盛訊達(dá)擬出售游戲運(yùn)營(yíng)資產(chǎn) 標(biāo)的估值比收購價(jià)低了1.9億 深交所下發(fā)關(guān)注函

每經(jīng)記者 范芊芊    每經(jīng)編輯 董興生    

上個(gè)月，以直播電商為主要營(yíng)收來源的盛訊達(dá)（SZ300518，股價(jià)47元，市值66.95億元）披露，擬購買鋰礦進(jìn)軍鋰電行業(yè)。隨后，二級(jí)市場(chǎng)收盤價(jià)連續(xù)四個(gè)交易日下跌。12月12日晚間，盛訊達(dá)又拋出一份游戲運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)出售公告，這一交易引來了監(jiān)管關(guān)注。

12月12日晚間，盛訊達(dá)公告稱，擬出售中聯(lián)暢想（深圳）網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中聯(lián)暢想”）51%股權(quán)予江西焱焱網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“江西焱焱”）。2018年、2019年，盛訊達(dá)正是從江西焱焱手中陸續(xù)收購了中聯(lián)暢想100%股權(quán)。

今日（13日）上午，針對(duì)這一交易，深交所對(duì)盛訊達(dá)下發(fā)關(guān)注函，要求盛訊達(dá)說明標(biāo)的估值與此前收購價(jià)格差異較大是否合理，交易對(duì)手新舊實(shí)控人是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系等。

圖片來源：公告截圖

標(biāo)的連續(xù)三年未完成業(yè)績(jī)承諾

12月12日晚間，盛訊達(dá)披露，為了聚焦核心業(yè)務(wù)、回籠資金和降低負(fù)債規(guī)模，公司擬以2.86億元的價(jià)格向江西焱焱出售中聯(lián)暢想51%股權(quán)，標(biāo)的100%股權(quán)估值為5.6億元。

根據(jù)去年年報(bào)，盛訊達(dá)超76%的營(yíng)收來自直播電商業(yè)務(wù)，游戲運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比為14%左右。中聯(lián)暢想正是盛訊達(dá)旗下游戲運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)，主要從事面向海外市場(chǎng)的休閑社交棋牌類移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲的研發(fā)與運(yùn)營(yíng)。

這一標(biāo)的實(shí)際上是盛訊達(dá)幾年前收購來的。2018年、2019年，盛訊達(dá)陸續(xù)從江西焱焱手中收購了中聯(lián)暢想67%、33%股權(quán)，合計(jì)交易價(jià)格為7.5億元。

也就是說，被收購三年后，中聯(lián)暢想目前估值較前次收購價(jià)格差距約1.9億元。對(duì)此，深交所也在關(guān)注函中問及，本次標(biāo)的估值與前次收購價(jià)格存在較大差異的原因及合理性，本次估值是否與同行業(yè)估值水平存在較大差異等。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，實(shí)際上，被收購后，中聯(lián)暢想這些年的業(yè)績(jī)承諾完成情況一直不理想。除了2018年以101.83%的完成率踩線完成業(yè)績(jī)承諾外，2019年、2020年、2021年的業(yè)績(jī)承諾完成率則分別為70.79%、67.71%、80.48%。

去年4月，雙方再次簽訂補(bǔ)充協(xié)議延長(zhǎng)了業(yè)績(jī)承諾期及變更業(yè)績(jī)承諾金額，承諾2022年凈利潤(rùn)為不低于6750萬元。對(duì)此，盛訊達(dá)也在12日的公告中稱，此次交易完成后，標(biāo)的原股東江西焱焱仍負(fù)有對(duì)中聯(lián)暢想的業(yè)績(jī)承諾義務(wù)。關(guān)注函要求盛訊達(dá)進(jìn)一步披露，交易完成后，江西焱焱可能履行業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)那闆r、繼續(xù)履行業(yè)績(jī)承諾的具體安排和公司將采取的履約保障措施。

對(duì)于標(biāo)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不達(dá)預(yù)期的原因，盛訊達(dá)在2021年年報(bào)中稱，一方面游戲運(yùn)營(yíng)線上與線下推廣環(huán)境發(fā)生不利變化，包括國(guó)內(nèi)廠商轉(zhuǎn)向海外市場(chǎng)，激烈競(jìng)爭(zhēng)下獲客難度和推廣成本上升；中聯(lián)暢想無法順暢派遣員工前往東南亞國(guó)家開展游戲推廣、市場(chǎng)調(diào)查等活動(dòng)，對(duì)已上線游戲的持續(xù)性維護(hù)及優(yōu)化帶來較大影響。另一方面，新游戲項(xiàng)目開發(fā)運(yùn)營(yíng)受疫情影響較大。

交易對(duì)手新舊實(shí)控人是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系？

雖然本次交易價(jià)格為2.86億元，但實(shí)質(zhì)上，交易對(duì)手江西焱焱需要真金白銀掏出的現(xiàn)金僅為9000萬元。

盛訊達(dá)披露稱，此次交易以債權(quán)債務(wù)抵銷以及現(xiàn)金方式支付，分五期，其中一期股權(quán)轉(zhuǎn)讓款為1.96億元。由于江西焱焱受讓了中聯(lián)暢想全資子公司霍爾果斯方拓網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“方拓網(wǎng)絡(luò)”）對(duì)盛訊達(dá)享有的2.62億元債權(quán)，由此，盛訊達(dá)對(duì)江西焱焱形成對(duì)應(yīng)金額債務(wù)，雙方同意就前述債務(wù)中的1.96億元，與第一期股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款進(jìn)行債權(quán)債務(wù)相互抵銷。

盛訊達(dá)緣何要向方拓網(wǎng)絡(luò)借錢？對(duì)此，深交所也在關(guān)注函中要求說明公司向方拓網(wǎng)絡(luò)借款的具體情況，包括借款原因、借款時(shí)間及借款實(shí)際用途等，是否已履行相關(guān)審議程序并對(duì)外披露。

這一交易另一關(guān)注點(diǎn)則在于，交易對(duì)手江西焱焱正是此前盛訊達(dá)收購中聯(lián)暢想時(shí)的原股東。按照盛訊達(dá)的說法，江西焱焱作為中聯(lián)暢想的原股東，熟悉游戲行業(yè)和標(biāo)的公司經(jīng)營(yíng)情況，有意向回購中聯(lián)暢想股權(quán)。

不過，此時(shí)的江西焱焱已變更了實(shí)際控制人。2018年，盛訊達(dá)收購中聯(lián)暢想67%股權(quán)時(shí)，江西焱焱的唯一股東為暢想互娛（北京）科技有限公司，后者的控股股東為龔曉明。2019年盛訊達(dá)收購中聯(lián)暢想33%股權(quán)時(shí)，上述情況未變。而目前，江西焱焱的唯一股東已變更為廣州小宇玉科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“小宇玉科技”），后者由李鳳蓮持股80%，馬琦持股20%。

圖片來源：公告截圖

記者梳理時(shí)間線發(fā)現(xiàn)，李鳳蓮在今年6月30日受讓小宇玉科技80%股權(quán)，又在今年10月9日通過小宇玉科技受讓了江西焱焱100%的股權(quán)，并替代龔曉明成為江西焱焱的執(zhí)行董事兼經(jīng)理。對(duì)此，關(guān)注函要求盛訊達(dá)補(bǔ)充說明前述轉(zhuǎn)讓的背景及原因，李鳳蓮、馬琦與龔曉明是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)是否對(duì)江西焱焱的后續(xù)履約能力產(chǎn)生不利影響。

為了解詳情，12月13日下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者撥打盛訊達(dá)公開電話，未獲接聽。隨后，記者又撥打江西焱焱2021年年報(bào)登記電話，客服稱坐席正忙將稍后回電，隨后記者接到回電，對(duì)方稱此電話屬于另一機(jī)構(gòu)，并非江西焱焱。