中國銀河給予建材推薦評級：優(yōu)化房企股權(quán)融資措施，利好消費建材龍頭

每經(jīng)AI快訊，中國銀河11月29日發(fā)布研報稱：給予建材推薦（維持）評級。

事件：11月28日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人答記者問中提到，房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展事關(guān)金融市場穩(wěn)定和經(jīng)濟社會發(fā)展全局。證監(jiān)會決定市場表現(xiàn)2022.11.28在股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5項措施，并自即日起實行。

有利于緩解房企資金壓力，建筑材料供應(yīng)商回款壓力緩解：5項措施包括：（1）恢復(fù)涉房上市企業(yè)并購重組及配套融資。（2）恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資。（3）調(diào)整完善房地產(chǎn)企業(yè)境外市場上市政策。（4）進一步發(fā)揮REITs盤活房企存量資產(chǎn)作用。（5）積極發(fā)揮私募股權(quán)投資基金作用，開展不動產(chǎn)私募投資基金試點。融資渠道拓寬有利于緩解房企資金壓力，同時緩解建筑材料供應(yīng)商回款壓力。

“保交樓”促消費建材需求，10月需求小幅回升：2022年1-10月建筑及裝潢材料類消費品零售額同比下降5.30%，較1-9月下降0.4個百分點，降幅繼續(xù)擴大，10月單月建筑及裝潢材料類消費品零售額同比下降8.70%，環(huán)比增長1.07%，單月零售額環(huán)比小幅增加，地產(chǎn)竣工端對部分消費建材產(chǎn)品需求起到一定拉動作用。在利好地產(chǎn)的政策不斷推進下，作為地產(chǎn)后周期板塊的消費建材類產(chǎn)品需求有望快速恢復(fù)。此外，隨著消費建材類產(chǎn)品不斷向基建、市政端業(yè)務(wù)擴張，其市場空間不斷擴大、需求不斷增加。

消費建材行業(yè)集中度提升趨勢增強：從消費建材上市公司2022年前三季度業(yè)績表現(xiàn)來看，龍頭公司尤其C端發(fā)力的上市公司優(yōu)勢明顯，在地產(chǎn)下行周期中仍能實現(xiàn)營收、凈利的增長，行業(yè)集中度提升趨勢增強。未來隨著地產(chǎn)利好政策持續(xù)推進，地產(chǎn)行業(yè)集中度提升將進一步帶動消費建材龍頭企業(yè)市占率提升，消費建材行業(yè)集中度提升趨勢增強。

投資建議：我們認為優(yōu)化房企股權(quán)融資措施，利好消費建材龍頭企產(chǎn)底部修復(fù)，消費建材需求恢復(fù)預(yù)期業(yè)，推薦具有規(guī)模優(yōu)勢及產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢的行業(yè)龍頭企業(yè)東方雨虹增強（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、堅朗五金（002791.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、科順股份（300737.SZ）、北新建材材行業(yè)數(shù)據(jù)點評：水泥、平板玻璃產(chǎn)（000786.SZ）。量減少，庫存壓力有望緩解。

風(fēng)險提示：原材料價格大幅波動的風(fēng)險、下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險、地產(chǎn)政策推進不及預(yù)期的風(fēng)險。

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(記者 王瀚黎)

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