被質(zhì)疑財務(wù)造假 國聯(lián)股份：信息披露真實、準確、完整

每經(jīng)記者 楊卉    每經(jīng)編輯 文多    

此前，國聯(lián)股份曾被媒體質(zhì)疑涉嫌財務(wù)造假。12月1日盤后，國聯(lián)股份在回復(fù)上交所問詢函時表示，公司已對媒體報道所述融資性貿(mào)易、人均創(chuàng)收異常、募集資金使用等事項進行了審慎核實，確認前述事項均不屬實，前期相關(guān)信息披露在所有重大方面真實、準確、完整。

12月2日下午，《每日經(jīng)濟新聞》記者以投資者身份致電國聯(lián)股份，董事會秘書辦公室接線人員稱，公司領(lǐng)導(dǎo)層在積極解決問題，后續(xù)是否有提振股價的措施還需等待通知。

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公司披露問詢函回復(fù)

11月24日晚間，有媒體發(fā)布文章質(zhì)疑國聯(lián)股份涉嫌財務(wù)造假。

11月25日，上交所就前述媒體報道事項向上市公司下發(fā)問詢函。國聯(lián)股份于11月28日宣布擬召開投資者交流會，后又公告擬延期，11月30日則公告已取消投資者交流會。

國聯(lián)股份也作了些努力，試圖提振市場信心。根據(jù)其11月30日收盤后發(fā)布的公告，國聯(lián)股份控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事及公司管理人員擬自2022年11月29日起的6個月內(nèi)增持公司股份，擬增持金額不低于5020萬元且不超過1.004億元。

但投資者最關(guān)心的還是前述媒體報道所稱財務(wù)造假是否屬實。12月1日盤后，國聯(lián)股份披露了問詢函回復(fù)，并召開投資者交流會。會上，國聯(lián)股份董事、總經(jīng)理錢曉鈞稱，公司已根據(jù)問詢函要求，結(jié)合自身業(yè)務(wù)模式，對媒體報道所述融資性貿(mào)易、人均創(chuàng)收異常、募集資金使用等事項進行了審慎核實，確認前述事項均不屬實，前期相關(guān)信息披露在所有重大方面真實、準確、完整。

次日（12月2日）開盤后不到一小時，國聯(lián)股份盤中跌停，截至收盤也沒能打開跌停板。

12月2日下午，《每日經(jīng)濟新聞》記者以投資者身份致電國聯(lián)股份，董事會秘書辦公室接線人員稱，針對媒體報道一事，公司領(lǐng)導(dǎo)層在積極解決問題，輿情涉及的內(nèi)容以問詢函回復(fù)為準。至于近期股價走勢對投資者造成較大損失后，公司是否會扶持或補貼受損投資者，該人員稱截至目前尚未收到相關(guān)消息，后續(xù)是否有提振股價的措施也需等待通知。

“不存在融資性貿(mào)易情形”

根據(jù)國聯(lián)股份回復(fù)公告的表述，公司定位于B2B電商和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，網(wǎng)上商品交易（工業(yè)電子商務(wù)）業(yè)務(wù)包括：通過多多平臺開設(shè)網(wǎng)上自營商城，開展涂料化工、玻璃、衛(wèi)生用品、造紙、化肥、糧油等產(chǎn)業(yè)鏈的工業(yè)品電商銷售業(yè)務(wù)。

上交所在問詢函中針對融資性貿(mào)易、人均創(chuàng)收異常等五個方面集中發(fā)問。

首先是融資性貿(mào)易。此前的媒體報道曾提及，國聯(lián)股份披露，2020年與億利潔能（SH600277，股價4.42元，市值157億元）下屬北京億兆華盛股份有限公司（以下簡稱億兆華盛）交易金額為3.73億元，而億利潔能年報卻顯示對公司的采購金額為3.01億元，雙方披露金額不相符。

國聯(lián)股份回復(fù)稱，2020年度，億兆華盛與“涂多多”方面累計發(fā)生交易3.73億元，其中億兆華盛與北京涂多多電子商務(wù)有限公司發(fā)生交易額3.01億元，與寧波頂創(chuàng)太化新材料有限公司（“涂多多”子公司）發(fā)生交易額0.72億元。公司年報中披露的交易金額為合并口徑，交易數(shù)據(jù)不存在差異，只是披露口徑不一致。

除了與億兆華盛的交易，此前的媒體報道還提及，國聯(lián)股份與億利潔能擁有共同的客戶——山東東岳飛達物流有限公司（以下簡稱東岳飛達），且東岳飛達同時是公司客戶、供應(yīng)商，并猜測東岳飛達可能是國聯(lián)股份融資性貿(mào)易中的資金提供方。

就此，總經(jīng)理錢曉鈞在投資者交流會上提出（回復(fù)公告中亦有提及），所謂“融資性貿(mào)易”，是指參與貿(mào)易的各方主體在商品及服務(wù)的價值交換過程中，依托貨權(quán)，應(yīng)收賬款等財產(chǎn)權(quán)益，綜合運用各種貿(mào)易手段，金融工具及擔保工具，實現(xiàn)獲得短期融資或增持信用目的，從而增加貿(mào)易主體的現(xiàn)金流量。

融資性貿(mào)易的特征主要有：虛構(gòu)交易背景或人為增加交易環(huán)節(jié)；上游供應(yīng)商和下游客戶均為同一實際控制人控制，或上下游之間存在特定利益關(guān)系；合同標的由另一方實質(zhì)控制；直接提供資金或者通過結(jié)算票據(jù)、辦理保理、增信支持等方式變相提供資金等特點。

錢曉鈞強調(diào)，億兆華盛和東岳飛達同為國聯(lián)股份主要客戶，并不構(gòu)成直接的上下游關(guān)系，也不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，不構(gòu)成融資性貿(mào)易的閉環(huán)鏈條。2020年，國聯(lián)股份對東岳飛達的銷售金額為5.53億元，采購金額為452.85萬元，銷售及采購金額差異較大，不涉及融資性貿(mào)易。且其與億兆華盛、東岳飛達的合同均為明確購銷合同，不存在融資性條款或類似安排。錢曉鈞還表示，經(jīng)自查，國聯(lián)股份其他業(yè)務(wù)也不存在融資性貿(mào)易情形。

至于其與東岳飛達的交易下降一事，公司回復(fù)問詢函時稱，2020年末，國聯(lián)股份存在2944.25萬元的向東岳飛達的預(yù)付款項，主要系2020年12月向其支付合計4851.33噸高鈦渣的采購款，該業(yè)務(wù)于2021年3月全部執(zhí)行完畢。2021年以后國聯(lián)股份與東岳飛達交易金額下降，主要系該公司控股股東山東能源集團內(nèi)部業(yè)務(wù)重組所致。

回應(yīng)人均創(chuàng)收水平等問題

還有一項被普遍關(guān)注的問題，是國聯(lián)股份高達3653萬元的人均創(chuàng)收數(shù)據(jù)。

根據(jù)此前媒體報道，2021年國聯(lián)股份員工人均創(chuàng)收能力遠勝于其他相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，達3653萬元/人，子公司寧波糧和油多多電子商務(wù)有限公司人均創(chuàng)收6.25億元，員工人數(shù)增長與營業(yè)收入增長不相匹配。

從國聯(lián)股份貼出的十家子公司數(shù)據(jù)來看，今年前三季度，7家“多多系”子公司及分子公司人均創(chuàng)收大多在千萬級別，遠高于其余幾家。其中：

涂多多及分、子公司人均創(chuàng)收7272.53萬元；衛(wèi)多多及分、子公司人均創(chuàng)收6793.62萬元；玻多多及分、子公司人均創(chuàng)收4347.43萬元；肥多多及分、子公司人均創(chuàng)收6270.55萬元；糧油多多及分、子公司人均創(chuàng)收5109.36萬元；國聯(lián)資源網(wǎng)（含小資鳥、蜀品天下）人均創(chuàng)收29.70萬元；國聯(lián)股份、國聯(lián)云及其他人均創(chuàng)收42.87萬元。

不同子公司員工人均創(chuàng)收水平差距最大可達百倍以上。

對此，國聯(lián)股份搬出了業(yè)內(nèi)兩個公司數(shù)據(jù)作對比，其中上海鋼聯(lián)－鋼銀電商2021年人均創(chuàng)收5934.5萬元，歐冶云商2021年人均創(chuàng)收1.11億元。

國聯(lián)股份在回復(fù)公告中稱，多多電商有別于傳統(tǒng)銷售型業(yè)務(wù)，主要基于互聯(lián)網(wǎng)平臺運營，線下地推工作較少，不需要鋪設(shè)大量銷售團隊人員，線上營銷所需的人力規(guī)模遠低于地推和線下會議工作。公司人均創(chuàng)收水平處于合理區(qū)間，仍低于歐冶云商和上海鋼聯(lián)旗下的鋼銀電商，公司員工人數(shù)增長與營業(yè)收入增長相匹配，不存在人均創(chuàng)收畸高的情形。