中原證券給予青島啤酒買(mǎi)入評(píng)級(jí)，2022年三季報(bào)點(diǎn)評(píng)：銷(xiāo)售逐季度改善，費(fèi)率下調(diào)，獲利能力增強(qiáng)

每經(jīng)AI快訊，中原證券12月08日發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，給予青島啤酒（600600.SH，最新價(jià)：109.19元）買(mǎi)入評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：1）2022年前三季度，公司銷(xiāo)售增長(zhǎng)情況較好，表現(xiàn)為量?jī)r(jià)的共同增；2）2022年第三季度，公司銷(xiāo)售增長(zhǎng)超預(yù)期，可能是由今夏氣溫過(guò)高以及前兩季度增長(zhǎng)平淡所致；4）三季度成本反彈是階段性的，2023年啤酒成本呈下降趨勢(shì)；5）2022年前三季度，公司控費(fèi)力度較大，因而獲利能力增強(qiáng)，股東回報(bào)率大幅提升。公司進(jìn)入從規(guī)模到利潤(rùn)的發(fā)展階段，2020年以來(lái)盈利模式和基本面進(jìn)一步優(yōu)化；6）相較疫情前，公司在國(guó)內(nèi)啤酒市場(chǎng)的占有率提高1個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到22.26%。風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)升級(jí)遇阻，中高檔產(chǎn)品銷(xiāo)售不及預(yù)期；大幅提價(jià)影響銷(xiāo)量，導(dǎo)致銷(xiāo)售下滑。

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(記者 蔡鼎)

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