中國銀河給予汽車行業(yè)推薦評級：11月車市環(huán)比繼續(xù)下降，新能源車逆勢增長勢頭保持強(qiáng)勁

每經(jīng)AI快訊，中國銀河12月13日發(fā)布研報稱：給予汽車行業(yè)推薦（維持）評級。

本周觀點更新

據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，11月乘用車市場零售164.9萬輛，同比下降9.2%，環(huán)比下降10.5%；全國乘用車廠商批發(fā)202.9萬輛，同比下降5.7%，環(huán)比下降7.5%。11月全國疫情明顯散發(fā)對供需兩端形成沖擊，出現(xiàn)罕見“金九銀十銅十一”的環(huán)比下降特征。11新能源車零售銷量為59.8萬輛，滲透率達(dá)36.3%，批發(fā)銷量為72.8萬輛，滲透率達(dá)35.9%，續(xù)創(chuàng)歷史新高，增長勢頭延續(xù)強(qiáng)勁。乘聯(lián)會預(yù)計2023年新能源乘用車批發(fā)量可達(dá)840萬輛，同比增速為30%，為國內(nèi)車市增長提供驅(qū)動力量。2022年收官在即車市或?qū)⒂瓉頁屟b，展望2023年，新能源轉(zhuǎn)型穩(wěn)中有進(jìn)、國際化發(fā)展步伐加快的優(yōu)秀自主品牌中長期布局價值突顯。

周度行情回顧

本周上證綜指、深證成指和滬深300指數(shù)漲跌幅分別為1.61%、2.51%、3.29%。汽車板塊的漲跌幅為0.73%，漲跌幅排行位列30個行業(yè)中第18位，較上周有所下滑。從分子板塊來看，乘用車、商用車、銷售及服務(wù)、零部件、摩托車及其他周漲跌幅分別為3.03%、2.45%、0.14%、-1.10%、-3.52%。估值方面,銷售及服務(wù)、摩托車及其他、乘用車、零部件、商用車市盈率分別為33.96x/30.81x/28.24x/28.21x/23.60x。摩托車及其他、零部件、乘用車、商用車、銷售及服務(wù)市凈率分別為2.80x/2.61x/2.55x/1.59x/0.86x。

投資建議

整車端推薦廣汽集團(tuán)（601238.SH）、比亞迪（002594.SZ）、長安汽車（000625.SZ）、長城汽車等（601633.SH）；智能化零部件推薦華域汽車（600741.SH）、伯特利（603596.SH）、德賽西威（002920.SZ）、經(jīng)緯恒潤（688326.SH）、中科創(chuàng)達(dá)（300496.SZ）、科博達(dá)（603786.SH）、均勝電子（600699.SH）、星宇股份（601799.SH）等；新能源零部件推薦法拉電子（600563.SH）、菱電電控（688667.SH）、中熔電氣（301031.SZ）、拓普集團(tuán)（601689.SH）、旭升股份（603305.SH）等。

風(fēng)險提示：1、汽車銷量不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險。2、零部件短缺導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險。3、芯片短缺導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險。4、原材料價格上漲對盈利造成不利影響的風(fēng)險。

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(記者 王曉波)

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