本增加。面向研發(fā)設(shè)計環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)工具軟硬件有望縮短產(chǎn)品開發(fā)周期,節(jié)約成本,具備長期價值。
從電子測量儀器的世界競爭格局來看,國外廠商依托起步時間早,下游應(yīng)用成熟等建立優(yōu)勢,全球第一梯隊企業(yè)均來自于歐美。其中是德科技是全球龍頭,產(chǎn)品線最全,已經(jīng)形成軟硬件結(jié)合的解決方案。泰克的優(yōu)勢集中在時域產(chǎn)品,主要包括示波器,任意波形發(fā)生器等。羅德與施瓦茨的優(yōu)勢集中在頻域產(chǎn)品,主要包括頻譜儀和矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀等。
而對于國內(nèi)市場,由于我國的測量技術(shù)相對起步較慢,近年來通過制造業(yè)的快速發(fā)展以及5G、新能源等技術(shù)浪潮帶來的龐大需求,使得我國測量技術(shù)進入高速發(fā)展期間,目前國產(chǎn)2G帶寬及以下的數(shù)字示波器產(chǎn)品已經(jīng)能夠覆蓋大多數(shù)的應(yīng)用場景,但是和海外企業(yè)仍有一定差距。
今年來在諸多政策的加持下,國內(nèi)的電子測量儀器公司開始在技術(shù)和工藝上追趕海外企業(yè),同時國家也通過相關(guān)的政策對于本土電子測量儀器廠商進行大力扶持,在2021年12月24日第二次修訂通過的《中華人民共和國科學(xué)技術(shù)進步法》中明確規(guī)定,“對于科技創(chuàng)新型產(chǎn)品,在功能、質(zhì)量等指標滿足政府采購的需求條件下,政府采購應(yīng)當購買。”
2022年9月28日,中國人民銀行宣布設(shè)立設(shè)備更新改造專項再貸款,專項支持金融機構(gòu)以不高于3.2%的利率向制造業(yè)、社會服務(wù)領(lǐng)域和中小微企業(yè)、個體工商戶等設(shè)備更新改造提供貸款。發(fā)放對象包括國家開發(fā)銀行、政策性銀行、國有商業(yè)銀行、中國郵政儲蓄銀行、股份制商業(yè)銀行等21家金融機構(gòu),按照金融機構(gòu)發(fā)放符合要求的貸款本金100%提供資金支持。
在相關(guān)政策出臺之后,各地區(qū)積極響應(yīng)。根據(jù)儀器信息網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù),截至10月11日,北京、天津、重慶等23個省、直轄市已有相關(guān)的貸款項目進展,已披露的合同金額超536億元,金額排在前三的分別為北京市、湖北省、重慶市,合同金額分為124億元、72億元和61億元。
從上述政策不難看出,當前市場已對基礎(chǔ)工具鏈中的軟件部分有了充分認知,而電子測量儀器等相關(guān)軟硬件系統(tǒng)的投資價值正在顯現(xiàn)。
需求端上,根據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)測,2020~2025年,全球電子測量儀器行業(yè)市場規(guī)模將以4.7%的CAGR增長172.38億美元,國內(nèi)電子測量儀器市場規(guī)模將以6.2%的CAGR增長至64.81億美元。得益于以基礎(chǔ)工具鏈軟硬件為主的國產(chǎn)化3.0浪潮開啟,眾多國產(chǎn)測量儀器廠商有望長期受益于基礎(chǔ)工具鏈國產(chǎn)化和產(chǎn)業(yè)鏈升級帶來的紅利。
供給端上,供給能力的提升才是電子測量儀器公司后續(xù)發(fā)展的核心抓手,而供給能力則主要取決于此類公司產(chǎn)品向中高端化迭代的進展。一方面,進入中高端市場后,國產(chǎn)廠商可觸達的空間將被進一步打開,且中高端產(chǎn)品毛利率更高更重要的是,中高端市場由于技術(shù)壁壘高,一旦突破競爭格局更加穩(wěn)定。
毫無疑問,隨著全球信息技術(shù)的發(fā)展,未來電子測量儀器將持續(xù)受益于新興下游爆發(fā)所帶來的需求,華安證券從4類產(chǎn)品總結(jié)其投資要點:
1、數(shù)字示波器:應(yīng)用最廣泛的通用電子測試測量儀器,被譽為電子工程師的眼睛,預(yù)計到2024年,市場規(guī)模將達22億美元。
2、頻譜和矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀:主要用于射頻和微波信號分析,預(yù)計到2024年,市場規(guī)模將達28億美元。
3、信號發(fā)生器:用于提供各種仿真和激勵測試信號,預(yù)計到2024年,市場規(guī)模將達11億美元。
4、EDA:作為芯片制造的最上游,與Fabless和Foundry共同構(gòu)成了芯片制造的鐵三角,EDA工具的先進水平?jīng)Q定了芯片生產(chǎn)效率、技術(shù)水平。根據(jù)research and markets數(shù)據(jù),2025年全球EDA市場規(guī)模將達145億美元,其直接支撐的半導(dǎo)體制造市場規(guī)模達700億美元,再向上更是支撐著萬億規(guī)模的數(shù)字經(jīng)濟,杠桿效應(yīng)接近200倍。目前,國產(chǎn)品牌已經(jīng)在EDA點工具實現(xiàn)突破,在集成電路設(shè)計領(lǐng)域相關(guān)補貼政策、人才政策、研發(fā)政策等的催化下,國產(chǎn)替代將進一步加速。
封面圖片來源:攝圖網(wǎng)_500749508
如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟新聞》報社聯(lián)系。
未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》報社授權(quán),嚴禁轉(zhuǎn)載或鏡像,違者必究。
讀者熱線:4008890008
特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。
歡迎關(guān)注每日經(jīng)濟新聞APP